週四（7月9日）亞歐時段，現貨黃金走出探底回升走勢，目前交投於4103附近漲0.66%。

美伊局勢持續升温壓制金價，不過就在1小時前不久美國總統稱伊朗早些時候打來電話，他們想達成協議，金價展開大幅反彈走出探底回升。

整個事件發展是伊朗連續三次襲擊了靠近阿曼灣的遊輪，之後哈梅內伊葬禮結束後，美軍中央司令部出動空中力量，對伊朗境內展開大規模空襲，總計鎖定並精準打擊了90處軍事目標。

面對美軍的猛烈轟炸，伊朗軍方迅速認領並實施了跨區域反擊，其報復性打擊的目標首次全面升級，直接覆蓋了巴林、科威特、卡塔爾三個海灣阿拉伯國家。



之後地緣局勢繼續升温，伊朗當地時間7月8日晚間，美軍中央司令部對外宣佈，美軍已針對伊朗的復仇展開新一輪打擊行動。

當地時間7月8日深夜，伊朗南部霍爾木茲甘省的首府阿巴斯港以及錫裏克區域接連傳出爆炸聲響，美軍對伊朗發動襲擊期間發射的彈藥所產生的碎片，擊中了位於恰巴哈爾的伊瑪目阿里醫院，伊朗東南部沿海城市恰巴哈爾的兩座碼頭和海上交通管制塔遭襲受損，恰巴哈爾三條輸電線路中斷，造成全市近一半區域出現停電。

據一位美國官員告訴媒體，正在進行的美國對伊朗打擊預計將比前一天的規模更大。

伊朗最高領袖軍事顧問穆赫辛·雷扎伊在社交媒體發文稱，侵略者及其同夥將受到嚴厲懲罰。

美國總統特朗普表示，剛剛對伊朗進行了重創，“我們的回擊力度是他們的20倍。每當他們攻擊我們時，我們都會以20倍的力度還擊。”

極限施壓下的隱形剋制：全面戰爭不符合任何人的利益

儘管戰火蔓延、特朗普在社交媒體上大肆釋放強硬信號（威脅定點摧毀伊朗發電站、海水淡化設施，甚至揚言出兵掌控其原油出口樞紐哈爾克島），但美伊雙方在激烈交火的背後，依然保持着某種底線式的剋制——霍爾木茲海峽至今並未被重新封閉。

從理性博弈的角度來看，重新陷入全面敵對或封鎖海峽，根本不符合任何一方的核心利益：

對伊朗而言：境內近九成的原油出口外運完全依託哈爾克島與霍爾木茲海峽完成。

如果徹底切斷海峽，伊朗將徹底失去賴以生存的石油出售渠道與外匯資金來源，國內本就脆弱的經濟將面臨崩潰。

因此，其內部的務實派仍在極力尋求於哈梅內伊安葬儀式結束後重啓和平協議磋商。

對美國而言：現任總統特朗普雖然言辭激烈，但美國當前的政治注意力正高度集中在國內的中期選舉上。

全面開戰導致的能源通道停擺，將推動國際油價飆升並倒灌進美國國內通脹，這是美國現任政府在選舉前最不願意看到的局面。

特朗普在早盤也暗示，美伊交火“不會演化成長期持續性軍事衝突”，對抗將“快進快出”。

道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席宏觀政策策略師Elliot Hentov對此指出，中東衝突的再度升級不太可能從根本上改變金融市場的長遠前景。

Hentov表示，自4月份以來，關於各方對戰爭的意願或局勢進一步升温的可能性，幾乎沒有出現新的變化。簡而言之，雙方都不尋求全面恢復敵對狀態，因此衝突最終可能會平息。

機構預測：在道富投資管理的春季戰爭情境預測中，該公司假設年內剩餘時間的布倫特原油價格將維持在每桶80美元左右，這一價格區間已經充分反映了任何停火協議中固有的殘餘風險。

美聯儲通脹隱憂難解，人工智能需求形成支撐

在地緣政治波詭雲譎的同時，美國的貨幣政策前景也在影響金價。

根據巴克萊（Barclays）的基準預期，美聯儲預計將維持當前的高利率水平不變，並一直延續到2027年底。

巴克萊的策略師依然認為，目前的宏觀風險顯著傾向於加息。

策略師指出，美聯儲最新的政策會議紀要凸顯出與會官員們對通貨膨脹的擔憂正在加劇，通脹持續居高不下的風險依然顯著。

值得注意的是，除了傳統的經濟變量外，人工智能（AI）相關投資的強勁需求成為了支撐高利率的關鍵因素。

科技巨頭們在AI基建上的天量資本支出（CapEx）提振了美國本土的經濟韌性與整體需求，導致通脹回落的路徑變得更加顛簸，目前，美聯儲內部對未來的政策走向仍存在明顯分歧。

避險情緒逆轉：特朗普釋放談判利好，美指回落金價反彈

就在市場因巴克萊的“高利率持久戰”預測和中東戰火而極度恐慌之際，地緣局勢在今日午後迎來了一線轉機。

美國總統特朗普最新公開表示：“伊朗早些時候打來電話，他們想達成協議。”

這一重磅表態證實了美伊兩國的雙邊談判通道並未關閉，也印證了雙方“邊打邊談”、不願滑向全面戰爭的默契。

由於特朗普放出了尋求談判的直接利好，市場緊繃的神經瞬間得到舒緩。

美元指數高位回落：特朗普的這一表態迅速抽離了地緣衝突引發的極端避險買盤，加之市場對“中東引發全面惡性通脹”的擔憂隨之降温，推動美元指數從日內高點震盪回落。

對於黃金而言，雖然美元回落為其提供了喘息機會，但更核心的邏輯在於市場對宏觀環境的重新定價。

此前由於美聯儲可能長期不降息、甚至再度加息的預期（如巴克萊所述），金價短期承壓；然而，隨着地緣摩擦“常態化”但“底線未破”，加之國際原油價格在油路未斷的預期下逐漸迴歸道富預測的每桶80美元附近，金價持續在修正對通脹加息的定價。

在美元走弱的油價下跌的直接催化下，現貨金價成功止跌，目前金價等待後續美國通航數據的發佈，以及霍爾木茲海峽爭奪的推進。

技術面現貨黃金依然受到下降趨勢線與下降通道上軌圍成的扇形區域的壓制，除非出現上述利率、地緣、通脹方面的重大突破否則不宜盲目追高。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:51，現貨黃金現報4108美元/盎司。