Đồng yên tăng nhẹ so với đồng đô la trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á hôm thứ Ba, sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 2. Tuần trước, Kazuo Ueda đã có bài phát biểu cứng rắn, cho rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất thêm vào tháng 12 hoặc tháng 1.

Hơn nữa, thị trường đồn đoán rằng chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để kiềm chế sự mất giá quá mức của đồng yên đã hỗ trợ tạm thời cho tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng việc đồng yên tăng giá đáng kể khó có thể duy trì.

Nguyên nhân là do thủ tướng mới của Nhật Bản, Sanae Takaichi, có thể sẽ thực hiện chính sách kích thích tài khóa mạnh mẽ hơn sau khi nhậm chức, điều này sẽ làm suy yếu tác động thắt chặt của việc tăng lãi suất; đồng thời, nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút cũng khiến đồng yên mất đi một số hỗ trợ.

Ngược lại hoàn toàn, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ gần đây đã tái khẳng định lập trường duy trì lãi suất cao, đẩy đồng đô la lên mức cao mới kể từ tháng 8 và củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la so với đồng yên.

Chiến lược gia ngoại hối Kenji Sakurai của JPMorgan lưu ý: "Mặc dù thị trường lo ngại rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể điều chỉnh chính sách trước khi kết thúc năm, nhưng tiềm năng tăng giá của đồng yên vẫn còn hạn chế trong bối cảnh kỳ vọng về các biện pháp kích thích tài khóa."

Chỉ số CPI cốt lõi của Tokyo đã cao hơn mục tiêu lạm phát 2% trong ba năm rưỡi, tạo lý do để Ngân hàng Nhật Bản dần thoát khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của mình.

Tuần trước, Kazuo Ueda tuyên bố: "Xu hướng kinh tế và giá cả hiện tại phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương và khả năng bình thường hóa chính sách đang ngày càng tăng". Tuy nhiên, Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng về việc tăng lãi suất thêm nữa.

Trong khi đó, những tín hiệu tích cực từ Hoa Kỳ ngày càng mạnh mẽ hơn. Tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã bác bỏ rõ ràng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đẩy chỉ số đô la Mỹ (DXY) lên mức cao nhất trong ba tháng.

Diễn biến mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ tiếp tục gây áp lực lên đồng yên Nhật. Hơn nữa, khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Nếu đồng yên tiếp tục giảm xuống mức 155 yên đổi 1 USD, Bộ Tài chính có thể sẽ can thiệp vào thị trường để kiềm chế sự mất giá.

Các nhà phân tích cho rằng sự can thiệp này mang tính răn đe về mặt tâm lý nhiều hơn, nhưng cũng đủ để khiến những người bán khống thận trọng hơn.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đã tăng lên trên mức 154,00 sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 53,25 vào tuần trước. Hiện tại, các chỉ báo dao động hàng ngày vẫn đang trong vùng tích cực và chưa cho thấy dấu hiệu quá mua, cho thấy phe mua vẫn đang chiếm ưu thế.

Nếu tỷ giá vượt qua ngưỡng 154,80, dự kiến giá sẽ kiểm tra ngưỡng tâm lý 155,00. Các ngưỡng hỗ trợ nằm trong khoảng 154,00-153,65, tiếp theo là vùng 153,30-153,00. Việc phá vỡ dưới ngưỡng 152,00 sẽ phá vỡ cấu trúc tăng giá ngắn hạn, và giá có thể giảm trở lại ngưỡng hỗ trợ quan trọng 151,00.


Ghi chú của biên tập viên:

Trong khi kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đã củng cố tín hiệu thị trường về sự thay đổi chính sách, thực tế về các biện pháp kích thích tài khóa và dòng vốn toàn cầu đổ vào đồng đô la Mỹ khiến đồng yên khó có thể tiếp tục tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY vẫn đang trong xu hướng tăng trong ngắn hạn. Trừ khi có sự can thiệp của chính phủ hoặc các sự kiện rủi ro không lường trước, tỷ giá dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong phạm vi 154-155. Về dài hạn, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) hành động trước cuối năm, tâm lý thị trường có thể đảo chiều trong ngắn hạn, nhưng xét đến sự phân kỳ chính sách liên tục, vị thế mạnh mẽ của đồng đô la vẫn không bị lung lay.