週三（12月10日）美盤時段，美元指數小幅走低。市場正為美聯儲本年度最後一次議息會議做準備，外界普遍預計政策制定者將如期降息25個基點，將基準利率下調至3.5%–3.75%區間。對於美元交易者而言，核心關注點並非降息本身，而是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話基調——他將在講話中闡明當前政策是否已足夠緊縮，以及進一步寬鬆是否會導致通脹反彈。



決議公佈前，美國國債收益率整體持平，10年期國債收益率維持在4.178%附近，2年期國債收益率徘徊於3.602%左右。收益率企穩在早盤限制了美元的上漲支撐，但交易者預計，一旦鮑威爾明確後續政策調整的門檻，利率走勢將出現波動。

美聯儲政策聲明指引美元前路

市場目前對本次降息的概率定價已達約90%，但聯邦公開市場委員會內部的意見分歧為市場波動埋下伏筆。部分委員希望通過政策調整為走弱的勞動力市場提供緩衝——10月非農新增就業人數減少21.8萬人，同時裁員人數增加7.3萬人——然而當前通脹率仍持穩在2.8%的水平。

對於外匯市場而言，這種政策博弈提升了“鷹派降息”的討論熱度，即降息的同時，美聯儲會釋放明確信號，暗示短期內進一步寬鬆的可能性極低。

若鮑威爾講話立場更為謹慎，將強化市場對“美國實際收益率不會快速下行”的預期，進而對美元形成支撐。相反，如果他流露出對2026年進一步降息的默許態度——目前投資者預期明年將有2-4次降息——則可能因利差收窄而對美元構成打壓。

非美貨幣隨美聯儲降息預期波動

交叉貨幣的資金流向，仍取決於美聯儲是否釋放政策長期暫停的信號。若美聯儲立場強硬，通常會對高貝塔貨幣構成壓力，同時推動投資者轉向追求收益穩定性，進而支撐美元。但如果鮑威爾表態顯露出更大靈活性，外匯資金可能迴流至風險敏感型貨幣對，令美元指數承壓。

收益率與風險情緒制約美元交投情緒

截至12月，股票市場保持韌性，一定程度上抑制了市場對美元的避險需求。儘管如此，期權市場仍反映出較高的不確定性，市場波動幅度預期將與美聯儲政策聲明及鮑威爾新聞發佈會緊密掛鈎。

技術分析


（美元指數日線圖 ）

日線級別下，美元指數目前承壓於50日均線（99.223）下方。若有效突破該位置，將進一步向200日均線（99.406）邁進，該點位被視為觸發美元指數加速上行的關鍵信號。若未能突破50日均線，指數則可能下探98.765–98.565區間支撐，一旦跌破98.565，後續將進一步考驗98.307–97.814支撐區域。

市場預測：美元短期謹慎偏多

考慮到“鷹派降息”的潛在可能性，以及鮑威爾或將強調維持緊縮政策的立場，美元短期走勢傾向於温和偏多。交易者需警惕市場雙向波動風險，但政策信號整體仍指向有限寬鬆，收益率料將為美元提供支撐。

北京時間00:16，美元指數報99.0428/594，跌幅0.19%。