ซิดนีย์:12/24 22:26:56

โตเกียว:12/24 22:26:56

ฮ่องกง:12/24 22:26:56

สิงคโปร์:12/24 22:26:56

ดูไบ:12/24 22:26:56

ลอนดอน:12/24 22:26:56

นิวยอร์ก:12/24 22:26:56

ข่าวสาร  >  รายละเอียดข่าวสาร

ในความขัดแย้งระหว่าง “ความกลัว” และ “ความโลภ” ทองคำกลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุด!

2025-10-21 16:25:40

ขณะนี้ตลาดกำลังตกอยู่ในภาวะชักเย่อทางอารมณ์แบบคลาสสิก นักลงทุนติดอยู่ระหว่างความกลัวว่าจะพลาดโอกาส (FOMO) กับความเป็นไปได้ที่ตลาดหุ้นจะรุ่งเรืองอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับความกลัวว่าจะขาดทุน (FOWO) โดยเกรงว่าความวุ่นวายเพียงเล็กน้อยอาจทำลายสมดุลตลาดที่ตึงเครียดในปัจจุบัน อารมณ์สองอย่างนี้ที่เชื่อมโยงกันก่อให้เกิดจิตวิทยาตลาดที่มีลักษณะเฉพาะตัว

คลิกที่รูปภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่

ความขัดแย้งนี้ปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สัญญาณแรกของความผันผวนในสินเชื่อธนาคารระดับภูมิภาคของสหรัฐฯ กระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาดหุ้นทั่วโลกและความผันผวนก็พุ่งสูงขึ้น ก่อนที่บรรดานักลงทุนที่มองหาสินค้าราคาถูกจะแห่เข้ามาซื้ออีกครั้งภายใน 24 ชั่วโมง

เมื่อเผชิญกับสถานการณ์เช่นนี้ มอร์แกน สแตนลีย์ ได้ตั้งคำถามที่ทันท่วงทีในรายงานเมื่อวันจันทร์ (20 ตุลาคม) ว่า "หลอกหรือเลี้ยง?" ธนาคารยังชี้ให้เห็นอีกว่า ตลาดอาจประเมินความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงอบอุ่นต่อเนื่องต่ำเกินไป ท่ามกลางสถานการณ์ "การผ่อนคลายสามเท่า" ของนโยบายการเงิน การคลัง และกฎระเบียบ

ตลาดมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับลักษณะของการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นการสิ้นสุดของตลาดกระทิงที่นำไปสู่การออกจากตลาดอย่างทันท่วงที หรือการเริ่มต้นของเทรนด์ AI แบบใหม่และวัฏจักรการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการผ่อนคลายกฎระเบียบของรัฐบาล ความขัดแย้งหลักนี้กลายเป็นหนึ่งในหัวข้อที่ถกเถียงกันมากที่สุดในการประชุมประจำปีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

คลิกที่รูปภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่

(แผนภูมิ: สเปรดเครดิตของพันธบัตรขยะของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์)

ปัญหาของเฟด


เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนเช่นนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เปิดเผยถึงภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงนโยบาย ประธานพาวเวลล์และทีมงานสนับสนุนให้ยังคงผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ย โดยอ้างถึงความระมัดระวังที่ว่า ตลาดเงินที่ตึงตัวอาจกระตุ้นให้ธนาคารต่างๆ จัดสรรเงินสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้น ขณะที่วิกฤตผู้อพยพเข้าเมืองในปัจจุบันอาจส่งผลกระทบทางลบต่อตลาดแรงงานอย่างยาวนาน

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ วอลเลอร์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมามากขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "ต้องมีบางอย่างเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงเพื่อรองรับตลาดแรงงานที่อ่อนแอ หรือตลาดแรงงานฟื้นตัวเพื่อให้สอดคล้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น"

อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินอยู่ในภาวะผันผวนมากที่สุดในรอบเกือบสี่ปี ตลาดหุ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ำ แนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจึงเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก หากตลาดเกิดภาวะฟองสบู่ขึ้นจริง นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในปัจจุบันจะยิ่งทำให้ภาวะฟองสบู่ขยายตัวมากขึ้นไปอีก

ทั้งหมดนี้ทำให้การเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนในวันศุกร์มีความสำคัญอย่างยิ่ง หากรายงานที่ล่าช้าแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีฟื้นตัวสูงกว่า 3% ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องเผชิญหน้ากับความเป็นจริงที่ยากลำบาก

คลิกที่รูปภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่

(กราฟิก: ธนาคารระดับภูมิภาคและเงินสำรองหนี้สูญ)

ความกังวลที่ซ่อนอยู่ท่ามกลางตลาดสินเชื่อที่เฟื่องฟู


ตลาดในปัจจุบันเผชิญกับความไม่แน่นอนหลายประการ โดยมีประเด็นสำคัญ 2 ประเด็นที่เตือนนักลงทุนเป็นพิเศษ:

ประการแรก มีความเสี่ยงเชิงโครงสร้างมายาวนาน ตลาดสินเชื่อภาคเอกชนที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วขาดความโปร่งใส ซึ่งอาจปกปิดแรงกดดันที่สะสมอยู่ภายในระบบการเงิน สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ “กำแพงอายุ” ที่เกิดจากโครงสร้างอายุเฉพาะตัวของกองทุนสินเชื่อเหล่านี้ เมื่อหลายกองทุนเผชิญกับปัญหาพร้อมกัน อาจทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ได้ง่าย ส่งผลให้ความเสี่ยงทวีความรุนแรงขึ้น เมื่อเผชิญกับ “ความเสี่ยงด้านลบ” ที่ประเมินค่าได้ยากเหล่านี้ ทองคำจึงเป็นเครื่องมือแบบดั้งเดิมและมีประสิทธิภาพในการจัดการกับความไม่แน่นอนเหล่านี้

คลิกที่รูปภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่

(รูป: กระแสเงินทุนรายสัปดาห์ของกองทุนผลตอบแทนสูงของสหรัฐฯ)

คำเตือนของเจมี ไดมอน ซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส: "ตลาดสินเชื่อก็เหมือนการค้นพบแมลงสาบ เมื่อคุณเห็นปัญหาหนึ่ง มักจะมีความเสี่ยงอื่นๆ แฝงอยู่ในเงามืด" อุปมาอุปไมยที่ชัดเจนนี้ยังคงสร้างความประทับใจให้กับตลาดอย่างต่อเนื่อง

ความขัดแย้งของความเสี่ยงและการฟื้นตัว


เมื่อมีอันตรายซ่อนอยู่มากมาย เหตุใดตลาดจึงยังสามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว

จากมุมมองพื้นฐาน เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่มีสัญญาณการชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจบางส่วนจะยังไม่ครบถ้วนเนื่องจากเหตุผลทางเทคนิค ขณะเดียวกัน ฤดูกาลประกาศผลประกอบการได้เริ่มต้นขึ้นอย่างแข็งแกร่ง กระแส AI ยังคงแข็งแกร่ง และธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการฟื้นตัวของการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการ ปัจจัยที่สนับสนุนมากที่สุดน่าจะเป็นนโยบาย การผ่อนคลายกฎระเบียบของรัฐบาลทรัมป์และนโยบายที่มุ่งเน้นอุตสาหกรรมต่างๆ ได้ช่วยกระตุ้นตลาดอย่างแข็งแกร่ง

แม้ว่าความระมัดระวังจะยังคงอยู่เสมอ แต่ผู้ลงทุนยังคงพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะออกจากตลาดได้อย่างง่ายดายภายใต้อิทธิพลของแรงแนวโน้ม - ความคิดที่ขัดแย้งนี้เป็นภาพสะท้อนที่แท้จริงของตลาดในปัจจุบันอย่างชัดเจนที่สุด

ทองคำเปล่งประกายท่ามกลางความไม่แน่นอน


ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน มูลค่าหลักของทองคำในการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนได้รับการเน้นย้ำ และแนวโน้มก็สดใสและเป็นบวกมากกว่าดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มของ "การผ่อนคลายนโยบายสามเท่า" ไม่ว่าจะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ย (ลดต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำปลอดดอกเบี้ย) หรือการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว ก็มีแนวโน้มที่จะผลักดันให้คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวสูงขึ้น ซึ่ง ถือเป็นผลดีต่อทองคำโดยพื้นฐาน

เมื่อตลาดเปลี่ยนจาก "ความกลัวว่าจะพลาดโอกาส" ไปเป็น "ความกลัวว่าจะสูญเสียทุกสิ่ง" ทองคำจะกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยควบคู่ไปกับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สำคัญกว่านั้น หากวิกฤตเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ หรือเสถียรภาพของระบบการเงิน (เช่น ปัญหาธนาคารในภูมิภาค) ทองคำในฐานะสินทรัพย์สินเชื่อที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ และไม่ใช่ของภาครัฐ อาจให้ผลตอบแทนสูงกว่าดอลลาร์สหรัฐฯ

ทองคำกำลังเล่นเกมที่แทบจะเป็นสองด้านในสภาวะปัจจุบัน เมื่อตลาดอยู่ในภาวะขาขึ้น ทองคำจะได้รับประโยชน์จากภาวะการเงินที่ผ่อนคลาย และเมื่อตลาดอยู่ในภาวะติดลบ ทองคำจะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งทำให้ความเสี่ยงขาลงค่อนข้างจำกัด ในขณะเดียวกันก็เปิดช่องให้มีโอกาสทำกำไรขาขึ้นได้

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นกว่า 64% ในปีนี้ ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่หาได้ยากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สัปดาห์ที่แล้วราคาทองคำพุ่งขึ้น 5.69% นับเป็นการปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 9 ติดต่อกัน ด้วยปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกเช่นนี้ การลดลงอย่างมีนัยสำคัญยังคงมีจำกัด และการปรับฐานระยะสั้นไม่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม

คลิกที่รูปภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่

(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 16:22 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 4,264.22 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง

อันดับนายหน้า

อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

ATFX

กำกับดูแลเอฟซีเอของอังกฤษ | ป้ายทะเบียนเต็ม | การดำเนินงานทั่วโลก

คะแนนรวม 88.9
อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

FxPro

กำกับดูแลเอฟซีเอของอังกฤษ | การแทรกแซงของ NDD ไม่เทรดเดอร์ | 20 ปี + ประวัติศาสตร์

คะแนนรวม 88.8
อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

FXTM

สกุลเงินหลักไม่ใกล้ 0 | ใช้กำลังมากกว่า 3,000 เท่า | ศูนย์การค้าค่าคอมมิชชั่นอเมริกัน

คะแนนรวม 88.6
อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

AvaTrade เอวาเทรด

มากกว่า 18 ปี | ควบคุมการทำงาน 9 ครั้ง | โบรกเกอร์ยุโรป

คะแนนรวม 88.4
อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

EBC

การแข่งขันหนึ่งล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา | กำกับดูแลเอฟซีเอของอังกฤษ | เปิดบัญชีการชำระเงินของ FCA

คะแนนรวม 88.2
อยู่ระหว่างการกำกับดูแล

โจ๊ฟังกิมยอว์

มากกว่า 10 ปี | ใบอนุญาตการค้ากับเงินทอง | รับเงินจากสมาชิกใหม่

คะแนนรวม 88.0

ข้อมูลราคาสินค้าแบบเรียลไทม์

ประเภท ราคาปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลง

XAU

4109.92

-246.34

(-5.65%)

XAG

48.165

-4.113

(-7.87%)

CONC

57.31

0.29

(0.51%)

OILC

61.35

0.49

(0.81%)

USD

98.911

0.298

(0.30%)

EURUSD

1.1606

-0.0035

(-0.30%)

GBPUSD

1.3373

-0.0031

(-0.23%)

USDCNH

7.1254

0.0021

(0.03%)

ข่าวสารแนะนำ