不断飙升的航空燃油价格已严重冲击全球航空公司的盈利能力。由于伊朗冲突的影响，航空燃油价格在过去一个月内上涨超过一倍。为应对这一危机，多家航空公司开始提高机票价格，并取消部分航班，以减轻成本压力和运营风险。

霍尔木兹海峡的封锁导致原油和石油产品供应严重受阻，亚洲炼油厂被迫降低开工率，亚洲各国也相继采取措施限制或禁止燃油出口，以优先保障国内供应。这一系列连锁反应，使得航空燃油成为当前全球石油产品市场中压力最大的品种。

航空燃油成为最紧缺油品，供应短缺问题突出

与原油市场相比，成品油市场受到的冲击更为剧烈。战争导致石油和燃油供应出现严重混乱，航空燃油和柴油对布伦特原油的溢价升至极高水平。其中，航空燃油裂解价差和现货价格受到的冲击最为严重，预示着航空公司和终端消费者未来将面临更加沉重的成本压力。

Sparta Commodities高级石油市场分析师June Goh表示：“航空燃油是目前压力最大的油品。”她指出，航空燃油对储存设施的要求极为专业，且全球储存量远低于柴油和汽油等其他燃料。由于这些储存限制，航空燃油供应在冲突初期受到的打击最为直接和严重。

June Goh补充说：“航空燃油没有替代生产方式，也没有战略储备。部分航空公司已被迫采取需求破坏措施，目前价格已经翻倍。”

即使海峡重开，市场恢复仍需数月时间

June Goh在上周的分析中指出，即使霍尔木兹海峡今天无条件对所有船只开放，全球石油生产和炼油供应链也至少需要三到六个月才能逐步恢复到战前水平。她表示：“损害已经造成，恢复正常需要数月时间。在真正恢复某种意义上的正常之前，航空燃油和柴油这些压力最大的油品将面临更加严峻的局面。”

Sparta Commodities商品主管James Noel-Beswick在4月交易展望中警告：“全球航空燃油供应短缺正在显现，且目前缺乏明确的缓解机制。”他补充说，尽管价格已处于极端水平，但通往欧洲和洛杉矶的主要套利窗口均已关闭，美国墨西哥湾的航空燃油库存也已十分紧张，市场正发出“真正短缺且再平衡能力有限”的信号。

国际能源署执行主任法提赫·比罗尔（Fatih Birol）也明确表示，航空燃油和柴油是当前全球石油市场中压力最大的品种。他在本周指出：“目前最大的问题是航空燃油和柴油短缺，这一挑战已经在亚洲显现，而到4月或5月初，这一问题将进一步蔓延至欧洲。”

航空公司压力剧增，纷纷采取提价和减飞措施

航空燃油供应危机正在快速蔓延。澳大利亚航空公司Qantas于3月初率先提高国际航线票价，成为首批采取提价措施的大型航空公司之一。该公司表示，尽管已进行部分对冲，但航空燃油价格翻倍仍大幅推高了整体运营成本。

韩国 flagship 航空公司大韩航空目前已进入紧急应对状态。国际航空运输协会（IATA）在冲突爆发两周后指出，航空燃油是航空公司最大的成本项目，“当燃料价格快速上涨，而航空公司来不及调整战略时，损害最为严重。”

亚洲地区的航空公司已开始取消部分航班，而欧洲航空公司则对5月及以后可能出现的真正航空燃油短缺深感担忧。欧洲最大低成本航空公司Ryanair首席执行官迈克尔·奥利里（Michael OLeary）周三表示：“我们预计5月初之前不会出现供应中断，但如果战争持续下去，5月和6月欧洲确实存在供应中断的风险。我们希望战争能尽快结束，从而消除这一风险。”

他补充说，Ryanair已在80%的燃油上进行了较好的对冲，但剩余20%的燃油供应目前价格接近翻倍，达到每桶约150美元。

欧洲最大航空集团汉莎航空也在根据价格飙升和燃油短缺的严重程度制定危机应对计划，并准备停飞约5%的运力，即约40架飞机。

综上所述，伊朗冲突引发的航空燃油供应危机已对全球航空业造成实质性冲击。即使霍尔木兹海峡未来重新开放，市场恢复正常也需要数月时间。在此期间，航空燃油短缺问题将持续推高航空公司运营成本，并最终传导至普通旅客。航空公司通过涨价和减飞等措施应对危机，而消费者则不得不面对更高昂的出行成本。

这一局面短期内难以缓解，全球航空业的复苏前景面临新的不确定性。