วิกฤตการณ์ทางการเมืองในฝรั่งเศสและญี่ปุ่นทำให้อิทธิพลของเงินยูโรและเงินเยน ซึ่งเป็นคู่แข่งสำคัญของดอลลาร์อ่อนลง การลาออกของนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศสและญี่ปุ่น รวมถึงการเลือกตั้งรัฐสภาฝรั่งเศสที่กำลังจะมาถึง ทำให้เงินดอลลาร์สูญเสียอิทธิพลจากนโยบายการเงินไปชั่วคราว หลังจากการปรับลดตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมครั้งประวัติศาสตร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานลดลง 911,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบกับประมาณการเดิม และการลดลงของราคาผู้ผลิตอย่างไม่คาดคิดในเดือนสิงหาคม โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว



ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ติดอยู่ในช่วงแคบๆ ที่ 97-98 มาเป็นเวลา 5 สัปดาห์ที่ผ่านมา

คำตัดสินของศาลรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ที่อนุญาตให้ลิซ่า คุก สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เข้าร่วมการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนกันยายน ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ ความตั้งใจของทรัมป์ที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง นำไปสู่ความล้มเหลวในการดำเนินนโยบายใดๆ ของประธานาธิบดี ซึ่งส่งสัญญาณซื้อดอลลาร์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่นำมาพิจารณาในกลยุทธ์การซื้อขายที่มุ่งเน้นไปที่ความเป็นอิสระของเฟด


(ที่มาของกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: Yihuitong)

ในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ระหว่าง 97 ถึง 98 จุด รูปแบบการแกว่งตัวขึ้นลงนี้เข้ามาแทนที่แนวโน้มขาลงหกเดือนและการดีดตัวขึ้นสั้นๆ ในเดือนกรกฎาคม ในทางเทคนิคแล้ว แนวโน้มขาลงในปัจจุบันอยู่ในแนวโน้มขาลง จากมุมมองระยะกลาง แนวโน้มในปัจจุบันอาจเป็นเพียงการดีดตัวขึ้นแบบปรับฐาน โดยขนาดยังไม่ถึงระดับปกติที่ 76.4% ของการลดลงครั้งก่อน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแรงขายยังคงมีอิทธิพลเหนือตลาด ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังใกล้แนวรับที่เส้นแนวโน้มขาขึ้น 13 ปี ซึ่งระดับนี้อาจถูกทะลุผ่านได้แม้ในระดับปัจจุบัน

เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ย 4-5 ครั้ง ในขณะที่ธนาคารกลางหลักอื่นๆ ก็ไม่คาดว่าจะดำเนินการตาม ดังนั้น เรามีพื้นฐานที่เพียงพอที่จะตัดสินว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจกลับมาอ่อนค่าอีกครั้งในช่วงต้นปีงบประมาณใหม่

ดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวอยู่ที่แนวรับที่เส้นแนวโน้มขาขึ้น 13 ปี

ในช่วงที่เศรษฐกิจโลกขยายตัว ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มักเผชิญกับแรงกดดันขาลง เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าที่ไม่ใช่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ในอดีต ในสภาวะตลาดที่คล้ายคลึงกัน วิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันและไม่คาดคิดมักช่วยให้สหรัฐฯ (รวมถึงดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) หลุดพ้นจากภาวะการเทขายที่เสริมกำลังตัวเอง


(ที่มาของกราฟรายเดือนของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: ยี่หุยทง)

ยกตัวอย่างเช่น วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008-2009 ส่งผลกระทบรุนแรงต่อเศรษฐกิจนอกสหรัฐอเมริกา และวิกฤตหนี้สาธารณะยุโรปในปี 2010-2011 ส่งผลกระทบยาวนานหลายปี ต่อมา สงครามการค้าในปี 2018 ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันในปี 2021 ก็มีส่วนทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเช่นกัน

สิ่งที่ทุกกรณีเหล่านี้มีเหมือนกันคือ ในช่วงวิกฤตการณ์รุนแรง ตลาดจะแห่กันมาใช้เงินดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย วิกฤตการณ์เช่นนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องถูกต้องตามกฎหมายเท่านั้น แต่ยังช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมโดยกระตุ้นความต้องการใช้เงินดอลลาร์อีกด้วย