ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 58.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าปริมาณสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ จะลดลงน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก แต่การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการอ่อนค่าของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันฟื้นตัวขึ้น

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ยังขาดแรงผลักดันที่สำคัญ จากมุมมองพื้นฐาน รายงานประจำสัปดาห์จากสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลงเพียง 1.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.3 ล้านบาร์เรล และต่ำกว่าตัวเลขการลดลง 4.8 ล้านบาร์เรลที่รายงานก่อนหน้านี้โดยสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API)

ข้อมูลสินค้าคงคลังที่อ่อนแอได้ทำให้ตลาดหันมาให้ความสนใจกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากอุปทานล้นตลาดอีกครั้ง แม้ว่าปัจจัยเสี่ยงระดับโลกจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันจากสินค้าคงคลังที่สะสมเพิ่มขึ้น การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซของรัสเซียโดยยูเครนเมื่อเร็วๆ นี้ได้จุดชนวนความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วควรจะส่งผลให้ตลาดน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ค่าความเสี่ยงนี้ได้อ่อนตัวลงเนื่องจากปริมาณเชื้อเพลิงสำรองทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รายงานแนวโน้มพลังงานระยะสั้นล่าสุดของ EIA ระบุว่าการเติบโตของอุปทานทั่วโลกนั้นแซงหน้าความต้องการ และคาดการณ์ว่าปริมาณสำรองจะยังคงเพิ่มขึ้นในอัตรา 2 ล้านบาร์เรลต่อวันจนถึงปี 2026 ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในอนาคต

"ราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก็ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดในปีนี้ แต่คาดว่าจะชะลอตัวลงตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป" — Saxo Bank

"แม้ว่ารายงานของ API ที่ระบุว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบลดลงจะช่วยหนุนตลาดได้บ้าง แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินได้ลดทอนผลเชิงบวกโดยรวมลง" Saxo Bank กล่าวเพิ่มเติม

โดยรวมแล้ว ปริมาณอุปทานส่วนเกินในตลาดโลกได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่กดดันราคาน้ำมัน ในขณะที่ข้อมูลสินค้าคงคลังที่อ่อนแอลง รวมถึงแนวโน้มอุปสงค์และอุปทานที่ไม่แน่นอน ทำให้ราคาน้ำมันยากที่จะทะลุออกจากช่วงราคาปัจจุบันในระยะสั้น

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมัน WTI ยังคงผันผวนอย่างแคบๆ ระหว่าง 58 ถึง 60 ดอลลาร์ โดยรูปแบบแท่งเทียนบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นมีจำกัด ราคาได้เผชิญกับแนวต้านใกล้ 60 ดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในขณะที่ 58 ดอลลาร์ได้สร้างแนวรับชั่วคราว ส่งผลให้รูปแบบการซื้อขายในระยะสั้นเป็นแบบทรงตัวที่อ่อนแอ

ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าแท่งโมเมนตัมกำลังสั้นลง และ RSI อยู่ในโซนกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงระมัดระวัง หมายความว่า ในกรณีที่ไม่มีปัจจัยหนุนที่ชัดเจน ราคาน้ำมันไม่น่าจะทะลุแนวต้านด้านบนในระยะสั้น ขณะที่แรงกดดันด้านอุปทานคาดว่าจะยังคงมีอิทธิพลต่อทิศทางในระยะกลางต่อไป

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ประเด็นหลักที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันได้เปลี่ยนจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดในระยะยาว การที่สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) ระบุอย่างชัดเจนว่าปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตาดูในไตรมาสต่อๆ ไป หากความต้องการไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันอาจยังคงฟื้นตัวอย่างเปราะบางและผันผวนอย่างมากต่อไป

เราจำเป็นต้องให้ความสนใจกับแนวโน้มปริมาณสินค้าคงคลังและการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์ของประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่มากกว่าที่จะมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์ระยะสั้น