Chỉ số đồng đô la tăng nhẹ vào đầu phiên giao dịch tại Hoa Kỳ hôm thứ Hai (8/12), khi các nhà giao dịch cố gắng phục hồi mức trung bình động 50 ngày quan trọng là 99,169 - việc giữ vững mức này sẽ mang lại sự ổn định cho đà tăng ngắn hạn của đồng đô la trong tuần họp quan trọng của Fed. Bất chấp kỳ vọng rộng rãi của thị trường rằng việc cắt giảm lãi suất hôm thứ Tư đã được phản ánh vào giá, vị thế đồng đô la vẫn vững chắc.

Đường trung bình động 200 ngày ở mức 99,476 đang gây áp lực giảm lên đồng đô la Mỹ. Biến động giá vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu chính sách mới và những thay đổi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, và những yếu tố này tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn trong ngày vào đồng đô la Mỹ.



Động lực cơ bản: Liệu việc "cắt giảm lãi suất mạnh tay" có thể củng cố hiệu suất của đồng đô la không?

Thị trường đã chuẩn bị sẵn sàng cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, nhưng các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ áp dụng một lập trường cứng rắn hơn, có khả năng bù đắp tác động của biện pháp nới lỏng này. Nếu Fed đưa ra lập trường cứng rắn hơn về ngưỡng cắt giảm lãi suất trong tương lai, đồng đô la sẽ được hỗ trợ - điều này sẽ thu hẹp kỳ vọng của thị trường về lộ trình nới lỏng trong tương lai và củng cố lợi thế lợi suất tương đối của đồng đô la. Những chia rẽ nội bộ trong Fed đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn, với những ý kiến bất đồng dự kiến xuất hiện từ cả hai phía, phản ánh sự thiếu đồng thuận giữa các nhà hoạch định chính sách về tốc độ nới lỏng.

Các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế mua đô la lớn nhất kể từ trước khi có thuế quan thời Trump. Vị thế mạnh mẽ này đã hỗ trợ chỉ số đô la, với nhu cầu vẫn tiếp tục bất chấp ba tuần giảm nhẹ liên tiếp. Tăng trưởng kinh tế Mỹ hiện tại vẫn vững vàng, lạm phát vẫn trên mục tiêu 2%, và các biện pháp kích thích tài khóa từ luật mới nhất của chính phủ dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ. Những yếu tố này làm giảm tính cấp thiết của việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và có khả năng hạn chế khả năng giảm giá của chỉ số đô la.

Diễn biến ngoại tệ: Đồng Euro được hỗ trợ bởi lợi suất, đồng đô la Canada giữ vững, đồng yên Nhật suy yếu.

Đồng euro đã tăng cao tới 1,1672 so với đồng đô la, nhờ lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Đức đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Tuy nhiên, sau đó, đồng euro đã giảm bớt phần nào đà tăng. Lợi suất trái phiếu châu Âu tăng có thể thu hút dòng vốn chảy ra khỏi đồng đô la, nhưng lập trường không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang làm phức tạp thêm tình hình chung.

Đồng đô la Canada vẫn vững chắc sau khi dữ liệu việc làm khả quan của Canada được công bố, củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Canada sẽ duy trì lãi suất hiện tại, nhưng đà tăng của đồng đô la nhanh chóng suy yếu. Đồng yên yếu đi, đẩy đồng đô la lên mức 155,986 yên/đô la; đồng bảng Anh giữ ổn định quanh mức 1,3325, trong khi đồng franc Thụy Sĩ giảm nhẹ. Mặc dù các nhà giao dịch đang đánh giá rủi ro chính sách từ nhiều ngân hàng trung ương, sự biến động của các cặp tiền tệ chéo này đã hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la.

Môi trường lợi suất và rủi ro: Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định trước cuộc họp của Fed

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên diện rộng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm gần 4,182% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 3,606%. Lợi suất tăng thường hỗ trợ đồng đô la vì chúng làm tăng lợi nhuận tương đối của các tài sản tại Mỹ. Được thúc đẩy bởi các chỉ số thị trường lao động yếu và kỳ vọng GDP mạnh mẽ, thị trường hiện đang định giá 87% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tăng so với mức 67% của tháng trước. Dự báo tích cực về chi tiêu trong mùa lễ hội đã củng cố thêm các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ.

Phân tích kỹ thuật: Tập trung vào các đường trung bình động chính


(Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số Đô la Mỹ Nguồn: FX678)

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang kiểm tra đường trung bình động 50 ngày tại 99,169. Việc phục hồi hoàn toàn trên mức này sẽ làm giảm bớt áp lực giảm gần đây, với đường trung bình động 200 ngày tại 99,476 đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngay lập tức. Hỗ trợ ngắn hạn nằm ở mức thấp của tuần trước là 98,765; nếu phá vỡ dưới mức này, chỉ số sẽ nhắm đến 98,565, tiếp theo là kiểm tra vùng 98,307-97,814. Về mặt tích cực, vùng thoái lui được hình thành bởi vùng giao dịch mới (100,395-98,765) là 99,580-99,772.

Dự báo: Nếu đồng đô la Mỹ giữ được mức hỗ trợ và phục hồi đường trung bình động 50 ngày, đà tăng giá của đồng tiền này sẽ vẫn được duy trì.

Với sự ổn định của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, lượng nắm giữ đô la mạnh mẽ và kỳ vọng thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, triển vọng chung của chỉ số đô la Mỹ sẽ khá lạc quan nếu nó có thể giữ vững ngưỡng hỗ trợ 98,765 và phục hồi đường trung bình động 50 ngày. Việc phục hồi trên mức trung bình động này sẽ ổn định động lực ngắn hạn và duy trì lực mua; việc không giữ được ngưỡng hỗ trợ này sẽ làm suy yếu cấu trúc xu hướng hiện tại, gây áp lực bán trở lại cho chỉ số đô la.