上週五（12月12日）金價表現出色，現貨黃金上漲0.48%，收報每盎司4300美元附近，盤中最高觸及4353美元/盎司，這是自10月21日以來的最高水平。美國期金也收漲0.4%，結算價達到4328.3美元。這種上漲勢頭讓黃金多頭信心滿滿，尤其是在美聯儲上週第三次降息25個基點後，市場對寬鬆貨幣政策的預期進一步升温。

儘管美聯儲暗示在更多數據出爐前對進一步降息持謹慎態度，但投資者仍預計明年將有兩次降息機會，這為黃金提供了強勁的支撐。作為傳統的避險資產，黃金在全球不確定性加劇的背景下，繼續吸引資金流入。週一（12月15日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於4306.17美元/盎司附近。

白銀創紀錄新高後獲利了結，短期回調壓力增大

與黃金形成鮮明對比的是白銀的表現。現貨白銀一度飆升至64.64美元/盎司的歷史性新高，但隨後遭遇大規模獲利了結，上週五下跌近3%，收於61.7美元附近。

上週白銀累計上漲近5%，今年以來漲幅更是驚人地達到112%。推動白銀大漲的主要因素包括庫存持續收緊、工業需求強勁增長，尤其是太陽能、電動汽車和數據中心等領域的應用需求爆發，以及白銀被列入美國重要礦產清單。這些基本面因素讓白銀的長期前景依然看好，但分析師指出，價格上漲已經有些過度，短期需要謹慎對待。

CMZ報告強調，從長期來看，工業需求預計還將增加，但當前的高位可能引發更多拋售壓力。

美聯儲內部分歧顯現，鷹派聲音對市場構成壓力

美聯儲上週的降息決定並非一致通過，多位官員表達了反對意見。堪薩斯城聯儲主席施密德直言通脹“過熱”，反對本次降息，認為貨幣政策應保持適度緊縮。芝加哥聯儲主席古爾斯比也反對近期降息，呼籲等待更多通脹和就業數據。克利夫蘭聯儲主席哈馬克傾向於收緊政策，而費城聯儲主席保爾森更關注就業市場狀況。唯有舊金山聯儲主席戴利支持降息，認為這有助於平衡通脹控制和就業支持。

這些鷹派言論導致美國國債收益率上升，美元指數企穩回升至98.44點，雖然美元仍連續第三週下跌，但這給黃金和白銀帶來了短期壓力。同時，美國股市上週五收跌，標普500指數下跌1.07%，納斯達克指數大跌1.69%，投資者對人工智能泡沫和通脹擔憂加劇，轉向防禦性板塊。

Kitco調查顯示華爾街普遍看漲，零售投資者熱情高漲

最新的Kitco新聞每週黃金調查結果令人振奮，華爾街分析師中85%預計未來一週金價將上漲，無人看跌，僅15%認為將橫盤整理。Adrian Day等專家指出，美聯儲大規模購買國債（雖不稱為量化寬鬆）對黃金構成利好。散户投資者方面，71%看漲黃金，顯示主街情緒同樣強勁。

Walsh Trading總監Sean Lusk強調，目前黃金是市場主流趨勢，中央銀行、養老金和投資基金都在持續買入，短期獲利了結不會改變技術面上的上漲格局。

本週重磅數據扎堆，非農就業報告成焦點

投資者正密切關注本週即將公佈的關鍵經濟數據，特別是美國非農就業報告，將於12月16日發佈。這份報告涵蓋了因政府停擺而延遲的10月和11月數據，可能提供更清晰的經濟健康信號。

此外，週一有製造業調查，週二零售銷售和PMI初值，週四美國CPI數據、周失業救濟申請以及費城聯儲製造業調查，週五日本央行利率決議和美國成房銷售數據。這些數據將直接影響市場對美聯儲明年降息路徑的預期。如果非農數據疲軟，可能進一步強化降息預期，推動金價突破新高；反之，若數據強勁，鷹派壓力或導致短期回調。

交易提醒：多頭主導但需警惕回調風險

總體來看，黃金當前處於強勢通道，基本面和技術面均支持進一步上漲，目標指向4350-4400美元區間。但白銀的獲利了結和美聯儲內部鷹派分歧提醒我們，短期波動性將增大。本週非農數據前，建議黃金多頭持倉為主，輕倉者可在4250-4280美元附近逢低佈局，止損設在4200下方。同時關注美元走勢和美債收益率，如果美元繼續疲軟，金價上行空間將進一步打開。風險偏好者可關注地緣事件，如美烏和平計劃進展，可能引發避險情緒升温。總之，在數據真空期結束後，黃金交易機會將更為明確，建議密切跟蹤即時動態，理性操作，避免追高風險。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間07:34，現貨黃金現報4306.29美元/盎司。