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2025-12-12 18:12:28
【全球利差地圖：2年美債收益率的巨大“引力”與歐日的深谷】
⑴ 當前全球核心國債收益率分化顯著，以2年期基準來看，美國國債收益率為3.545%，在全球主要經濟體中處於較高水平。
⑵ 相比之下，德國2年期國債收益率僅為2.177%，意味着投資者持有美國2年期國債可獲得高達136.8個基點的額外利差。
⑶ 收益率“高地”出現在澳大利亞和英國，其2年期收益率分別高達4.032%和3.789%，均顯著高於美國。
⑷ 收益率“低谷”則集中於日本及部分歐洲國家，日本2年期收益率僅1.071%，較美國低247.4個基點；丹麥、德國等國收益率也遠低於美國。
⑸ 從10年期國債看，格局類似但利差收窄，美國10年期收益率為4.172%，仍大幅高於德國的2.860%和日本的1.955%，但相對於英國（4.500%）和澳大利亞（4.747%）的溢價縮小。
⑹ 這種巨大的利率差異，構成了當前全球資本流動、匯率波動和套息交易的核心邏輯，並對各國央行的政策空間形成強力約束。
⑴ 當前全球核心國債收益率分化顯著，以2年期基準來看，美國國債收益率為3.545%，在全球主要經濟體中處於較高水平。
⑵ 相比之下，德國2年期國債收益率僅為2.177%，意味着投資者持有美國2年期國債可獲得高達136.8個基點的額外利差。
⑶ 收益率“高地”出現在澳大利亞和英國，其2年期收益率分別高達4.032%和3.789%，均顯著高於美國。
⑷ 收益率“低谷”則集中於日本及部分歐洲國家，日本2年期收益率僅1.071%，較美國低247.4個基點；丹麥、德國等國收益率也遠低於美國。
⑸ 從10年期國債看，格局類似但利差收窄，美國10年期收益率為4.172%，仍大幅高於德國的2.860%和日本的1.955%，但相對於英國（4.500%）和澳大利亞（4.747%）的溢價縮小。
⑹ 這種巨大的利率差異，構成了當前全球資本流動、匯率波動和套息交易的核心邏輯，並對各國央行的政策空間形成強力約束。
