週三（11月19日）歐洲時段國際原油價格忽然跳水，美原油12月期貨合約盤中目前跌2.83%，

盤中受到俄羅斯副總理稱面對美國對俄兩石油公司的限制，生產計劃並未受到影響，甚至國內因出口限制、需求下降和煉廠復工而趨穩，原油零售價格已開始回落。

同時2025年11月19日，美國石油學會（API）與能源信息署（EIA）陸續披露的核心數據，勾勒出當前原油市場“供應寬鬆、庫存累積、短期價格反彈”的複雜格局，為原油交易者提供關鍵決策參考。

短期原油供給不足疑慮遭打消

俄羅斯副總理諾瓦克週三表示，俄羅斯可能在2025年底或2026年初達到OPEC+產量配額水平。

俄羅斯堅持遵守OPEC+協議，不計劃自願削減產量，並已完成對前期超產部分的補償。

維持2025年5.1億噸液體烴產量預測不變，顯示其對產能恢復信心。

並且反映了美國對俄油和盧克油的制裁未影響實際產量，俄羅斯石油折扣將逐步減少並很快見底。

同時還有一個細節是美國陸軍部長丹·德里斯科爾已抵達烏克蘭，計劃後續與俄羅斯代表會面，同時烏克蘭一名高級官員表示，烏克蘭已收到有關美國與俄羅斯商討的一系列旨在結束衝突的提議的“信號”，但烏克蘭並未參與提案的準備工作，這對於原油也是實際的利空，但目前為止黃金價格對此還沒有明顯反應。

庫存端原油庫存持續擴張，戰略儲備穩步補充

美國原油庫存累積態勢持續強化。API最新估算顯示，截至11月14日當週，美國原油庫存大幅增加440萬桶，較前一週130萬桶的增量顯著擴大，庫存擴張趨勢明確。

疊加此前各週數據，Oilprice基於API數據測算得出，本年度以來美國原油庫存累計淨增長已達930萬桶，總量處於穩步回升通道。

戰略儲備方面，美國能源部（DoE）本週初披露，截至11月14日當週，美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加50萬桶至4.109億桶。

這一舉措是政府為補充拜登政府時期大幅縮減的儲備而採取的針對性操作，長期將影響市場供需結構，但短期對交易盤面影響有限。

供應端美國產量再創新高，長期寬鬆壓力凸顯

供應端的寬鬆壓力進一步凸顯。EIA數據顯示，11月7日當週美國原油日產量攀升至1386.2萬桶，較年初淨增29.9萬桶/日，再度刷新歷史峯值。

結合國際能源署近期預測，2025年全球石油供應增長預期已上調至250萬桶/日，而需求增長預期持續被下調。供需失衡的大背景下，美國產量的持續衝高將對油價形成長期壓制，這一核心邏輯需交易者重點關注。

交易展望：多空博弈加劇，警惕回調風險

綜合來看，俄羅斯方面的回應，打消了原先原油市場短期受交割端庫存收緊、成品油庫存缺口的擔憂，同時長期面臨美國產量創新高、全球庫存高企、供需失衡的壓制，市場多空博弈加劇。

交易者需密切跟蹤後續EIA完整庫存報告、歐佩克+減產政策動態及全球需求數據變化，警惕短期反彈後的回調風險，合理規劃倉位與止損策略。

技術分析：

油價6個交易日內連續兩次單邊快速下跌超過3%意味着空頭動能較強，長期偏空的基本面導致每次反彈可能都是好的原油賣點，而追高則是不明智的市場策略。

目前關鍵支撐依然是59.40和58.48，其中59.40已經跌破目前轉換成為了壓力位。

於是壓力位是59.75，59.40，支撐位為58.48和下面的57.30。


（美原油12月期貨合約日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:33，美原油12月期貨合約現報59.05美元/桶。