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2025-12-18 17:33:22
【加息“靴子”難振日元，干預底線與貶值壓力，困局何解】
⑴ 摩根大通私人銀行分析師表示，日本央行姍姍來遲的加息舉措，不大可能引發日元顯著上漲。
⑵ 她指出，市場已充分消化了加息預期，且日本央行可能會暗示下一次行動將間隔較長時間，從而限制日元上行空間。
⑶ 相反，如果日本央行意外維持利率不變，則可能導致美元兑日元匯率飆升，這可能迫使日本當局進場干預以穩定匯率。
⑷ 該機構預計，到2026年日本央行將再次加息，從而使政策利率達到1%，屆時通脹應會逐步穩定在2%的目標附近。
⑸ 然而，分析師強調，實現這一通脹目標的前提是能防止日元過度貶值，因為貨幣貶值會直接傳導至國內物價。
⑹ 其基本預測情境是，美元兑日元將維持在150日元左右的高位區間波動，若當局持續捍衞匯率，市場可能會尊重160-162日元這一“底線”。
⑺ 但長期來看，日本與美國之間的負利差以及日本的財政風險溢價，預計將繼續抑制日元的升值潛力。
⑴ 摩根大通私人銀行分析師表示，日本央行姍姍來遲的加息舉措，不大可能引發日元顯著上漲。
⑵ 她指出，市場已充分消化了加息預期，且日本央行可能會暗示下一次行動將間隔較長時間，從而限制日元上行空間。
⑶ 相反，如果日本央行意外維持利率不變，則可能導致美元兑日元匯率飆升，這可能迫使日本當局進場干預以穩定匯率。
⑷ 該機構預計，到2026年日本央行將再次加息，從而使政策利率達到1%，屆時通脹應會逐步穩定在2%的目標附近。
⑸ 然而，分析師強調，實現這一通脹目標的前提是能防止日元過度貶值，因為貨幣貶值會直接傳導至國內物價。
⑹ 其基本預測情境是，美元兑日元將維持在150日元左右的高位區間波動，若當局持續捍衞匯率，市場可能會尊重160-162日元這一“底線”。
⑺ 但長期來看，日本與美國之間的負利差以及日本的財政風險溢價，預計將繼續抑制日元的升值潛力。
