Giá vàng giao ngay đã phục hồi trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu hôm thứ Tư (18 tháng 2). Mỹ đã tổ chức các cuộc đàm phán với cả Ukraine và Iran đêm qua, nhưng các cuộc đàm phán không mang lại kết quả đáng kể nào. Những người bán khống trước đó đặt cược vào việc giảm leo thang căng thẳng địa chính trị đã rút khỏi thị trường.

Thị trường vàng quốc tế hiện đang trong giai đoạn nhạy cảm với nhiều biến số quan trọng đan xen, trong đó căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở thành hai động lực chính thúc đẩy giá vàng.

Nhà phân tích Ricardo Evangelista của ActivTrades thẳng thắn tuyên bố: "Các nhà giao dịch hiện đang trong tâm thế chờ đợi... chờ thị trường đạt được kết quả rõ ràng hơn trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, và việc công bố biên bản cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed."

Địa chính trị: Kết quả không chắc chắn của cuộc đối đầu Mỹ-Iran tạo ra động lực mạnh mẽ cho việc mua vào các tài sản trú ẩn an toàn.

Tình hình căng thẳng giữa Mỹ và Iran là yếu tố chính thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Các cuộc đàm phán ngoại giao và hành động quân sự song song đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về tình hình khu vực.

Trong vòng đàm phán gián tiếp thứ hai giữa Mỹ và Iran tại Geneva, đặc phái viên Mỹ Steve Vitkov và Jared Kushner sẽ tham vấn với Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi dưới sự trung gian hòa giải của Oman.

Phó Tổng thống Mỹ Vance tuyên bố rằng các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran được tổ chức tại Geneva, Thụy Sĩ ngày hôm đó đã tiến triển tốt về một số vấn đề, và cả hai bên nhất trí tiếp tục liên lạc. Đây là cuộc đối thoại trực tiếp thứ hai giữa Mỹ và Iran trong thời gian gần đây, sau cuộc đàm phán tại Oman.

Vance tiết lộ rằng Mỹ đã vạch ra một số "giới hạn đỏ" rõ ràng cho Iran trong các cuộc đàm phán, nhưng Iran "vẫn chưa thực sự thừa nhận hoặc sẵn sàng giải quyết vấn đề thông qua đàm phán."

Ông Vance nhắc lại rằng "mục tiêu cốt lõi" của Hoa Kỳ là "không để Iran sở hữu vũ khí hạt nhân và không để xảy ra tình trạng phổ biến vũ khí hạt nhân", và với tần suất tiếp xúc ngoại giao ngày càng tăng, các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran đã bước vào giai đoạn then chốt của việc điều chỉnh chiến lược.

Điều đáng chú ý là trước cuộc gặp, ông Araghchi đã gặp Tổng Giám đốc Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế để đặt nền tảng kỹ thuật cho các cuộc đàm phán, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu thỏa hiệp nào về những khác biệt cốt lõi giữa hai bên liên quan đến vấn đề hạt nhân và việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt.

Trong khi tiến trình ngoại giao đang diễn ra, liệu bầu không khí đối đầu quân sự có tiếp tục leo thang? Theo dữ liệu radar chuyến bay công khai, một lô 18 máy bay chiến đấu F-35 và một số máy bay tiếp nhiên liệu đã đến Trung Đông ngày hôm qua, tạo thành một lực lượng răn đe quân sự chống lại Iran.

Đồng thời, Iran đã tiến hành các cuộc tập trận quân sự ở eo biển Hormuz để đáp trả việc Mỹ triển khai quân sự. Quan trọng hơn, hai quan chức Mỹ tiết lộ rằng quân đội Mỹ đang chuẩn bị cho một chiến dịch quân sự kéo dài nhiều tuần chống lại Iran, và nếu xung đột xảy ra, mức độ nghiêm trọng sẽ vượt xa các cuộc xung đột Mỹ-Iran trước đây.

Hơn nữa, các báo cáo khác chỉ ra rằng vào tháng 12 năm ngoái, ông Trump đã cam kết ủng hộ các cuộc tấn công của Israel nhằm vào chương trình tên lửa đạn đạo của Iran nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ. Quân đội và cộng đồng tình báo Mỹ hiện đang thảo luận về các kế hoạch cụ thể để hỗ trợ Israel trong các cuộc không kích (bao gồm tiếp nhiên liệu trên không và cấp phép bay qua không phận). Nguy cơ xung đột quân sự tiềm tàng tiếp tục thúc đẩy việc mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine được nối lại, nhưng tương lai vẫn còn bất định, làm gia tăng rủi ro địa chính trị và giá trị đầu tư.

Bên cạnh tình hình Mỹ-Iran, một điểm nhấn địa chính trị khác cũng đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường: Ukraine và Nga đang tiến hành các cuộc đàm phán hòa bình do Mỹ làm trung gian tại Geneva từ thứ Ba đến thứ Tư.

Mặc dù đây là cuộc gặp ba bên lần thứ ba trong những tuần gần đây, nhưng giữa Kyiv và Moscow vẫn còn những khác biệt đáng kể về các vấn đề chủ quyền lãnh thổ và đảm bảo an ninh, và nguy cơ đàm phán đổ vỡ vẫn chưa được loại bỏ.

Bất chấp áp lực quân sự gần đây từ Nga, Zelenskyy tuyên bố rằng người dân Ukraine sẽ không cho phép ông nhượng lại lãnh thổ cho Nga.

Bộ Quốc phòng Nga ngày 17 thông báo rằng trong ngày hôm qua, quân đội Nga đã sử dụng vũ khí chính xác cao và máy bay không người lái để thực hiện các cuộc tấn công quy mô lớn nhằm vào các cơ sở công nghiệp quân sự của Ukraine, cơ sở hạ tầng năng lượng cung cấp nhu cầu cho quân đội Ukraine và các địa điểm đặt máy bay không người lái.

Lực lượng phòng không Nga đã bắn hạ 8 quả bom tên lửa dẫn đường do Ukraine sản xuất và 334 máy bay không người lái.

Nhiều địa điểm ở vùng Krasnodar Krai phía tây nam nước Nga đã bị tấn công bằng máy bay không người lái, và một đám cháy cục bộ đã bùng phát tại một nhà máy lọc dầu sau cuộc tấn công. Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy tuyên bố rằng Nga đã phát động một cuộc tấn công phối hợp quy mô lớn nhằm vào các cơ sở năng lượng của Ukraine, ảnh hưởng đến 12 khu vực.

Ngày 17, Bộ Tổng tham mưu Lực lượng vũ trang Ukraine báo cáo rằng lực lượng Ukraine đã bắn hạ một máy bay trực thăng đa dụng Ka-27 của Nga ở Crimea vào rạng sáng cùng ngày và tiến hành một cuộc tấn công vào một công ty hóa dầu ở Nga. Các hoạt động tấn công và phòng thủ giữa hai bên nhằm vào các cơ sở năng lượng và các mục tiêu sâu trong lãnh thổ nước này tiếp tục leo thang.

Đặc phái viên Hoa Kỳ về Trung Đông, ông Witkov: Hoa Kỳ đã chủ trì vòng đàm phán ba bên lần thứ ba với Ukraine và Nga, và cả hai bên đã nhất trí báo cáo với các nhà lãnh đạo tương ứng của mình và tiếp tục nỗ lực hướng tới một thỏa thuận.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tập trung vào trung hạn, biên bản cuộc họp trở thành chất xúc tác quan trọng.

Nếu địa chính trị là yếu tố tác động ngắn hạn đến giá vàng, thì hướng đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ quyết định xu hướng cốt lõi của giá vàng trong trung hạn. Biên bản cuộc họp dự kiến được công bố vào sáng sớm thứ Năm được cho là sẽ cung cấp một tín hiệu rõ ràng cho thị trường.

Thị trường đang đặt cược vào đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng Sáu. Đối với vàng, một loại tài sản không sinh lãi, việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với việc giảm chi phí nắm giữ, điều này luôn là lý do cốt lõi thúc đẩy giá vàng tăng cao.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đang kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay vào tháng Sáu. Kỳ vọng này đã được phản ánh trong xu hướng giá vàng. Sau khi Fed giữ nguyên lãi suất và nâng dự báo tăng trưởng kinh tế vào cuối tháng Giêng, giá vàng giao ngay vẫn tăng hơn 4,5% chỉ trong một ngày, đạt mức cao kỷ lục 5.400 USD/ounce, điều này xác nhận sự thúc đẩy mạnh mẽ của giá vàng từ kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Biên bản cuộc họp tháng Giêng sẽ công bố những tín hiệu quan trọng, và các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao biên bản cuộc họp tháng Giêng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dự kiến được công bố vào sáng sớm thứ Năm, để tìm kiếm hai thông tin then chốt: đánh giá của Fed về tốc độ giảm lạm phát, và những bất đồng giữa các quan chức về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất.

Nếu biên bản cuộc họp đưa ra tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ (chẳng hạn như nhấn mạnh xu hướng giảm lạm phát hoặc đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất sớm), điều này dự kiến sẽ củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất và đẩy giá vàng lên trên mốc 5.000 USD/ounce. Nếu biên bản cho thấy xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ (chẳng hạn như lo ngại về lạm phát dai dẳng hoặc duy trì lãi suất cao), điều này có thể gây ra sự điều chỉnh giảm giá vàng trong ngắn hạn, nhưng logic nới lỏng chính sách tiền tệ trong trung và dài hạn vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh giảm này có thể trở thành cơ hội mua vào.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Xét đến hai biến số cốt lõi là địa chính trị và chính sách tiền tệ, thị trường vàng hiện đang trong trạng thái "chờ đợi và quan sát trong ngắn hạn, xu hướng tăng giá trong trung và dài hạn".

Trong ngắn hạn, thị trường đang trong trạng thái chờ đợi và quan sát thận trọng do sự không chắc chắn của các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Giá vàng đang dao động quanh mốc 5.000 USD/ounce, chờ đợi hướng đi được xác định sau khi các sự kiện quan trọng (kết quả đàm phán, biên bản cuộc họp) được công bố.

Tuy nhiên, logic cốt lõi hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn vẫn không thay đổi: một mặt, nguyên nhân gốc rễ của các xung đột địa chính trị như giữa Mỹ và Iran, và Nga và Ukraine, vẫn chưa được giải quyết, và phí bảo hiểm rủi ro sẽ tồn tại trong thời gian dài; mặt khác, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bước vào giai đoạn cuối cùng, và môi trường lãi suất thấp cùng với kỳ vọng về đồng đô la yếu hơn sẽ tiếp tục làm tăng sức hấp dẫn tương đối của vàng.

Nhà phân tích Ricardo Evangelista của ActivTrades cho biết thêm: "Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế, điều này dự kiến sẽ hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn trong trung và dài hạn. Kết hợp với kỳ vọng thị trường giảm giá đối với đồng đô la, tôi tin rằng giá vàng sẽ ổn định trên mức 5.000 đô la và tăng lên 6.000 đô la trong năm nay." Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là phải theo dõi sát sao tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, các diễn biến ở Trung Đông và các tín hiệu từ biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang để nắm bắt cơ hội phân bổ vốn theo từng giai đoạn vào các tài sản trú ẩn an toàn.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã phục hồi sau khi điều chỉnh xuống đường kênh dưới. Hiện tại, nó đang bị kìm hãm bởi mức kháng cự quan trọng 4944. Nếu giá vàng không thể phá vỡ và giữ vững trên mức 4944, nó có thể tiếp tục điều chỉnh hoặc thậm chí rơi vào thị trường gấu.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 14:29 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.930 đô la Mỹ/ounce.