最新數據顯示，2025年11月25日 波羅的海乾散貨指數(BDI)報 2309 點，創2024年3月19日以來新高水平，環比(較前值)漲0.61%，且為連續第9天上漲(含0增長)。綜合短期表格來看，最近11個BDI數據增長情況是：正增長9次，負增長2次，零增長是0次。其中，巴拿馬型運費指數(BPI)報1957 點，較前值漲0.67%，海岬型運費指數(BCI)報3730 點，漲0.81%，超靈便型船運價指數(BSI)報1431 點，跌0.07%。波羅的海乾散貨指數+三大分項的最新720天走勢圖、十年走勢圖等詳見特製圖表。



倫敦波羅的海交易所發佈的幹散貨海運指數（BDI）於11月25日（週二）實現第九個交易日連續上漲，創下自2024年3月以來的近兩年來最高水平。海岬型船與巴拿馬型船運價的持續走強，成為拉動該指數攀升的核心動力，為全球幹散貨航運市場注入顯著信心。

作為衡量全球幹散貨運輸市場景氣度的核心指標，波羅的海乾散貨主指數涵蓋了海岬型、巴拿馬型及超靈便型三類主流乾散貨船的運價水平。數據顯示，該指數當日上漲14點，漲幅0.6%，收於2309點。這一連續上漲態勢並非短期脈衝式行情——回溯至11月中旬，該指數自11月17日起便開啓穩步攀升模式，截至目前累計漲幅已接近8%，清晰反映出全球幹散貨運輸需求的實質性回暖。

在細分船型中，承擔跨洋大宗商品運輸的大型船舶表現尤為突出，成為指數上漲的“主力軍”。其中，海岬型船運價指數上漲30點，漲幅0.8%，收於3730點，觸及近四個月以來的峯值。海岬型船作為幹散貨運輸的“巨無霸”，載重普遍在15萬噸級以上，因船體尺寸超過巴拿馬運河與蘇伊士運河的通航限制，常需繞行好望角，故也被稱為“好望角型船”。這類船舶主要承擔鐵礦石、煤炭等重型大宗商品的跨洋運輸任務，其運輸總量中鐵礦石佔比高達68%，煤炭佔比19%，是全球工業原材料供應鏈的關鍵載體。受運價上漲帶動，海岬型船日均收益增加253美元，升至30938美元/天，航運企業盈利能力顯著提升。

海岬型船市場的強勢表現，與鐵礦石市場的近期動態形成緊密呼應。11月25日當天，鐵礦石期貨價格同步上漲，核心驅動因素之一是中國港口費用調整政策的預期落地。據市場傳聞，中國擬對港口堆存費用及規則進行優化，將港口免堆期統一調整為30天，超期後堆存費將逐步上調，超過180天堆存費將升至1元/天，僅對部分國企鋼廠和貿易商給予減免優惠。這一政策預期將有效抑制市場長期囤貨行為，加速鐵礦石庫存週轉，進而催生即時運輸需求，直接拉動海岬型船運輸需求增長。從鐵礦石期貨具體走勢看，大連商品交易所鐵礦石11月合約（I11M）當日收盤價為734.5元/噸，較前一交易日上漲6.5元，連續三個交易日保持回升態勢，進一步印證了市場需求的回暖。

巴拿馬型船市場的表現同樣穩健，成為支撐指數的另一重要力量。巴拿馬型船運價指數當日上漲13點，漲幅0.7%，收於1957點，實現連續第五個交易日上漲，創下自9月中旬以來的新高。這類載重介於6萬至7萬噸的船舶，運輸結構呈現多元化特徵，其中煤炭佔比44%、糧食佔比39%，是全球能源與糧食貿易的核心運輸工具。隨着全球多地進入冬季能源需求旺季，以及國際糧食貿易流的穩步增長，巴拿馬型船運輸需求持續釋放，帶動其日均收益增加117美元，升至17615美元/天。國航遠洋等航運企業分析指出，2025年下半年全球糧食運輸受節假日消費熱潮帶動，飼企補庫需求攀升，疊加煤炭運輸的季節性增長，巴拿馬型船市場有望保持高景氣度。

與大型船舶的強勁漲勢形成對比的是，小型船舶市場略顯平穩。超靈便型船運價指數當日微跌1點，跌幅0.1%，收於1431點，結束了此前連續11個交易日的上漲勢頭。不過從整體趨勢來看，該指數自10月初以來累計漲幅已接近10%，11月以來周度漲幅仍達1.9%，市場熱度並未因單日小幅調整而消退，僅呈現出“大型船領漲、小型船跟漲”的結構性特徵。這種分化態勢與不同船型的需求場景相關——超靈便型船主要承擔小宗散貨運輸，受細分商品市場波動影響更大，而大型船直接受益於鐵礦石、煤炭等基礎工業品的需求增長，與全球基建復甦節奏關聯更緊密。

對於2025年下半年幹散貨航運市場的整體前景，業內普遍持樂觀態度。從需求端看，中國專項債擴容帶動基礎設施建設穩步推進，鋼材需求逐步釋放，將持續拉動鐵礦石運輸需求；全球能源結構調整背景下，煤炭跨區域運輸需求保持穩定，疊加糧食貿易的季節性增長，共同構成幹散貨運輸的需求支撐。從供給端看，受環保政策影響，老舊船舶提前淘汰速度加快，而新船交付量增速放緩，2025年幹散貨船運力規模增速預計為2.9%，低於上年的3.1%，運力過剩壓力進一步減輕。供需關係的持續改善，為幹散貨運價指數的後續走勢提供了堅實支撐。