霍爾木茲海峽，全球逾兩成石油供應的咽喉要道，正被戰火灼燒。美軍恢復對伊朗海上封鎖並連續發動空襲，伊朗則以導彈和無人機回擊，戰火蔓延至巴林、科威特、約旦。特朗普拋出徵收20%過路費的驚天計劃，卻因國際法和盟友壓力，24小時內緊急轉向“投資換通行”。週二布倫特油價一度應聲衝破87美元，海峽幾近斷航。這場博弈將把全球經濟和能源安全推向何方？

一、政策急轉：從徵收20%過路費到推動對美投資

美國總統特朗普在短短24小時內完成了一次重大政策逆轉。當地時間7月13日，特朗普在社交媒體發文稱，美國將恢復對伊朗的海上封鎖，並對所有經由霍爾木茲海峽運輸的貨物徵收20%的“補償費”，以彌補美國為保障這一全球高危水域安全所付出的成本。他宣稱美國將成為“霍爾木茲海峽守護者”，相關收費程序將“立即啓動”。

然而，這一計劃立即遭到國際社會強烈反對。國際海事組織明確表示，對用於國際航行的海峽強制收費沒有任何法律依據，堅決反對此類做法。聯合國航運機構強調，根據國際法，霍爾木茲海峽通行應繼續免收任何過路費。巴西總統盧拉更直言，此舉將使美國淪為“海盜國家”。

7月14日，特朗普在Truth Social平台發文稱，基於與中東各國領導人“富有成效的對話”，他已決定用海灣各國與美國的貿易和投資協議，取代20%的美國補償費。特朗普稱這些投資“規模將極其巨大”，“工廠、設施和設備將以前所未有的規模湧入美國，創造數百萬個高薪就業崗位”。不過他並未提及海灣國傢俱體做出了哪些投資承諾。

二、軍事衝突持續升級，美軍連續多日打擊伊朗目標

政策轉向的背後，是美伊軍事衝突的持續升級。自7月7日美軍以“商船遭襲”為由對伊朗發動打擊以來，雙方互襲已持續一週。據美軍中央司令部消息，美軍自7月7日以來針對伊朗共打擊了超過170個目標，本輪對抗強度較6月底明顯上升，打擊規模約為此前的4至5倍。

7月14日，美軍中央司令部宣佈完成新一輪長達5小時的打擊行動，目標包括伊朗布什爾、恰巴哈爾、賈斯克、科納拉克、阿布穆薩島及阿巴斯港等多處軍事設施。美軍表示此舉旨在“繼續削弱伊朗襲擊霍爾木茲海峽商業航運的能力”。與此同時，美軍恢復了對伊朗的海上封鎖。

伊朗方面則持續展開報復。據伊朗伊斯蘭革命衞隊7月14日發佈的“納斯爾行動2”第十份公報，其海軍和空軍部隊在一次導彈與無人機聯合打擊中，摧毀了巴林謝赫伊薩基地的多個武器庫及艦艇部件，並襲擊了科威特阿里·薩利姆基地的美軍MQ-9無人機停機坪。伊朗軍方7月15日凌晨發表聲明稱，持續對地區內美軍基地展開無人機打擊，包括約旦阿茲拉克美軍基地內的F-18戰鬥機部署地點和大型設備倉庫。

據伊朗媒體報道，霍爾木茲甘省錫裏克縣多次傳出爆炸聲，或與附近水域交火有關。伊朗議會已宣佈雙方既往達成的諒解備忘錄失效。

三、能源市場遭受重創：油價飆升、通行量鋭減、保險費用暴漲

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源咽喉要道，戰前全球約20%的石油供應經由該海峽運輸。當前衝突已對全球能源市場造成嚴重衝擊。

油價方面，7月13日國際油價收漲逾9%，布倫特原油期貨收漲9.59%，結算價報83.30美元/桶。7月14日油價繼續走高，布倫特原油期貨盤中一度上漲逾突破87美元/桶，創一個月來新高至87.53美元/桶，收報85.30美元/桶；WTI原油期貨一度衝破81美元/桶，結算價報79.34美元/桶。國際油價較7月初低點已累計上漲逾15美元/桶。

海峽通行量方面，航運數據機構Kpler的數據顯示，7月12日（週日）僅有14艘船舶通過霍爾木茲海峽，其中包括4艘原油油輪，較上週同期的37艘鋭減約60%。而在2月28日美以對伊朗開戰之前，每日通行船舶超過100艘。海事情報公司Windward表示，由美軍保護的南部航道通行量“實際上已陷入停滯”。

保險市場方面，戰爭險費率成為對海峽安全形勢最敏感的市場指標。衝突前，船體戰爭險保費通常僅佔船舶價值的0.25%左右；衝突升級後最高一度飆升至約10%。6月美伊達成諒解備忘錄後費率一度降至2%左右，但自7月8日衝突再起後再次上漲，目前已升至船舶價值的約5%。

供需基本面方面，歐佩克已將2026年全球石油需求增長預測下調至78萬桶/日（此前為97萬桶/日）。國際能源署預計今年全球石油消費將因戰爭衝擊下滑100萬桶/日。與此同時，OECD庫存已降至2003年以來最低，美國庫存降至2014年以來最低、戰略庫存降至近40年最低。在低庫存環境下，任何供應中斷都將被顯著放大。

四、地區局勢蔓延：多國捲入衝突

衝突的影響已不限於美伊兩國。阿聯酋稱兩艘超大型原油運輸船在通過霍爾木茲海峽南部航道時遭伊朗巡航導彈襲擊，造成一名印度籍船員死亡、八人受傷。約旦表示已擊落四枚彈道導彈。巴林首都麥納麥傳出爆炸聲，科威特武裝部隊宣佈應對“敵對”空中目標並拉響防空警報。科威特一處海上鑽井平台在襲擊中受損，這是數週來能源設施首次被直接擊中。

分析人士認為，目前衝突仍處於可控範圍內，雙方都在為未來達成和平協議爭取籌碼，但戰爭仍存在失控升級的風險。特朗普7月14日表示，對伊朗的打擊將繼續，“直到我説'夠了'為止”，並稱將把對伊朗能源設施的打擊留到最後。他還透露美國當天與伊朗方面舉行了會談，美方敦促伊朗達成協議。

編輯總結

霍爾木茲海峽爭端已從地區軍事對峙全面演變為影響全球能源市場、航運保險和國際貿易的重大地緣風險事件。特朗普在24小時內從宣佈徵收20%過境費到改推投資協議的戲劇性逆轉，折射出美國政府在海峽問題上面臨的兩難困境：既需維持對伊朗的軍事壓力，又無法承受海峽長期中斷對全球油價和美國經濟的反噬。當前布倫特原油已突破87美元/桶，海峽單日通行量僅為戰前的七分之一，戰爭險費率飆升至危機前的20倍——這些市場指標共同指向一個現實：全球能源供應鏈的脆弱性正被地緣政治衝突無情放大。在低庫存、高風險的背景下，任何局勢升級都可能引發油價的進一步失控。未來市場的核心變量，在於美伊能否重回談判桌，以及海灣國家的對美投資承諾能否轉化為緩解緊張局勢的實際行動。

【常見問題解答】

問：美國對霍爾木茲海峽徵收20%過路費，有國際法依據嗎？

答：沒有。國際海事組織明確表示，對用於國際航行的海峽強制收費沒有任何法律依據。根據包括《國際海事組織公約》在內的國際法，霍爾木茲海峽通行應繼續免收任何過路費。特朗普的收費提議遭到國際社會普遍反對，巴西總統盧拉更直言此舉將使美國淪為“海盜國家”。

問：霍爾木茲海峽關閉對全球油價影響有多大？

答：影響極其顯著。戰前全球約20%的石油供應經由該海峽運輸。7月13日國際油價單日收漲逾9%，布倫特原油突破87美元/桶。分析師警告，如果局勢不緩解，油價可能被推高至90美元/桶。當前全球石油庫存處於歷史低位，任何供應中斷都會被市場放大。

問：特朗普為何在24小時內就放棄收費計劃？

答：主要受三方面因素推動：一是國際社會的強烈反對，國際海事組織及多國明確表態反對收費；二是海灣地區盟友的施壓，特朗普正是在其敦促下才改變立場；三是擔心收費進一步推高油價、加劇全球通脹，最終反噬美國經濟。

問：海灣國家對美投資協議能否真正取代過路費？

答：目前存在較大不確定性。特朗普在帖文中未提及任何具體投資安排或承諾金額。分析人士指出，這一轉變更像是特朗普在面臨內外壓力後的策略性調整，海灣國家究竟願意以多大規模的對美投資換取海峽通航保障，尚待觀察。

問：當前美伊衝突對全球能源供應的長期影響是什麼？

答：短期內，霍爾木茲海峽通行受阻將直接削減全球原油供應，推高能源價格。長期看，這場衝突正在重塑全球能源貿易格局——亞洲國家被迫轉向美國等更遠產地採購原油，運輸成本大幅上升。歐佩克已將2026年全球石油需求增長預測下調至78萬桶/日，IEA則預計今年全球石油消費將因戰爭衝擊下滑100萬桶/日。

北京時間09:14，布倫特原油現報85.46美元/桶。