美聯儲降息預期與日本加息信號分化加劇，美元兑日元延續調整
2025-12-03 13:07:58
週三亞洲交易時段，美元兑日元嘗試延續前一日上破156.00的反彈，但未能站穩高位，並回落至155.65附近。儘管匯價有所回調，但缺乏明顯的跟進拋售，反映市場在重要數據公佈前保持謹慎。
推動日元走強的核心因素來自日本央行的最新政策暗示。日本央行行長植田和男在本週發表講話，提到央行的經濟和物價前景正逐漸接近目標，這被視為其迄今為止最明確的加息信號，意味着政策正常化條件正在逐步形成，日元因此獲得穩固支撐。
東京某外匯策略師表示：“植田的表態意味着日本可能正在進入加息倒計時，這給日元帶來了結構性支撐。”
與之形成鮮明對比的是，美元表現持續疲弱。
市場普遍預期美聯儲將在下週的會議上實施降息，這直接削弱美元利差優勢，使得資金更傾向於流向未來收益率可能上升的日元資產。
紐約一位市場觀察人士指出：“美日利差可能在未來幾個月顯著收窄，這讓USD/JPY的上行更加困難。”這種政策預期的強弱反差構成了當前匯價偏空的核心邏輯。
不過，全球風險資產整體表現穩健，使得避險需求有限，從而削弱了日元的額外買盤。與此同時，投資者正等待本週美國多項關鍵數據，以確定下一步交易方向。
週三的美國經濟日程包括ADP就業報告及ISM服務業PMI，這些數據或影響短線波動。而市場最關注的仍是週五公佈的PCE物價指數，作為美聯儲最重要的通脹考量指標，其結果可能直接影響降息幅度及節奏。
從USD/JPY日線圖來看，匯價在觸及156關口後再次承壓，連續多日受阻於短期均線，説明上方拋壓依舊明顯。當前K線形態呈高位鈍化跡象，MACD動能柱逐漸縮減，顯示上行動能正在減弱，而RSI從超買區域回落，更進一步反映多頭力量趨於放緩。
如果匯價繼續維持156.00下方，則下方或將依次測試155.00與154.50關鍵支撐；反之，若突破短期均線並站穩，則可能出現短線修正反彈。整體技術結構仍偏向弱勢整理格局。
編輯觀點
：
當前USD/JPY走勢受美日政策預期深度分化主導。日本央行逐步走向加息，而美聯儲則可能開啓降息週期，這種利差格局的變化將成為匯價中長期走勢的主要驅動因素。
未來幾日美國PCE數據至關重要，若通脹繼續走低，降息預期將進一步強化，匯價大概率向155.00甚至更低區域試探。短期內，技術面與基本面均指向偏弱結構。
推動日元走強的核心因素來自日本央行的最新政策暗示。日本央行行長植田和男在本週發表講話，提到央行的經濟和物價前景正逐漸接近目標，這被視為其迄今為止最明確的加息信號，意味着政策正常化條件正在逐步形成，日元因此獲得穩固支撐。
東京某外匯策略師表示：“植田的表態意味着日本可能正在進入加息倒計時，這給日元帶來了結構性支撐。”
與之形成鮮明對比的是，美元表現持續疲弱。
市場普遍預期美聯儲將在下週的會議上實施降息，這直接削弱美元利差優勢，使得資金更傾向於流向未來收益率可能上升的日元資產。
紐約一位市場觀察人士指出：“美日利差可能在未來幾個月顯著收窄，這讓USD/JPY的上行更加困難。”這種政策預期的強弱反差構成了當前匯價偏空的核心邏輯。
不過，全球風險資產整體表現穩健，使得避險需求有限，從而削弱了日元的額外買盤。與此同時，投資者正等待本週美國多項關鍵數據，以確定下一步交易方向。
週三的美國經濟日程包括ADP就業報告及ISM服務業PMI，這些數據或影響短線波動。而市場最關注的仍是週五公佈的PCE物價指數，作為美聯儲最重要的通脹考量指標，其結果可能直接影響降息幅度及節奏。
從USD/JPY日線圖來看，匯價在觸及156關口後再次承壓，連續多日受阻於短期均線，説明上方拋壓依舊明顯。當前K線形態呈高位鈍化跡象，MACD動能柱逐漸縮減，顯示上行動能正在減弱，而RSI從超買區域回落，更進一步反映多頭力量趨於放緩。
如果匯價繼續維持156.00下方，則下方或將依次測試155.00與154.50關鍵支撐；反之，若突破短期均線並站穩，則可能出現短線修正反彈。整體技術結構仍偏向弱勢整理格局。
編輯觀點
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當前USD/JPY走勢受美日政策預期深度分化主導。日本央行逐步走向加息，而美聯儲則可能開啓降息週期，這種利差格局的變化將成為匯價中長期走勢的主要驅動因素。
未來幾日美國PCE數據至關重要，若通脹繼續走低，降息預期將進一步強化，匯價大概率向155.00甚至更低區域試探。短期內，技術面與基本面均指向偏弱結構。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
