日本央行或再度加息預期升温，美元兑日元衝高回落
2025-11-04 13:24:54
週二亞洲盤初，日元兑美元略有回升，此前匯價一度跌至2月12日以來的最低水平。植田和男上週在講話中釋放出“鷹派信號”，表示日本央行可能在12月或明年1月採取進一步加息行動。
此外，市場猜測日本當局或準備干預匯市以遏制日元過度貶值，這為匯率帶來短暫支撐。
然而，分析人士認為，任何顯著的日元升值仍難以持續。
原因在於，日本新首相高市早苗上任後可能推行更為積極的財政刺激政策，這將削弱加息的緊縮效應；同時，避險需求降温也令日元失去部分支撐。
與此形成鮮明對比的是，美國聯儲近期重申維持高利率立場，推動美元自8月以來再創新高，進一步鞏固了美元兑日元的強勢格局。
摩根大通外匯策略師Kenji Sakurai指出：
“雖然市場擔心日本央行可能在年底前調整政策，但在財政刺激預期主導的背景下，日元的反彈空間依然有限。”
東京核心CPI已連續三年半高於2%的通脹目標，為日本央行逐步退出超寬鬆政策提供了理由。
植田和男上週表示：“當前經濟與物價走勢與央行預測一致，實現政策正常化的可能性正在上升。”
然而，日本央行仍對進一步加息保持謹慎。
與此同時，美國方面的鷹派信號更為強烈。美聯儲主席鮑威爾上週明確反駁市場對12月降息的預期，帶動美元指數（DXY）突破三個月高位。
美元的強勢走勢對日元形成持續壓力。
此外，日本政府可能的匯市干預行動成為市場關注焦點。若日元再度逼近155水平，財政省或採取入市操作以遏制貶值幅度。
分析人士認為，這種干預更多是心理層面的威懾，但足以令空頭趨於謹慎。
技術圖形看，美元兑日元（USD/JPY）在上週有效突破53.25關鍵阻力後，進一步升至154.00上方。當前日線圖振盪指標仍處於正區間，且未顯現超買跡象，顯示多頭仍具優勢。
若匯價突破154.80，預計將測試155.00心理關口。
下方支撐位位於154.00與153.65區間，其次為153.30–153.00區域。若跌破152.00，則短期看漲結構將被破壞，價格或回落至151.00關鍵支撐。
編輯觀點：
日本央行的加息預期雖強化了市場對政策轉向的信號，但財政刺激與全球資金流向美元的現實，使日元難以持續走強。
技術上美元兑日元短線仍處於上行趨勢中，若未出現政府幹預或突發風險事件，匯價有望繼續在154–155區間震盪偏強運行。長期來看，若日本央行在年底前採取行動，市場情緒或將迎來短暫反轉，但在政策分化持續的背景下，美元的強勢地位仍難撼動。
此外，市場猜測日本當局或準備干預匯市以遏制日元過度貶值，這為匯率帶來短暫支撐。
然而，分析人士認為，任何顯著的日元升值仍難以持續。
原因在於，日本新首相高市早苗上任後可能推行更為積極的財政刺激政策，這將削弱加息的緊縮效應；同時，避險需求降温也令日元失去部分支撐。
與此形成鮮明對比的是，美國聯儲近期重申維持高利率立場，推動美元自8月以來再創新高，進一步鞏固了美元兑日元的強勢格局。
摩根大通外匯策略師Kenji Sakurai指出：
“雖然市場擔心日本央行可能在年底前調整政策，但在財政刺激預期主導的背景下，日元的反彈空間依然有限。”
東京核心CPI已連續三年半高於2%的通脹目標，為日本央行逐步退出超寬鬆政策提供了理由。
植田和男上週表示：“當前經濟與物價走勢與央行預測一致，實現政策正常化的可能性正在上升。”
然而，日本央行仍對進一步加息保持謹慎。
與此同時，美國方面的鷹派信號更為強烈。美聯儲主席鮑威爾上週明確反駁市場對12月降息的預期，帶動美元指數（DXY）突破三個月高位。
美元的強勢走勢對日元形成持續壓力。
此外，日本政府可能的匯市干預行動成為市場關注焦點。若日元再度逼近155水平，財政省或採取入市操作以遏制貶值幅度。
分析人士認為，這種干預更多是心理層面的威懾，但足以令空頭趨於謹慎。
技術圖形看，美元兑日元（USD/JPY）在上週有效突破53.25關鍵阻力後，進一步升至154.00上方。當前日線圖振盪指標仍處於正區間，且未顯現超買跡象，顯示多頭仍具優勢。
若匯價突破154.80，預計將測試155.00心理關口。
下方支撐位位於154.00與153.65區間，其次為153.30–153.00區域。若跌破152.00，則短期看漲結構將被破壞，價格或回落至151.00關鍵支撐。
編輯觀點：
日本央行的加息預期雖強化了市場對政策轉向的信號，但財政刺激與全球資金流向美元的現實，使日元難以持續走強。
技術上美元兑日元短線仍處於上行趨勢中，若未出現政府幹預或突發風險事件，匯價有望繼續在154–155區間震盪偏強運行。長期來看，若日本央行在年底前採取行動，市場情緒或將迎來短暫反轉，但在政策分化持續的背景下，美元的強勢地位仍難撼動。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
