美元分析：避險需求回升推動美元上行
2026-01-05 18:17:00
週一（1月5日）歐洲早盤時段，美元連續第五個交易日上漲，美元指數交投於98.70附近。此次美元上行的核心驅動因素，是拉美地區地緣緊張局勢升級引發的避險需求回升。
美國經濟數據持續強勁，降息壓力減輕
2025 年三季度美國 GDP 年化季率大幅升至 4.3%，超出市場預期；上週待售房屋銷量增加、初請失業金人數下降等數據進一步印證美國經濟韌性。這些利好指標顯著降低了美聯儲短期內進一步大幅降息的必要性。若本週即將公佈的 ISM 製造業 PMI、ADP 私人就業、JOLTS 職位空缺以及週五非農就業數據繼續表現穩健，市場可能徹底排除 2026 年上半年降息預期，從而為美元提供堅實支撐。
美聯儲貨幣政策路徑偏向謹慎
2025 年美聯儲累計降息 75 個基點，目前聯邦基金利率目標區間為 3.50%-3.75%。12 月會議紀要顯示，大多數委員認為僅在通脹持續回落的前提下才適合進一步降息。市場當前定價 2026 年僅剩兩次 25 個基點的降息，且首次降息時點已推遲至 6 月或更晚。此外，投資者密切關注特朗普總統是否會在 5 月鮑威爾任期結束後提名一位傾向寬鬆的新主席，此舉可能在中長期對美元構成下行壓力，但短期內政策不確定性反而強化了美元的相對吸引力。
地緣政治風險升温推升避險需求
美國對委內瑞拉的軍事幹預及逮捕馬杜羅總統引發全球避險情緒短期升温，美元、黃金與瑞士法郎均獲得買盤支撐。特朗普隨後對哥倫比亞、墨西哥及古巴的強硬表態進一步加劇西半球地緣緊張。若委內瑞拉新政府不完全配合美國政策，或美國啓動 “第二波” 行動，投資者將保持警惕。短期內，高流動性美元資產仍將受益於避險資金流入，拉美貨幣（如哥倫比亞比索、墨西哥比索）預計承壓下行。
季節性因素與技術面共振
歷史數據顯示，美元指數在 12 月季節性走弱後，往往於 1 月尤其是 2 月迎來反彈窗口。當前 DXY 已連續兩個交易日上漲，亞洲時段報 98.60 附近。結合基本面支撐，美元空頭未來數月將面臨較大挑戰。
技術分析
（美元指數4小時圖 ）
4小時級別圖表顯示，美元指數現交投於98.70附近，價格正沿着自97.75低點開啓的上升通道延續反彈走勢。目前價格已收復98.24的50%斐波那契回撤位，眼下正測試98.74一線阻力——該位置同時也是前期的關鍵支撐位。
上方來看，99.00關口的200期指數平均線（200-SMA）是重要阻力位；下方支撐則位於98.12和97.90。當前相對強弱指標（RSI）讀數為69，釋放出積極的動能信號。
交易策略建議：可在98.30附近逢低佈局多單，目標上看99.20，止損設置在97.95下方。
美國經濟數據持續強勁，降息壓力減輕
2025 年三季度美國 GDP 年化季率大幅升至 4.3%，超出市場預期；上週待售房屋銷量增加、初請失業金人數下降等數據進一步印證美國經濟韌性。這些利好指標顯著降低了美聯儲短期內進一步大幅降息的必要性。若本週即將公佈的 ISM 製造業 PMI、ADP 私人就業、JOLTS 職位空缺以及週五非農就業數據繼續表現穩健，市場可能徹底排除 2026 年上半年降息預期，從而為美元提供堅實支撐。
美聯儲貨幣政策路徑偏向謹慎
2025 年美聯儲累計降息 75 個基點，目前聯邦基金利率目標區間為 3.50%-3.75%。12 月會議紀要顯示，大多數委員認為僅在通脹持續回落的前提下才適合進一步降息。市場當前定價 2026 年僅剩兩次 25 個基點的降息，且首次降息時點已推遲至 6 月或更晚。此外，投資者密切關注特朗普總統是否會在 5 月鮑威爾任期結束後提名一位傾向寬鬆的新主席，此舉可能在中長期對美元構成下行壓力，但短期內政策不確定性反而強化了美元的相對吸引力。
地緣政治風險升温推升避險需求
美國對委內瑞拉的軍事幹預及逮捕馬杜羅總統引發全球避險情緒短期升温，美元、黃金與瑞士法郎均獲得買盤支撐。特朗普隨後對哥倫比亞、墨西哥及古巴的強硬表態進一步加劇西半球地緣緊張。若委內瑞拉新政府不完全配合美國政策，或美國啓動 “第二波” 行動，投資者將保持警惕。短期內，高流動性美元資產仍將受益於避險資金流入，拉美貨幣（如哥倫比亞比索、墨西哥比索）預計承壓下行。
季節性因素與技術面共振
歷史數據顯示，美元指數在 12 月季節性走弱後，往往於 1 月尤其是 2 月迎來反彈窗口。當前 DXY 已連續兩個交易日上漲，亞洲時段報 98.60 附近。結合基本面支撐，美元空頭未來數月將面臨較大挑戰。
技術分析
（美元指數4小時圖 ）
4小時級別圖表顯示，美元指數現交投於98.70附近，價格正沿着自97.75低點開啓的上升通道延續反彈走勢。目前價格已收復98.24的50%斐波那契回撤位，眼下正測試98.74一線阻力——該位置同時也是前期的關鍵支撐位。
上方來看，99.00關口的200期指數平均線（200-SMA）是重要阻力位；下方支撐則位於98.12和97.90。當前相對強弱指標（RSI）讀數為69，釋放出積極的動能信號。
交易策略建議：可在98.30附近逢低佈局多單，目標上看99.20，止損設置在97.95下方。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
