週四（1月8日）美國早盤交易中，黃金和白銀價格走低，其中白銀大幅下挫，主要受短線期貨交易員獲利了結及弱勢多頭平倉影響。白銀市場形成看跌技術形態，令兩種貴金屬的多頭投資者感到恐慌。此外，有一句古老的交易格言稱，成熟的牛市需要持續注入新的利好消息才能維持。而目前這兩種貴金屬似乎正缺乏此類利好支撐。2月交割的黃金期貨（一般高於現貨金價十幾美元）盤中報4431.7美元/盎司，下跌30.8美元；3月交割的白銀期貨報73.83美元/盎司，下跌3.783美元。



黃金和白銀交易員及投資者正為大宗商品指數的年度再平衡做準備，未來幾天可能會有價值數十億美元的期貨合約被拋售。報道稱，花旗集團估計，為滿足再平衡要求，可能會有約68億美元的白銀期貨被拋售，黃金期貨的資金流出規模也將大致相當。彭博社指出，此次拋售的原因是貴金屬在大宗商品基準指數中的權重大幅上升。

諮詢公司Challenger,Gray&Christmas數據顯示，美國12月裁員人數降至2024年7月以來最低水平。該公司今日公佈，美國僱主12月宣佈裁員35553人，為2024年7月以來最低值，較11月的71321人有所下降，且較2024年12月減少8%。該公司的安迪·查林傑（Andy Challenger）表示：“2025年以全年最低的裁員計劃收官。儘管12月通常是裁員淡季，但結合較高的招聘計劃來看，這在經歷了一年高裁員計劃後，是一個積極信號。”2025年，美國僱主共宣佈裁員1206374人，較2024年增長58%，為2020年以來最高水平。政府部門以308167人的裁員人數位居所有行業之首，主要集中在聯邦政府層面；私營部門中，科技行業裁員最多，達154445人。查林傑表示：“科技行業在人工智能的研發和應用方面比其他任何行業都要迅速得多。再加上過去十年的過度招聘，導致該行業出現了一波失業潮。”與此同時，僱主宣佈的計劃招聘人數為507647人，較2024年下降34%，為2010年以來最低水平。

美國最高法院或於週五就關税合法性作出裁決。特朗普總統最快可能在週五得知最高法院是否會推翻其關税政策的關鍵部分。報道稱：“最高法院正在考慮特朗普是否可以利用一項此前從未被動用過的緊急狀態法來徵收進口税，其裁決可能會包含在即將公佈的一系列未指明案件的判決中。下級法院已裁定，特朗普援引1977年《國際緊急經濟權力法》為其針對美國貿易伙伴的全面‘對等’關税以及針對中國、加拿大和墨西哥的單獨關税辯護，此舉超出了其職權範圍。”在法律程序進行期間，美國的關税政策仍在生效。如果最高法院認同這些關税非法，特朗普在第二任期內實施的大部分關税可能會被撤銷，美國政府或將面臨數百億美元的退款責任。報道還指出：“不過，其關税政策仍有其他延續途徑。儘管憲法賦予國會徵税和徵收關税的權力，但立法者已通過多項法規將部分權力委託給行政部門。這些法律為特朗普提供了至少五種不同的關税徵收備選方案。總體而言，這些替代方案帶有更多限制和程序約束，這意味着特朗普幾乎無法立即徵收關税，也無法隨意設定高額税率。”

特朗普提議將美國國防預算增加50%。特朗普總統在社交媒體上表示，他希望將美國年度國防支出增加5000億美元，至1.5萬億美元，並威脅要將部分本可從中獲利的公司排除在外。特朗普還簽署了一項行政命令，要求主要國防承包商停止股票回購和分紅，並將高管薪酬上限設定為每年500萬美元，直至這些公司在工廠建設和研發方面加大投資。特朗普的這一表態導致主要國防承包商股價下跌，雷神技術公司、諾斯羅普·格魯曼公司、洛克希德·馬丁公司和通用動力公司等企業股價均出現下滑。特朗普在社交媒體上寫道：“這將使我們能夠打造一支我們長期以來應得的‘夢想軍隊’，更重要的是，無論面對何種敵人，這支軍隊都將保障我們的安全。”

美國對委內瑞拉原油政策細節浮出水面。報道稱，在特朗普政府表示將掌控多達5000萬桶委內瑞拉原油後（這是近年來規模最大的意外供應變動之一），石油交易員和美國煉油企業正急於調整頭寸，以爭取獲得委內瑞拉原油的供應渠道。特朗普總統週二深夜在社交媒體上首次宣佈了這一美國戰略，美國能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）週三公佈了更多細節。這一戰略使聯邦政府直接參與國際石油市場，並有望在多年制裁後，重新激活委內瑞拉原油向美國煉油廠的供應。委內瑞拉原油重新流向美國買家，可能標誌着近年來全球能源市場最重大的轉變之一。這一消息已導致加拿大原油價格暴跌，並對基準原油期貨價格構成壓力。委內瑞拉擁有全球最大的石油儲量，但經過數十年的投資不足、貿易制裁和經濟孤立，其石油產量已降至每日100萬桶以下。特朗普表示，美國將接管委內瑞拉，並在未來數年開採其石油。他對該報表示：“我們將以極具盈利性的方式重建委內瑞拉的石油產業。”儘管美國主要石油公司計劃在未來幾天與特朗普在白宮會面，但彭博社指出，若沒有明確的政治和法律環境保障，多家鑽井企業可能仍對迅速返回或進入委內瑞拉市場持謹慎態度。

今日關鍵外圍市場動態：美元指數小幅走強；原油價格走高，交易於每桶57.00美元左右；基準10年期美國國債收益率目前為4.16%。


（COMEX黃金日圖 ）

技術面分析：2月黃金期貨多頭的下一個上行價格目標是收盤價突破關鍵阻力位——合約歷史高點4584.00美元/盎司；空頭的近期下行價格目標是將期貨價格推至關鍵技術支撐位4284.30美元/盎司下方。第一阻力位為隔夜高點4475.20美元/盎司，隨後是4500.00美元/盎司；第一支撐位為4400.00美元/盎司，隨後是本週低點4354.60美元/盎司。


（COMEX白銀日圖 ）

3月白銀期貨本週的價格走勢引發市場對日線圖上形成看跌雙頂反轉形態的擔憂。多頭的下一個上行價格目標是收盤價突破關鍵技術阻力位——歷史高點82.67美元/盎司；空頭的下一個下行價格目標是收盤價跌破關鍵支撐位——上週低點69.225美元/盎司。第一阻力位為75.00美元/盎司，隨後是76.00美元/盎司；下一個支撐位為74.00美元/盎司，隨後是72.50美元/盎司。

注：黃金市場主要通過兩種定價機制運作。第一種是現貨市場，報價為即時購買和交割的價格；第二種是期貨市場，確定未來某一日期交割的價格。受年末頭寸調整及市場流動性影響，目前芝加哥商品交易所（CME）交易最活躍的是12月黃金期貨合約。