週一（12月8日）美盤早盤，美元指數小幅走高，交易員試圖收復50日均線99.169這一關鍵水平——守住該位置將為美聯儲關鍵會議周的美元短期動能提供穩定性。儘管市場普遍預期週三的降息已被定價，但美元持倉仍保持穩健。

200日均線99.476對美元上行構成壓制，價格走勢對新增政策信號及美國國債收益率變動仍高度敏感，這些因素持續影響美元日內資金流向。



基本面驅動因素：“鷹派降息”能否強化美元走勢？

市場已為美聯儲降息做好充分準備，但分析師預計美聯儲將釋放鷹派基調，可能抵消此次寬鬆舉措的影響。若美聯儲就後續降息門檻釋放更為強硬的信號，將對美元形成支撐——這將收窄市場對未來寬鬆路徑的預期，並提升美元的相對收益率優勢。美聯儲內部分歧加劇了不確定性，預計雙方均可能出現反對聲音，這也反映出政策制定者在寬鬆節奏上尚未達成一致。

投機性交易員持有自特朗普時期關税衝擊前以來最大規模的美元多頭頭寸。強勁的持倉狀況為美元指數提供了支撐，即便美元已連續三週小幅下跌，市場對美元的需求仍在持續。當前美國經濟增長保持韌性，通脹水平仍高於2%的目標，且政府最新法案帶來的財政刺激預計將進一步提供支撐。這些因素降低了美聯儲多次降息的緊迫性，也有望限制美元指數的下行空間。

外幣動態：歐元獲收益率支撐，加元持穩，日元走軟

歐元兑美元一度升至1.1672，受歐元區收益率攀升推動，德國30年期國債收益率觸及2011年以來的最高水平，但隨後歐元回吐部分漲幅。歐洲收益率上升或吸引資金從美元流出，但歐洲央行不排除進一步加息的立場，使得整體環境呈現複雜性。

加拿大強勁的就業數據公佈後，加元保持穩健，強化了加拿大央行維持當前利率水平的預期，但加元漲幅隨後迅速消退。日元走軟，推動美元兑日元升至155.986；英鎊持穩於1.3325附近，瑞士法郎小幅下滑。儘管交易員在評估各國央行政策風險，但這些交叉貨幣的波動仍為美元提供了廣泛支撐。

收益率與風險環境：美聯儲會議前夕國債收益率曲線企穩

美國國債全期限收益率走高，10年期國債收益率接近4.182%，2年期國債收益率為3.606%。收益率上升通常對美元構成支撐，因為這將提高美國資產的相對回報率。受疲軟的勞動力指標及穩健的國內生產總值（GDP）預期推動，市場目前定價美聯儲降息25個基點的概率為87%，高於一個月前的67%。強勁的假日季消費指引也進一步鞏固了美國整體經濟基礎。

技術分析：聚焦關鍵均線


（美元指數日圖 ）

美元指數目前測試50日均線99.169。若能完全收復該水平，將緩解近期下行壓力，200日均線99.476將成為即時阻力位。短期支撐位為上週低點98.765，若跌破該水平，後續目標看向98.565，進而測試98.307-97.814區間。上行方面，新波動區間（100.395-98.765）形成的回撤區間為99.580-99.772。

預測：守住支撐位並收復50日均線，美元多頭動能將保持完好

鑑於美國國債收益率企穩、美元持倉強勁以及市場對鷹派降息的預期，若美元指數能夠守住98.765支撐位並收復50日均線，整體前景將温和偏向看漲。收復該均線將穩定短期動能，維持買盤興趣；若未能守住支撐位，則將削弱當前走勢結構，使美元指數面臨新一輪拋售壓力。