ตลาดน้ำมันดิบโลกเผชิญความผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันดิบพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากการดีดตัวขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ สู่การลดลงอย่างต่อเนื่อง จนในที่สุดก็ร่วงลงเกือบ 3% ต่อสัปดาห์ ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าลดลงจากระดับสูงสุดที่ 63.93 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันจันทร์ มาอยู่ที่ 61.33 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันศุกร์ (17 ตุลาคม) ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ ก็ลดลงจาก 60.17 ดอลลาร์สหรัฐฯ มาอยู่ที่ 57.25 ดอลลาร์สหรัฐฯ เช่นกัน โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าห้าเดือน แนวโน้มนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ สัญญาณการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์ และการคาดการณ์ในแง่ลบของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เกี่ยวกับภาวะอุปทานล้นตลาด แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ตะวันออกกลางและยูเครนจะคลี่คลายลงแล้ว แต่แรงกดดันทั้ง 2 ด้าน ทั้งความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและปริมาณน้ำมันดิบสำรองที่เพิ่มขึ้น ก็ยังคงทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงซบเซา

ราคาน้ำมันฟื้นตัวเพียงช่วงสั้นๆ เนื่องจากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ราคาน้ำมันเริ่มทรงตัวในช่วงต้นสัปดาห์ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์และน้ำมันดิบสหรัฐฯ ล่วงหน้าเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในวันจันทร์ ปิดที่ 63.32 และ 59.49 ดอลลาร์ตามลำดับ ปัจจัยดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากข่าวการประชุมระหว่างผู้นำจีนและผู้นำสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างการประชุมสุดยอดเอเปกที่เกาหลีใต้ ซึ่งช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากที่จีนขยายมาตรการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายาก และภัยคุกคามจากสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีนำเข้า 100%

นายเจฟฟรีย์ เบสแซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แถลงต่อสาธารณชนว่า ทั้งสองฝ่ายได้พูดคุยกันอย่างกว้างขวางในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา และย้ำว่าสถานการณ์คลี่คลายลงอย่างมาก นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ความเต็มใจที่จะเจรจานี้ ได้จำกัดอารมณ์การขายของตลาดไว้ชั่วคราว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่สงครามการค้าถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมและเมษายนปีนี้

อย่างไรก็ตาม ความหวังนี้อยู่ได้เพียงระยะสั้นๆ สงครามการค้าที่ปะทุขึ้นอีกครั้งทำให้ราคาน้ำมันเริ่มลดลงอย่างรวดเร็วในวันอังคาร ในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ ราคาน้ำมันดิบลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนติดต่อกัน 2 วัน ในวันศุกร์ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลงแตะระดับ 60.33 ดอลลาร์สหรัฐ และน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงแตะระดับ 56.15 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม การที่สหรัฐฯ เรียกเก็บค่าธรรมเนียมท่าเรือเพิ่มเติมสำหรับเรือบรรทุกสินค้าจีน ยิ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่การขนส่งน้ำมันทั่วโลก และทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ลดลง

IEA ส่งสัญญาณเตือนภัยอุปทานเกิน ส่งผลลบต่อแนวโน้มอุปสงค์

รายงานประจำเดือนของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา IEA ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของอุปทานน้ำมันโลกในปีนี้ ขณะเดียวกันก็ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ โดยเตือนว่าตลาดน้ำมันอาจเผชิญกับภาวะเกินดุลมหาศาลถึง 4 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2569 ซึ่งตรงกันข้ามกับมุมมองที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีขององค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ซึ่งเชื่อว่าการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มประเทศ OPEC+ จะช่วยลดช่องว่างด้านอุปทานลง

แม้ว่าบริษัทน้ำมันรายใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดจะตึงตัวในระยะกลางและระยะยาว แต่สัญญาณความอ่อนแอในระยะสั้นกลับเป็นอุปสรรคต่อนักลงทุน ข้อมูลที่สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ระบุว่าปริมาณน้ำมันดิบคงคลังของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.5 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 423.8 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 288,000 บาร์เรล สาเหตุหลักมาจากอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นที่ลดลง เนื่องจากโรงกลั่นต่างๆ กำลังเข้าสู่ช่วงซ่อมบำรุงประจำฤดูใบไม้ร่วง

ขณะเดียวกัน การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.636 ล้านบาร์เรลต่อวัน ยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาด ข้อมูลศุลกากรจีนแสดงให้เห็นว่า แม้การนำเข้าน้ำมันดิบในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาอยู่ที่ 11.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ลดลง 4.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอ แรงกดดันด้านเงินฝืดในประเทศสำคัญๆ ในเอเชีย และคำเตือนของมิลาน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจจากความตึงเครียดทางการค้า ก็ทำให้การดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นเรื่องยากที่จะกระตุ้นอุปสงค์น้ำมัน

สัญญาณการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มปรากฏ แต่ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มขาลงได้

สัปดาห์นี้มีความหวังริบหรี่ในเวทีภูมิรัฐศาสตร์ แต่ก็ไม่สามารถผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นได้ วันอาทิตย์ที่ผ่านมา (13 ตุลาคม) ทรัมป์ประกาศยุติสงครามกาซา และในวันจันทร์ (14 ตุลาคม) ฮามาสได้ปล่อยตัวตัวประกัน 20 คนสุดท้ายภายใต้มาตรการที่สหรัฐฯ เป็นตัวกลาง ซึ่งจำกัดการขยายตัวของเบี้ยประกันความเสี่ยงในตะวันออกกลาง วันพฤหัสบดี ทรัมป์ได้พูดคุยกับประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน ของรัสเซียนานกว่าสองชั่วโมง และตกลงที่จะจัดการประชุมสุดยอดที่บูดาเปสต์เพื่อหารือเกี่ยวกับยูเครน ซึ่งเป็นแผนการที่เครมลินยืนยัน ในวันศุกร์ ประธานาธิบดีโวโลดิมีร์ เซเลนสกี ของยูเครน เดินทางเยือนสหรัฐอเมริกาเพื่อผลักดันการสนับสนุนทางทหารที่มากขึ้น ขณะที่สหรัฐฯ กดดันอินเดียและจีนให้ระงับการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของน้ำมันทั่วโลก

การประกาศของทรัมป์ที่ว่าอินเดียจะระงับการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนด้านอุปทานพลังงานยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าสถานการณ์เหล่านี้จะบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งระดับโลกได้บ้าง แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าความตึงเครียดที่กลับมาอีกครั้งระหว่างรัสเซีย สหรัฐอเมริกา และยูเครน ได้กระตุ้นให้นักลงทุนบางรายถอนตัวออกจากสถานะ แม้ว่าราคาน้ำมันจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ โดยดีดตัวขึ้น 0.38% และ 0.14% ตามลำดับ แต่ราคาน้ำมันยังคงปิดตลาดลดลงเกือบ 3% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้านการค้าและอุปทานได้

สรุป

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันที่ลดลงในสัปดาห์นี้สะท้อนถึงความเปราะบางของตลาดพลังงานระหว่างประเทศ สงครามการค้าระหว่างประเทศที่กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้งและคำเตือนเรื่องอุปทานส่วนเกินของ IEA ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง แม้ว่าการผ่อนคลายนโยบายภูมิรัฐศาสตร์บางส่วนจะช่วยบรรเทาผลกระทบ แต่ก็ไม่สามารถปกปิดความเป็นจริงของอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอได้

สำหรับสัปดาห์หน้า นักลงทุนจะจับตาการประชุมระหว่างทรัมป์และประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีนอย่างใกล้ชิด รวมถึงการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกพลัส หากการเจรจาการค้าบรรลุผลสำเร็จ ราคาน้ำมันอาจฟื้นตัว ในทางกลับกัน หากความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้น ธนาคารแห่งอเมริกาเตือนว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจร่วงลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางความไม่แน่นอนนี้ คาดว่าตลาดน้ำมันดิบจะยังคงมีความผันผวนสูง และขอแนะนำให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวัง


(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน ที่มา: Yihuitong)