週二（11月4日）亞歐時段，美元兑日元一度觸及9個月新高的154.47，再臨門一腳突破150之際，受到日本財務相片山皋月再次的口頭警告，擁擠的做空日元的交易瞬間轉向。

目前美元兑日元暴跌接近100個點目前交投於153.46（-0.48%）之前一度漲至0.15%。

值得注意的是同一時間段，美元指數走出相反走勢，漲0.2%，即日元受到口頭警告後，升值速度受到美元對沖後依然達到100個點，即原本升值將更加猛烈。

這裏片山皋月可能存在小巧思，即在美元指數衝100關口的重要節點發出口頭警告，美元指數的強勢既對沖日元升值的匯價波動，如果美元指數受日元升值影響由100高位調整引發技術性跟風拋售，那日元升值的幅度將會放大也能達成其目的。

片山皋月發聲預警，日元短線反彈

日本財務大臣片山皋月近期多次就日元兑美元匯率波動釋放信號，明確表示“注意到外匯市場正出現單邊且快速的波動”，並強調將“以高度緊迫感持續評估事態發展”。
在此前，日元兑美元匯率已跌至2月以來低位，一度逼近1美元兑154.50日元；而在片山皋月講話後，日元匯率獲得短線支撐，反彈至1美元兑153.81日元水平。

近期日元波動加劇與日央行政策影響

片山皋月透露，其在上週五已發出過強烈警告，核心原因是此前兩日外匯市場波動幅度異常劇烈。數據顯示，截至上週四，日元兑美元匯率累計下跌近3日元。

巧合的是，上週四日本央行宣佈維持當前利率水平不變。儘管日央行行長植田和男在政策決議後的新聞發佈會上，暗示“加息已臨近”，但市場對這一信號並未採信，日元匯率因此繼續承壓走弱。

日本央行雖然以7比2的投票結果，決定繼續將短期利率維持在0.5%的水平，但委員高田創和田村直樹投下反對票，主張加息。

高田創認為日本已“脱離通縮常態”，基本實現物價穩定目標。

田村直樹指出“物價上行風險”正在增加，貨幣政策應更接近中性水平。

多重因素疊加，日元持續承壓

除了日本央行政策及市場反應外，日元還面臨其他層面的壓力。

一方面，上週美聯儲主席鮑威爾發表的言論鷹派程度超出市場預期，美日貨幣政策預期差對日元形成壓制；另一方面，投資者普遍認為日本新任首相高市早苗“不願看到利率過快上升”，這一預期進一步削弱了日元的支撐力。

機構稱短期觸發條件未滿足，或讓交易者付出代價

在美元兑日元快速回落之前，市場參與者已經普遍意識到，日本政府出手干預匯率的風險正在上升，但多數觀點認為“短期實際干預落地可能性較低”。

據悉，日本上一次對外匯市場進行干預是在去年7月，當時美元兑日元匯率約為160水平。

從機構觀點來看，高盛與美國銀行最新研報均指出，當前日元干預的“即時風險較低”——即便日元觸及交易員關注的1美元兑155日元關鍵關口，常規干預觸發條件仍未滿足。

高盛進一步預測，若美元兑日元觸及161-162區間，干預風險將顯著上升；美國銀行則認為，匯率或先測試1美元兑158日元，突破後才可能引發政策層面回應，並提及2024年日本財務省曾在157.99至161.76區間多次干預。

這種一致性預期使得市場風格出現轉變時往往是暴漲暴跌結尾，受次一致性預期影響，日元這波轉向非常迅速，或使交易者蒙受巨大損失。

技術分析：

美元兑日元突破上升趨勢線後站穩三天，傳統技術分析這裏匯價應該快速拉伸，但實際遇見口頭警告，直接使匯價變成假突破，即突破即是最高點，突破代表上漲合力，代表擁擠的交易，瞬間轉向往往會出現急速的調整。


（美元兑日元日線圖）

於此同時美元指數正在衝關，歐元等均跟隨下跌，而日元異軍突起，與其唱起了反調頗有下克上的味道。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

目前支撐位在153.30附近，之後是153.00整數關口，壓力位為154.50。

北京時間21:43,美元兑日元現報153.38/39，美元指數現報100.02。