美元指數展望：疲軟就業數據拖累DXY跌破200日均線
2025-11-26 00:36:58
週二（11月25日）美盤時段，美元匯率持續走弱，一舉跌破99.816的200日均線關鍵技術位，賣方牢牢掌控市場節奏。這一走勢呈現明顯空頭特徵，並未出現投資者急於抄底護盤的跡象。
下行方面，下一個支撐位為99.693的50%回撤位，且該位置下方支撐力量薄弱。若賣方持續施壓，98.991的震盪低點及98.878附近的50日均線將成為後續關鍵支撐。若美元指數能重新收復200日均線，可能意味着當前下跌更多是多頭平倉所致，而非新空頭大量入場；但即便如此，需突破100.395才能吸引激進買盤重返市場。
就業市場降温引發國債上漲
美國10年期國債收益率跌破4.01%，下跌數個基點；長期國債收益率下跌3個基點至4.647%，2年期國債收益率幾乎持平。收益率曲線傳遞的信號顯示，交易員正押注經濟“軟着陸”——至少在定價上體現了這一預期。
ADP私營部門就業數據顯示，過去一個月企業平均每週裁員1.35萬人，較前值的2500人大幅增加。消費者信心同樣遭受打擊：世界大型企業聯合會公佈的11月消費者信心指數錄得88.7，為4月以來最低水平，且遠低於93.2的市場共識預期。
通脹壓力持續緩解
9月生產者物價指數（PPI）數據雖已過時，但仍具參考意義。核心PPI環比上漲0.1%，低於0.2%的預期，為鴿派陣營提供更多政策依據。正如Bellwether Wealth的克拉克·貝林所言，該數據表明通脹水平處於可控範圍，且就業市場明顯降温，這為12月再次降息提供了合理性支撐。
美聯儲官員立場分化，市場傾向鴿派
（美元指數日圖 ）
聯邦基金利率期貨顯示，市場定價12月10日會議降息25個基點的概率達80%，若降息落地，目標利率區間將降至3.50%-3.75%。威廉姆斯、戴利和沃勒等美聯儲官員均表示願意進一步放寬貨幣政策。科林斯是唯一的例外，她反對近期降息，稱當前政策立場“温和限制性”且“適當合理”。
總結
美元當前處於承壓狀態，經濟數據未能給多頭提供有效支撐。疲軟的就業數據、低迷的消費者信心及温和的通脹表現，均指向美聯儲可能再次降息。在市場敍事發生轉變或買盤收復100.395之前，美元指數的最小阻力路徑仍為下行。
下行方面，下一個支撐位為99.693的50%回撤位，且該位置下方支撐力量薄弱。若賣方持續施壓，98.991的震盪低點及98.878附近的50日均線將成為後續關鍵支撐。若美元指數能重新收復200日均線，可能意味着當前下跌更多是多頭平倉所致，而非新空頭大量入場；但即便如此，需突破100.395才能吸引激進買盤重返市場。
就業市場降温引發國債上漲
美國10年期國債收益率跌破4.01%，下跌數個基點；長期國債收益率下跌3個基點至4.647%，2年期國債收益率幾乎持平。收益率曲線傳遞的信號顯示，交易員正押注經濟“軟着陸”——至少在定價上體現了這一預期。
ADP私營部門就業數據顯示，過去一個月企業平均每週裁員1.35萬人，較前值的2500人大幅增加。消費者信心同樣遭受打擊：世界大型企業聯合會公佈的11月消費者信心指數錄得88.7，為4月以來最低水平，且遠低於93.2的市場共識預期。
通脹壓力持續緩解
9月生產者物價指數（PPI）數據雖已過時，但仍具參考意義。核心PPI環比上漲0.1%，低於0.2%的預期，為鴿派陣營提供更多政策依據。正如Bellwether Wealth的克拉克·貝林所言，該數據表明通脹水平處於可控範圍，且就業市場明顯降温，這為12月再次降息提供了合理性支撐。
美聯儲官員立場分化，市場傾向鴿派
（美元指數日圖 ）
聯邦基金利率期貨顯示，市場定價12月10日會議降息25個基點的概率達80%，若降息落地，目標利率區間將降至3.50%-3.75%。威廉姆斯、戴利和沃勒等美聯儲官員均表示願意進一步放寬貨幣政策。科林斯是唯一的例外，她反對近期降息，稱當前政策立場“温和限制性”且“適當合理”。
總結
美元當前處於承壓狀態，經濟數據未能給多頭提供有效支撐。疲軟的就業數據、低迷的消費者信心及温和的通脹表現，均指向美聯儲可能再次降息。在市場敍事發生轉變或買盤收復100.395之前，美元指數的最小阻力路徑仍為下行。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
