週四（1月8日）歐盤時段，歐元/美元匯率陷入窄幅震盪格局，連續第二個交易日在1.1700關口下方遇阻。歐元/美元盤中報1.1677，市場對日內公佈的歐洲數據反應平淡。當前市場等待關鍵數據指引匯率方向。



回顧週三公佈的美國經濟數據，整體呈現喜憂參半態勢，未能為美聯儲貨幣政策路徑提供明確指引。就業相關數據延續疲軟態勢，印證勞動力市場仍處於停滯狀態；但服務業領域的樂觀報告顯示，美國經濟在2025年第四季度出現顯著復甦跡象，兩大核心經濟支柱的分化表現進一步加劇了市場對政策前景的不確定性。

今日核心數據前瞻：歐元區指標與美國初請數據博弈

週四經濟日曆看點密集，歐元區公佈了一系列關鍵指標，相關數據喜憂參半。利好方面，11月失業率七個月來首次意外從6.4%降至6.3%，失業人數減少7.1萬，勞動力市場展現韌性，與此前私營部門就業前景改善的調查相符。利空方面，12月企業信心下滑，經濟景氣指數降至96.7，結束連續四個月上升勢頭，且就業預期下滑、消費者信心低迷拖累家庭支出，德國12月失業人數亦小幅上升，財政刺激見效時間成投資關鍵疑問。數據未能為歐元帶來提振動能。

美國方面，截至2025年12月最後一週的初請失業金人數預計將從前一週的19.9萬人增至21.0萬人。由於市場焦點已高度集中於週五公佈的12月非農就業報告，今日初請數據對市場的影響或較為有限，投資者大概率會保持觀望姿態。

歐元基本面：通脹達標與地緣風險並存

通脹數據方面，儘管德國消費者物價指數（CPI）略低於市場預期，但歐元區整體通脹數據精準契合2.0%的普遍預期。值得注意的是，鑑於歐洲央行此前持續釋放偏鷹派的溝通基調，即便通脹出現小幅低於預期的波動，也不太可能引發市場對歐洲央行政策立場的鴿派重新定價。歐盟統計局最新報告顯示，歐元區12月整體CPI降至2%，為去年夏季以來首次觸及歐洲央行中期通脹目標，受此影響歐元/美元匯率一度出現回落。

核心通脹層面，剔除波動較大的食品、能源及服務價格後的核心CPI本月維持在2.2%。隨着國際能源價格持續下跌，市場普遍預期歐元區通脹率有望繼續走低，甚至可能很快跌破歐洲央行1.9%的預期水平。經濟增長預期方面，歐洲央行經濟學家上調了增長展望，預計歐元區經濟今年將增長1.2%，高於此前1%的預測值。

地緣政治因素當前已成為影響歐元走勢的關鍵變量，主要聚焦於東西方兩大熱點區域：在西方，美國與丹麥將於下週就格陵蘭島相關事宜舉行會談，有報道稱白宮正考慮通過商業協議在該島獲取立足點，同時特朗普政府仍保留軍事幹預的可能性，不過目前市場對此類風險的定價相對有限；在東方，烏克蘭問題出現小幅進展，英國和法國已同意若達成和平協議將向烏克蘭派遣軍隊，但歐元匯率對此尚未作出明顯反應。

美元端：就業數據成政策關鍵，非農報告定調短期走向

美國勞動力市場數據近期呈現分化態勢，成為影響美元走勢的核心變量。美國自動數據處理公司（ADP）公佈的12月私營部門就業報告顯示，私營企業當月新增就業崗位超4.5萬個，成功扭轉了11月減少2.9萬多個崗位的下滑局面，受此數據提振，歐元/美元匯率出現回落。從就業結構來看，新增崗位完全集中在服務行業，教育醫療、休閒酒店等領域成為主要貢獻者，而製造業則持續面臨崗位流失壓力。

市場當前最核心的關注點在於週五即將公佈的美國12月非農就業報告。經濟學家預計，該報告將顯示美國經濟12月新增6.4萬個就業崗位，其中大部分來自服務業，而過去12個月裏製造業已累計減少數千個崗位。此外，數千名政府工作人員接受特朗普的辭職提議，這一因素被認為是此前失業率躍升至4.6%的主要原因之一。

貨幣政策前景方面，美聯儲內部對2026年利率決策方向存在明顯分歧。12月貨幣政策會議紀要顯示，多數官員認為若未來通脹如預期回落，進一步降息是合適的，但也有部分官員主張維持利率不變以評估政策效果。當前市場普遍預期美聯儲下次會議（1月27-28日）將維持利率穩定，而12月非農就業報告的表現，將直接影響市場對美聯儲後續政策路徑的預期判斷。

Monex Europe分析師稱，歐元仍然受美元表現驅動，歐元區數據對該單一貨幣影響甚微。週三的數據證實，歐元區的價格壓力正在緩解，12月份通脹率降至2.0%。然而，歐元的反應平淡，因為在歐洲央行預計將維持利率堅決不變的情況下，歐元區的驅動因素要次於美國因素。他們稱，這使得歐元對美國勞動力市場數據更為敏感。

技術分析：匯率延續回落趨勢，反彈動能待驗證


（歐元/美元日圖 ）

技術面來看，在歐盟統計局公佈最新消費者通脹報告後，歐元/美元本週延續了強勁的下跌趨勢，交投於1.1677附近，較12月高點1.1805已出現明顯回落。從日線圖觀察，該貨幣對過去幾個交易日持續走低，已跌破連接去年11月和12月低點的斜線趨勢線，短期下行壓力顯現。

不過積極信號同樣存在：匯價仍位於50日指數移動平均線（EMA）上方，同時平均趨向指數（ADX）已開始向下運行，暗示當前下跌趨勢的動能可能正在減弱。基於此，該貨幣對存在反彈可能性，多頭短期目標可看向12月24日高點1.1805這一關鍵阻力位，若能成功突破該水平，後續有望進一步上探1.1920重要關口。從近期匯率走勢數據來看，歐元/美元在2025年12月下旬曾短暫升破1.18關口，隨後震盪回落，當前區間震盪特徵顯著。