Giá vàng quốc tế (XAU/USD) đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba tại châu Á, sau khi giảm xuống khoảng 4.000 USD trước khi tăng trở lại lên 4.020 USD. Tâm lý thị trường chịu ảnh hưởng đáng kể bởi những thay đổi trên thị trường năng lượng. Khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông, giá dầu được hỗ trợ, và các nhà đầu tư lại lo ngại về khả năng lạm phát toàn cầu tái bùng phát, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời.

Mỹ gần đây đã khởi động một loạt các hành động mới chống lại các mục tiêu liên quan, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng căng thẳng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến sự ổn định nguồn cung năng lượng. Giá năng lượng tăng thường đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao thông qua chi phí sản xuất, chi phí vận chuyển và giá cả tiêu dùng, có khả năng khiến các ngân hàng trung ương lớn duy trì lập trường chính sách tiền tệ thận trọng hơn. Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng giá dầu tăng đang củng cố kỳ vọng rằng "lạm phát cao có thể kéo dài hơn", và giá vàng và giá dầu gần đây cho thấy mối tương quan nghịch nhất định . Khi giá dầu thô tăng nhanh, các nhà đầu tư có xu hướng tăng kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, đẩy lợi suất trái phiếu lên và do đó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.

Nhà phân tích Giovanni Stanovo của UBS cho biết thị trường vàng hiện đang theo dõi sát sao các diễn biến ở Trung Đông, với việc các nhà đầu tư đánh giá tác động của những thay đổi giá năng lượng đến lạm phát và chính sách tiền tệ. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đặt cược vào việc các ngân hàng trung ương lớn duy trì lãi suất thấp trong thời gian dài, điều này sẽ gây áp lực lên giá vàng.

Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng. Dữ liệu lạm phát của Mỹ giảm trước đó đã làm giảm nhận định của thị trường về việc Fed sẽ tăng lãi suất trong thời gian ngắn, nhưng các nhà đầu tư vẫn tin rằng vẫn còn dư địa để thắt chặt hơn nữa trước cuối năm. Hiện tại, thị trường nhìn chung kỳ vọng khả năng cao Fed sẽ duy trì lãi suất ổn định tại cuộc họp tiếp theo, nhưng kỳ vọng về ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Beth Hammark mới đây đã có bài phát biểu mang tính diều hâu, nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn còn tồn tại và cho rằng Fed có thể cần phải tăng lãi suất hơn nữa để kiểm soát lạm phát nếu áp lực giá cả tiếp tục kéo dài. Bà chỉ ra rằng giá năng lượng, chi phí chuỗi cung ứng, phí bảo hiểm và các khoản đầu tư liên quan đến trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đều có thể góp phần tạo ra áp lực giá cả mới. Thị trường tin rằng nhận xét của bà Hammark đã củng cố mối lo ngại trong nội bộ Fed về việc lạm phát kéo dài hơn dự kiến. Điều này đã hỗ trợ phần nào cho đồng đô la Mỹ, với chỉ số đô la vẫn tương đối mạnh, tiếp tục kìm hãm giá vàng tính bằng đô la.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, vàng hiện đang đối mặt với sự kết hợp của nhiều yếu tố. Một mặt, rủi ro địa chính trị leo thang có thể làm tăng dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn vào thị trường vàng; mặt khác, giá dầu tăng cao đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, có khả năng đẩy kỳ vọng về lãi suất lên cao hơn nữa, gây áp lực lên giá vàng. Hơn nữa, diễn biến của đồng đô la vẫn là một biến số quan trọng quyết định hướng đi ngắn hạn của vàng. Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào ba lĩnh vực chính: thứ nhất, liệu thị trường năng lượng có tiếp tục tăng hay không; thứ hai, liệu dữ liệu lạm phát của Mỹ có cho thấy sự biến động hay không; và cuối cùng, các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình lãi suất trong tương lai. Nếu áp lực lạm phát tái xuất hiện, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn, hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Xét trên biểu đồ ngày, XAU/USD đã bước vào giai đoạn tích lũy sau khi giảm nhẹ từ mức đỉnh gần đây, hiện đang kiểm tra vùng hỗ trợ tâm lý quanh mức 4.000 USD. Xu hướng tổng thể vẫn đi ngang, nhưng động lượng ngắn hạn rõ ràng đã suy yếu. Nếu vàng có thể giữ vững mức 4.000 USD và ổn định trên mức 4.050 USD, nó có thể thu hút một số lực mua, với các mức kháng cự cần theo dõi trong khu vực 4.100-4.150 USD. Việc phá vỡ mức 4.000 USD có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm vùng hỗ trợ quanh mức 3.950 USD. Cấu trúc đường trung bình động hàng ngày cho thấy vàng cần lấy lại sự hỗ trợ từ các đường trung bình động ngắn hạn để tiếp tục xu hướng tăng.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, sau một đợt giảm liên tục, giá vàng chỉ có sức phục hồi ngắn hạn hạn chế và thị trường đang trong giai đoạn yếu và biến động. Chỉ báo MACD hình thành mô hình "death cross" ở mức cao và tiếp tục di chuyển xuống, cho thấy áp lực bán ngắn hạn vẫn còn. Chỉ báo RSI gần vùng trung lập, cho thấy thị trường chưa rơi vào trạng thái quá bán nghiêm trọng và vẫn có thể điều chỉnh thêm. Nếu giá vượt qua mức 4050 đô la và ổn định, có thể xảy ra một đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn; tuy nhiên, nếu giảm xuống dưới 4000 đô la, có thể tạo điều kiện cho một đợt điều chỉnh giảm về vùng 3950 đô la hoặc thậm chí 3900 đô la.

Tóm tắt của biên tập viên : Vàng hiện đang trong tình thế giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất cao. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường, hỗ trợ phần nào cho vàng. Tuy nhiên, áp lực lạm phát từ giá dầu tăng cao có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường cứng rắn, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Trong ngắn hạn, mức 4.000 USD sẽ là trọng tâm chính của thị trường. Hướng đi tương lai của vàng sẽ phụ thuộc vào xu hướng giá năng lượng, dữ liệu lạm phát của Mỹ và các tín hiệu chính sách từ Fed. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng và đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, vàng có thể tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá; tuy nhiên, nếu các sự kiện rủi ro leo thang và kích hoạt dòng vốn trú ẩn an toàn, vàng vẫn có cơ hội phục hồi. Cần theo dõi sát sao diễn biến của đồng đô la và những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất để tìm ra điểm cân bằng thị trường trong một môi trường biến động mạnh.