สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-12-18 17:33:24
[การขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะหนุนค่าเงินเยน: การแทรกแซงขั้นสุดท้ายและแรงกดดันจากการอ่อนค่า – จะแก้ไขปัญหาความขัดแย้งนี้ได้อย่างไร?] ⑴ นักวิเคราะห์จาก JPMorgan Private Bank ระบุว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้าของธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่น่าจะกระตุ้นให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ⑵ พวกเขาระบุว่า ตลาดได้คำนึงถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้แล้ว และธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจส่งสัญญาณถึงช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้นระหว่างการดำเนินการครั้งต่อไป ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยน ⑶ ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงโดยไม่คาดคิด อาจนำไปสู่การพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ซึ่งอาจบังคับให้ทางการญี่ปุ่นต้องแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ⑷ สถาบันดังกล่าวคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปี 2026 ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 1% ซึ่ง ณ จุดนั้น อัตราเงินเฟ้อควรจะค่อยๆ ทรงตัวอยู่รอบเป้าหมาย 2% ⑸ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าการบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อนี้ขึ้นอยู่กับการป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยนมากเกินไป เนื่องจากค่าเงินที่อ่อนค่าส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาสินค้าภายในประเทศ ⑹ สถานการณ์การคาดการณ์พื้นฐานของพวกเขาคืออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY จะผันผวนอยู่ในช่วงสูงประมาณ 150 เยน และหากทางการยังคงปกป้องอัตราแลกเปลี่ยน ตลาดอาจเคารพ "เส้นล่าง" ที่ 160-162 เยน (7) อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยติดลบระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา รวมถึงเบี้ยประกันความเสี่ยงทางการคลังของญี่ปุ่น จะยังคงกดดันศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยนต่อไป
