原油交易提醒：供應增速超過需求的壓力，油價依然維持區間震盪，等待方向選擇
2025-12-11 09:07:19
WTI原油價格週四繼續小幅走高，交投於58.80美元/桶附近，儘管美國庫存下降幅度明顯低於市場預期，但美聯儲降息落地，美元走低支撐油價反彈。
整體而言，油價走勢呈現温和反彈但缺乏突破性動能。
從基本面來看，美國能源信息署（EIA）的每週報告顯示，美國商業原油庫存僅下降180萬桶，低於市場普遍預測的230萬桶，也低於美國石油學會（API）此前公佈的480萬桶降幅。
庫存數據的弱勢，使市場重新聚焦供給過剩的結構性壓力。
全球風險因素雖在升温，但難抵庫存累積壓力。烏克蘭近期針對俄羅斯油氣基礎設施的攻擊引發地緣政治緊張，理論上應給油市帶來上行動力。
然而，隨着全球燃料庫存持續堆積，這種風險溢價被削弱。EIA最新短期能源展望指出，全球供應增速正在超越需求，預計至2026年庫存將以每日200萬桶的規模持續累增，使未來油價上行空間受限
“原油價格依舊位於近期低點區間，市場對未來幾個月供應過剩的擔憂仍在加劇。美國今年原油產量刷新紀錄，但2026年起或將放緩。”——盛寶銀行
“API公佈的原油庫存減少雖帶來一定支撐，但汽油庫存的急劇增加削弱了整體利多效果。”——盛寶銀行補充稱
整體來看，全球市場的結構性過剩成為壓制油價的關鍵變量，而庫存數據與供需前景的弱化，使油價短期難以走出區間格局。
從技術走勢觀察，WTI價格繼續在58—60美元區間窄幅震盪，K線形態顯示多頭力量有限。價格多次在60美元附近遇阻，而下方58美元形成階段支撐，短期呈現弱勢橫盤形態。
MACD指標動能柱縮短，RSI徘徊在中性區域，顯示市場情緒仍偏謹慎。
這意味着在缺乏明確利多驅動的前提下，油價短期難以突破上方壓力區，而供應端壓力料將繼續主導中期方向。
編輯觀點
：
當前油價核心矛盾已從地緣因素轉向長期結構性過剩。EIA明確指出的庫存持續累增，是未來數季度最值得關注的關鍵指標。若需求端無法出現顯著修復，油價仍可能維持脆弱反彈與反覆震盪行情。
需更加關注庫存趨勢與主要產油國策略變化，而非單一的短期事件驅動。
整體而言，油價走勢呈現温和反彈但缺乏突破性動能。
從基本面來看，美國能源信息署（EIA）的每週報告顯示，美國商業原油庫存僅下降180萬桶，低於市場普遍預測的230萬桶，也低於美國石油學會（API）此前公佈的480萬桶降幅。
庫存數據的弱勢，使市場重新聚焦供給過剩的結構性壓力。
全球風險因素雖在升温，但難抵庫存累積壓力。烏克蘭近期針對俄羅斯油氣基礎設施的攻擊引發地緣政治緊張，理論上應給油市帶來上行動力。
然而，隨着全球燃料庫存持續堆積，這種風險溢價被削弱。EIA最新短期能源展望指出，全球供應增速正在超越需求，預計至2026年庫存將以每日200萬桶的規模持續累增，使未來油價上行空間受限
“原油價格依舊位於近期低點區間，市場對未來幾個月供應過剩的擔憂仍在加劇。美國今年原油產量刷新紀錄，但2026年起或將放緩。”——盛寶銀行
“API公佈的原油庫存減少雖帶來一定支撐，但汽油庫存的急劇增加削弱了整體利多效果。”——盛寶銀行補充稱
整體來看，全球市場的結構性過剩成為壓制油價的關鍵變量，而庫存數據與供需前景的弱化，使油價短期難以走出區間格局。
從技術走勢觀察，WTI價格繼續在58—60美元區間窄幅震盪，K線形態顯示多頭力量有限。價格多次在60美元附近遇阻，而下方58美元形成階段支撐，短期呈現弱勢橫盤形態。
MACD指標動能柱縮短，RSI徘徊在中性區域，顯示市場情緒仍偏謹慎。
這意味着在缺乏明確利多驅動的前提下，油價短期難以突破上方壓力區，而供應端壓力料將繼續主導中期方向。
編輯觀點
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當前油價核心矛盾已從地緣因素轉向長期結構性過剩。EIA明確指出的庫存持續累增，是未來數季度最值得關注的關鍵指標。若需求端無法出現顯著修復，油價仍可能維持脆弱反彈與反覆震盪行情。
需更加關注庫存趨勢與主要產油國策略變化，而非單一的短期事件驅動。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
