Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ trong phiên giao dịch tại Mỹ hôm thứ Tư (ngày 10 tháng 12). Thị trường đang chuẩn bị cho cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng rộng rãi rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, đưa lãi suất chuẩn xuống mức 3,5%–3,75%. Đối với các nhà giao dịch đô la, trọng tâm chính không phải là việc cắt giảm lãi suất mà là giọng điệu bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell – ông sẽ làm rõ liệu chính sách hiện tại có đủ thắt chặt hay không và liệu việc nới lỏng hơn nữa có dẫn đến lạm phát tăng trở lại hay không.



Trước khi quyết định được đưa ra, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ nhìn chung ổn định, với lợi suất trái phiếu 10 năm dao động quanh mức 4,178% và lợi suất trái phiếu 2 năm quanh mức 3,602%. Sự ổn định của lợi suất đã hạn chế đà tăng của đồng đô la trong phiên giao dịch đầu ngày, nhưng các nhà giao dịch dự đoán sẽ có sự biến động về lãi suất một khi ông Powell làm rõ ngưỡng để điều chỉnh chính sách tiếp theo.

Tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) định hướng tương lai của đồng đô la.

Thị trường đã phản ánh xác suất 90% về việc cắt giảm lãi suất này, nhưng những bất đồng nội bộ trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã gieo mầm cho sự biến động của thị trường. Một số thành viên hy vọng sẽ sử dụng các điều chỉnh chính sách để tạo ra một lớp đệm cho thị trường lao động đang suy yếu — số lượng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 10 giảm 218.000 trong khi số người bị sa thải tăng 73.000 — nhưng lạm phát vẫn ổn định ở mức 2,8%.

Đối với thị trường ngoại hối, trò chơi chính sách này đã làm gia tăng các cuộc thảo luận về "cắt giảm lãi suất mạnh tay", có nghĩa là trong khi cắt giảm lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng khả năng nới lỏng hơn nữa trong ngắn hạn là cực kỳ thấp.

Nếu phát biểu của Powell thận trọng hơn, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường rằng "lợi suất thực của Mỹ sẽ không giảm nhanh chóng", từ đó hỗ trợ đồng đô la. Ngược lại, nếu ông ngầm chấp thuận việc cắt giảm lãi suất thêm nữa vào năm 2026 - các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng 2-4 lần cắt giảm lãi suất vào năm tới - điều đó có thể gây áp lực giảm giá lên đồng đô la do chênh lệch lãi suất thu hẹp.

Các loại tiền tệ không phải của USD biến động theo kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.

Dòng vốn giao dịch chéo ngoại tệ vẫn phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có phát tín hiệu về việc tạm dừng chính sách kéo dài hay không. Lập trường cứng rắn từ Fed thường gây áp lực lên các đồng tiền có hệ số beta cao, khiến các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn và do đó hỗ trợ đồng đô la. Tuy nhiên, nếu tuyên bố của Powell cho thấy sự linh hoạt hơn, dòng vốn ngoại hối có thể quay trở lại các cặp tiền tệ nhạy cảm với rủi ro, gây áp lực giảm giá lên chỉ số đô la.

Lợi suất và tâm lý rủi ro đã hạn chế tâm lý giao dịch đối với đồng đô la Mỹ.

Tính đến tháng 12, thị trường chứng khoán vẫn duy trì sự ổn định, điều này phần nào đã hạn chế nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn vẫn phản ánh sự bất ổn cao, với sự biến động của thị trường được dự đoán sẽ liên quan chặt chẽ đến tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và cuộc họp báo của ông Powell.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày: FX678)

Trên biểu đồ ngày, chỉ số đô la Mỹ hiện đang chịu áp lực dưới đường trung bình động 50 ngày (99.223). Một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể dẫn đến một đợt tăng giá tiếp theo hướng tới đường trung bình động 200 ngày (99.406), một mức quan trọng được coi là tín hiệu then chốt cho khả năng tăng tốc của chỉ số đô la. Nếu không phá vỡ được đường trung bình động 50 ngày, chỉ số có thể kiểm tra vùng hỗ trợ 98.765–98.565. Nếu phá vỡ dưới mức 98.565, chỉ số sẽ tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ 98.307–97.814.

Dự báo thị trường: Thận trọng lạc quan về đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn.

Với khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tay và việc ông Powell có thể nhấn mạnh vào việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, xu hướng ngắn hạn của đồng đô la có thể sẽ tăng nhẹ. Các nhà giao dịch nên thận trọng với rủi ro biến động hai chiều trên thị trường, nhưng nhìn chung các tín hiệu chính sách vẫn cho thấy việc nới lỏng sẽ hạn chế, và lợi suất trái phiếu dự kiến sẽ hỗ trợ đồng đô la.

Vào lúc 00:16 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ ở mức 99,0428/594, giảm 0,19%.