ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของสหรัฐฯ ในวันจันทร์ (8 ธันวาคม) ขณะที่นักลงทุนพยายามดีดตัวขึ้นไปแตะระดับสำคัญที่ 99.169 ของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน การทรงตัวในระดับนี้จะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับโมเมนตัมระยะสั้นของดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์สำคัญของการประชุมเฟด แม้ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธได้สะท้อนราคาที่สะท้อนออกมาแล้ว แต่สถานะดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 99.476 กำลังกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้อ่อนค่าลง การเคลื่อนไหวของราคายังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อสัญญาณนโยบายใหม่ๆ และการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และปัจจัยเหล่านี้ยังคงมีอิทธิพลต่อกระแสเงินทุนไหลเข้าดอลลาร์สหรัฐระหว่างวัน



ปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐาน: การ "ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวด" สามารถทำให้ค่าเงินดอลลาร์มีประสิทธิภาพแข็งแกร่งขึ้นได้หรือไม่

ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เป็นอย่างดี แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าเฟดจะมีท่าทีแข็งกร้าว ซึ่งอาจช่วยชดเชยผลกระทบของมาตรการผ่อนคลายทางการเงินนี้ หากเฟดส่งสัญญาณแข็งกร้าวมากขึ้นเกี่ยวกับเกณฑ์ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ก็จะเป็นการสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งจะลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคต และเพิ่มความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของดอลลาร์ ความขัดแย้งภายในเฟดยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนทวีความรุนแรงขึ้น โดยคาดว่าจะมีเสียงคัดค้านจากทั้งสองฝ่าย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขาดความเห็นพ้องของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับอัตราการผ่อนคลายนโยบาย

นักเก็งกำไรถือครองสถานะ long ของดอลลาร์มากที่สุดนับตั้งแต่ก่อนการขึ้นภาษีในยุคทรัมป์ สถานะที่แข็งแกร่งนี้ช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์ โดยอุปสงค์ยังคงดำเนินต่อไปแม้จะลดลงเล็กน้อยติดต่อกันสามสัปดาห์ การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังคงแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และคาดว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากกฎหมายล่าสุดของรัฐบาลจะช่วยสนับสนุนเพิ่มเติม ปัจจัยเหล่านี้ช่วยลดความเร่งด่วนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และมีแนวโน้มที่จะจำกัดศักยภาพขาลงของดัชนีดอลลาร์

พัฒนาการสกุลเงินต่างประเทศ: ยูโรได้รับแรงหนุนจากผลตอบแทน ดอลลาร์แคนาดาทรงตัว เยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลง

ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นถึง 1.1672 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 30 ปี ที่ปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2554 อย่างไรก็ตาม เงินยูโรได้อ่อนค่าลงบางส่วนในเวลาต่อมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจดึงดูดเงินทุนไหลออกจากดอลลาร์สหรัฐฯ แต่จุดยืนของธนาคารกลางยุโรปที่ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกนั้น ได้สร้างความซับซ้อนให้กับสภาพแวดล้อมโดยรวม

ดอลลาร์แคนาดายังคงแข็งค่าหลังจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งของแคนาดาเผยแพร่ออกมา ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่กำไรของดอลลาร์กลับลดลงอย่างรวดเร็ว เงินเยนอ่อนค่าลง ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแตะระดับ 155.986 เยนต่อเยน ขณะที่เงินปอนด์ทรงตัวที่ระดับ 1.3325 ขณะที่เงินฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงเล็กน้อย แม้ว่านักลงทุนจะประเมินความเสี่ยงด้านนโยบายจากธนาคารกลางหลายแห่ง แต่ความผันผวนของคู่สกุลเงินเหล่านี้ก็เป็นแรงหนุนสำคัญต่อดอลลาร์

สภาพแวดล้อมด้านผลตอบแทนและความเสี่ยง: เส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังมีเสถียรภาพก่อนการประชุมเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในทุกด้าน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.182% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี อยู่ที่ 3.606% โดยทั่วไปแล้ว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ เนื่องจากช่วยเพิ่มผลตอบแทนของสินทรัพย์สหรัฐฯ ด้วยปัจจัยขับเคลื่อนจากดัชนีตลาดแรงงานที่อ่อนแอและการคาดการณ์ GDP ที่แข็งแกร่ง ปัจจุบันตลาดประเมินความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน (25 Basis Point) เพิ่มขึ้นจาก 67% เมื่อเดือนที่แล้ว การคาดการณ์การใช้จ่ายที่แข็งแกร่งในช่วงเทศกาลวันหยุดยิ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยรวม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: มุ่งเน้นไปที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ


(ที่มาของกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: FX678)

ขณะนี้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 99.169 การฟื้นตัวเต็มที่เหนือระดับนี้จะช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงที่ผ่านมา โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 99.476 ทำหน้าที่เป็นแนวต้านทันที แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วที่ 98.765 หากหลุดลงมาต่ำกว่านี้จะมีแนวรับที่ 98.565 ตามด้วยการทดสอบช่วง 98.307-97.814 ในทางกลับกัน ช่วงการย่อตัวที่เกิดขึ้นจากช่วงการซื้อขายใหม่ (100.395-98.765) อยู่ที่ 99.580-99.772

การคาดการณ์: หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถรักษาระดับแนวรับไว้ได้และดีดตัวกลับเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน แนวโน้มขาขึ้นจะยังคงอยู่ต่อไป

เมื่อพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ทรงตัว การถือครองดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง และการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก แนวโน้มโดยรวมของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ น่าจะมีแนวโน้มขาขึ้นปานกลาง หากสามารถรักษาแนวรับที่ 98.765 และฟื้นตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันได้ การฟื้นตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้จะช่วยรักษาโมเมนตัมระยะสั้นและรักษาความสนใจซื้อไว้ได้ การไม่สามารถรักษาแนวรับไว้ได้จะทำให้โครงสร้างแนวโน้มปัจจุบันอ่อนแอลง ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ฯ ตกอยู่ภายใต้แรงขายอีกครั้ง