ราคาทองคำกลับมาฟื้นตัวในวันพฤหัสบดี (23 ตุลาคม) หลังจากปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและการคาดการณ์ถึงข้อจำกัดการส่งออกใหม่ของสหรัฐฯ ภาวะการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดได้กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง ขณะที่นักลงทุนกำลังรอข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันศุกร์ เพื่อประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของเฟด

ภูมิหลังตลาด: การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงครอบงำ ทองคำผันผวนและทรงตัวในระดับสูง

ราคาทองคำเพิ่งได้รับแรงกดดันระยะสั้นหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,381.21 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเข้าสู่การปรับฐานทางเทคนิค สัปดาห์นี้ราคาทองคำได้รับแรงหนุนอีกครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความเสี่ยงด้านนโยบายของสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น การที่รัฐบาลสหรัฐฯ พิจารณามาตรการควบคุมการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีบางประเภทใหม่ ประกอบกับการประกาศคว่ำบาตรบริษัทพลังงานรัสเซียครั้งใหม่ของประธานาธิบดีทรัมป์ ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการค้าโลกและความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ สินทรัพย์ปลอดภัยจึงได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมาก นอกจากทองคำแล้ว ราคาเงินก็เพิ่มขึ้นกว่า 1.5% และแพลทินัมก็เพิ่มขึ้น 2.3% ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจในการซื้อโลหะมีค่าที่กลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าหลังจากการปรับฐานที่ดี ทองคำกำลังพยายามฟื้นคืนโมเมนตัมขาขึ้นในระยะกลาง ขณะที่ตลาดมีความอดทนต่อความผันผวนสูงเพิ่มขึ้นอย่างมาก

นักวิเคราะห์ชื่อดัง ฮัน ตัน ชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำกำลัง "มองหาแนวรับอีกครั้ง" หลังจากการปรับฐานทางเทคนิค และ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่จะยังคงเป็นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย" อย่างไรก็ตาม เขายังเน้นย้ำว่าเมื่อเทียบกับอดีต ปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวสำคัญมีความสมเหตุสมผลมากขึ้น และไม่ผันผวนรุนแรงอีกต่อไป

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน: นโยบายและข้อมูลสอดคล้องกัน มุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ราคาทองคำพุ่งขึ้นประมาณ 57% ในปีนี้ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากแรงซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลก การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง และความเสี่ยงด้านมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะปนกัน นับตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แตกต่างกันทำให้ตลาดหันมาให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดเงินเฟ้อมากขึ้น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งล่าช้าเนื่องจากรัฐบาลปิดทำการ จะเผยแพร่ในวันศุกร์ และโดยทั่วไปนักลงทุนเชื่อว่าข้อมูลดังกล่าวจะเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า

ตลาดเกือบจะยอมรับการคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมสัปดาห์หน้าได้แล้ว เมื่อพิจารณาถึงภาวะชะลอตัวของโมเมนตัมการเติบโตของสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ และความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำอาจคงอยู่ต่อไปอีกนาน ซึ่งจะยังคงสนับสนุนทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน

ยิ่งไปกว่านั้น มาตรการภาษีศุลกากรล่าสุดของสหรัฐฯ ได้จุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการค้าโลกขึ้นมาอีกครั้ง นักวิเคราะห์เชื่อว่ามาตรการจำกัดการส่งออกรอบใหม่ของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น ขณะเดียวกัน มาตรการคว่ำบาตรบริษัทพลังงานรัสเซียของสหรัฐฯ ก็เพิ่มความไม่แน่นอนในความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยรวมแล้ว ปัจจัยเหล่านี้มีส่วนทำให้ราคาทองคำมีความผันผวนสูง

Mark Haefele ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ UBS ระบุในรายงานว่า ทองคำยังคงเป็น "เครื่องมือกระจายพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพ" และเชื่อว่าหากสถานการณ์มหภาคหรือสถานการณ์ทางการเมืองแย่ลงไปอีก ราคาทองคำก็ยังมีโอกาสที่จะท้าทายบริเวณ 4,700 ดอลลาร์ได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: การซ่อมแซมการฟื้นตัวในระยะสั้น การสนับสนุนในระยะกลางยังคงแข็งแกร่ง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟทองคำ 240 นาทีแสดงให้เห็นว่าราคาได้ทรงตัวและดีดตัวขึ้นต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Band ปัจจุบัน Bollinger Band ทั้งสามเส้นอยู่ที่ 4,184.77, 4,399.99 และ 3,969.55 ตามลำดับ ซึ่งบ่งชี้ถึงกรอบระยะสั้นที่กว้าง ราคาทองคำมีความผันผวนต่ำกว่าเส้นกลาง ส่งผลให้โมเมนตัมการดีดตัวกลับในระยะสั้นแข็งแกร่งขึ้น แต่แนวต้านทางเทคนิคยังคงอยู่ที่ 4,200-4,180

สำหรับตัวบ่งชี้ MACD ค่า DIFF และ DEA อยู่ที่ -37.03 และ -26.65 ตามลำดับ ฮิสโทแกรมอยู่ที่ -20.79 แม้จะยังต่ำกว่าแกนศูนย์ แต่แท่งสีเขียวก็ค่อยๆ หดตัวลง สะท้อนถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง ตัวบ่งชี้ RSI อยู่ที่ 44.72 ต่ำกว่าระดับกลางเล็กน้อย บ่งชี้ว่าราคาทองคำยังคงอยู่ในระยะสุดท้ายของการปรับฐาน หากทะลุผ่านเส้นกลางของ Bollinger Band อาจเป็นสัญญาณการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง

จากมุมมองที่กว้างขึ้น ทองคำได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ นับตั้งแต่ถอยลงจากจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการดีดตัวขึ้นหลายครั้งในปีนี้ หากสามารถทรงตัวที่ระดับ 3,960 ถึง 4,000 ดอลลาร์ โครงสร้างตลาดจะยังคงผันผวน โดยมีโอกาสฟื้นตัวระยะสั้นที่ระดับ 4,180-4,200 ดอลลาร์

แนวโน้มในอนาคต: ข้อมูลกำหนดจังหวะ และแนวโน้มหลักของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

มองไปข้างหน้า ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ หากข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะยิ่งเป็นแรงผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่ง ก็อาจฉุดรั้งแรงผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาคโดยรวม การเปลี่ยนผ่านของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไปสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงินนั้นได้รับการยืนยันเป็นส่วนใหญ่แล้ว ขณะที่ปัจจัยต่างๆ เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความขัดแย้งทางการค้า และความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงมีอยู่

โดยทั่วไปนักวิเคราะห์โลหะมีค่าเชื่อว่าความผันผวนระยะสั้นของทองคำอาจทวีความรุนแรงขึ้น แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ด้วยแรงหนุนจากทั้งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความต้องการในการจัดสรรเงินทุน ราคาทองคำอาจยังคงผันผวนเหนือ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป

โดยสรุปแล้ว การกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นของทองคำในวันพฤหัสบดีนี้ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ ค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงทั่วโลกยังคงสูง และการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะมาถึงอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับตลาดในระยะต่อไป ตราบใดที่ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ สินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำก็ยังคงได้รับความนิยม และแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง