週三（2月18）亞歐時段現貨黃金展開了反彈，昨晚美國同時與烏克蘭和伊朗進行了談判，然而談判並沒有帶來明顯的結果，之前已經提前押注地緣政治緩和的空頭相繼離場。

當前國際黃金市場正處於多重關鍵變量交織的敏感區間，地緣政治緊張與美聯儲政策預期成為驅動金價的核心雙引擎。

ActivTrades分析師裏卡多·埃萬傑利斯塔直言：“交易員目前處於觀望狀態……等待市場等待美伊談判取得更明確的結果，而最新美聯儲聯邦公開市場委員會會議紀要的公佈，或將影響市場對美聯儲利率路徑的預期。”

地緣政治：美伊對峙結果未定，避險買盤獲強支撐

美伊之間的緊張博弈是短期內黃金避險屬性的核心催化，外交談判與軍事動作的並行，加劇了市場對區域局勢的擔憂。

在日內瓦舉行的美伊第二輪間接談判，美國特使史蒂夫?維特科夫與賈裏德?庫什納將與伊朗外長阿巴斯?阿拉格希在阿曼調解下展開磋商。

美國副總統萬斯表示，當天在瑞士日內瓦舉行的美伊談判在部分議題上進展順利，雙方同意繼續接觸，這是美伊近期繼阿曼會談後再次直接對話。

萬斯透露，美方在談判中向伊朗明確劃定了一些“不可逾越的紅線”，但伊方“尚未真正認可並願意協商解決”。

萬斯重申，美國的“核心目標”是“不希望伊朗擁有核武器，不希望核擴散”，隨着外交接觸頻率加快，美伊核談判進入關鍵博弈階段。

值得注意的是，阿拉格希在會前已會見國際原子能機構總幹事，為談判奠定技術層面基礎，但雙方在核問題與制裁解除上的核心分歧尚未顯現妥協跡象。

外交進程推進的同時，軍事對峙氛圍持續升級嗎，根據開源航班雷達數據，另一批18架F-35戰鬥機及數架加油機已於昨日抵達中東，形成對伊朗的軍事威懾；

同期伊朗在霍爾木茲海峽啓動軍事演習，回應美方軍事部署，更關鍵的是，兩名美國官員透露，美軍正為針對伊朗的持續數週軍事行動做準備，若衝突落地，其嚴重程度將遠超以往美伊摩擦。

此外，另有消息顯示，特朗普曾在去年12月承諾，若美伊談判破裂將支持以色列打擊伊朗彈道導彈項目，美國軍方與情報界已在探討協助以色列空襲的具體方案（包括空中加油、飛越許可等），潛在軍事衝突風險為黃金避險買盤提供持續支撐。

俄烏談判再啓，談判走向未明地緣風險強化配置價值

除美伊局勢外，另一地緣焦點同樣牽動市場神經：烏克蘭與俄羅斯正在開展週二至週三在日內瓦舉行由美國斡旋的和平會談。

儘管這是近幾周來的第三次三方會談，但基輔與莫斯科在領土歸屬及安全保障問題上仍存在巨大分歧，談判破裂風險未消。

面對近期俄羅斯持續的軍事施壓，但澤連斯基稱烏克蘭人民不允許他向俄羅斯割讓領土。

俄羅斯國防部17日通報稱，過去一天俄軍使用高精度武器及無人機，對烏克蘭的軍工設施、保障烏軍需求的能源基礎設施以及無人機場所實施大規模打擊。

俄防空部隊擊落8枚烏軍制導航空炸彈和334架無人機。

俄羅斯西南部克拉斯諾達爾邊疆區多地遭無人機襲擊，一座煉油廠遇襲後發生局部火情，烏克蘭總統澤連斯基表示，俄方對烏能源設施發動大規模聯合打擊，波及12個州。

烏克蘭武裝部隊總參謀部17日通報，烏軍當天凌晨在克里米亞擊毀俄軍一架卡-27多用途直升機，並對俄境內一家石油化工企業實施打擊，雙方在能源設施與縱深目標上的攻防持續升級。

美國中東問題特使威特科夫：美國主持了與烏克蘭和俄羅斯的第三輪三邊會談，雙方同意向各自領導人彙報，並繼續為達成協議而努力。

美聯儲政策：降息預期錨定中期，會議紀要成關鍵催化劑

如果説地緣政治是金價的短期驅動，美聯儲的貨幣政策走向則決定了黃金中期走勢的核心方向，週四凌晨將公佈的會議紀要有望為市場提供明確信號。

市場押注6月首次降息，對於無息資產黃金而言，美聯儲降息意味着持有成本下降，歷來是推動金價走強的核心邏輯。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，當前市場普遍預期美聯儲今年首次降息將在6月落地，這一預期已提前反映在金價走勢中——回顧1月底美聯儲維持利率不變並上調經濟增長預期後，現貨黃金仍單日大漲超4.5%，站上5400美元/盎司的歷史高位，印證了政策寬鬆預期對金價的強勁提振。

1月會議紀要將釋放重要信號，投資者正密切關注定於週四凌晨公佈的美聯儲1月會議紀要，重點探尋兩大信息：一是美聯儲對通脹回落節奏的判斷，二是官員們對降息時點與幅度的分歧。

若紀要釋放“鴿派”信號（如強調通脹下行趨勢、提及提前降息可能性），有望進一步強化市場降息預期，推動金價突破5000美元/盎司整數關口；若呈現“鷹派”傾向（如擔憂通脹黏性、維持高利率指引），短期或引發金價回調，但中長期寬鬆邏輯未改，回調或成為買入機會。

總結與技術分析：

綜合地緣政治與貨幣政策兩大核心變量，當前黃金市場正處於“短期觀望、中長期看漲”的格局中。

短期來看，市場因美伊談判的不確定性處於謹慎觀望狀態，金價在5000美元/盎司關口附近震盪蓄力，等待關鍵事件（談判結果、會議紀要）落地後的方向選擇。

但中長期支撐金價的核心邏輯並未改變：一方面，美伊、俄烏等地緣衝突的根源問題尚未解決，風險溢價將長期存在；另一方面，美聯儲降息週期已進入倒計時，低利率環境疊加美元走弱預期，將持續提升黃金的相對吸引力。

ActivTrades分析師裏卡多?埃萬傑利斯塔補充道：“在地緣政治與經濟不確定性的背景下，這有望在中長期支撐避險需求，疊加市場對美元的鴿派預期，我認為金價將在5000美元上方盤整，並在年內進一步上行至6000美元。”對於投資者而言，需重點跟蹤美伊談判進展、中東局勢異動及美聯儲會議紀要信號，把握避險資產的階段性配置機會。

技術面現貨黃金調整至通道下軌後展開反彈，目前受制於4944關鍵位的壓制，如果金價無法突破並站穩4944，則面臨繼續調整甚至走熊的可能。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間14:29，現貨黃金現報4930美元/盎司。