โลหะมีค่า: หลังจากช่วงขาลงระยะหนึ่ง ราคาโลหะมีค่าเริ่มทรงตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ผ่อนคลายลงนั้นล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ มาตรการคว่ำบาตรรัสเซียครั้งใหม่จากชาติตะวันตกและการเลื่อนการประชุมระหว่างทรัมป์และปูตินยังเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนในกระบวนการสันติภาพ ซึ่งส่งผลให้ยังคงสนับสนุนโลหะมีค่าต่อไป อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงล่าสุดระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาในการจัดการปรึกษาหารือทางการค้าในมาเลเซียอาจเปิดโอกาสให้ความตึงเครียดทางการค้าผ่อนคลายลง ส่งผลให้โมเมนตัมขาขึ้นของโลหะมีค่าอ่อนตัวลง โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงจากตลาดระยะสั้นลดลงเล็กน้อย และโลหะมีค่าอาจเข้าสู่ช่วงผันผวน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสนับสนุนระยะยาว เช่น การลดค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่ และโลหะมีค่ายังคงอยู่ในภาวะตลาดกระทิงระยะยาว สำหรับการซื้อขายระยะสั้น ควรระมัดระวังความเสี่ยงจากการย่อตัวลง แต่ควรถือครองสถานะระยะยาว ช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Gold 2512 อยู่ที่ 910-960 หยวน/กรัม และช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Silver 2512 อยู่ที่ 11,200-11,800 หยวน/กิโลกรัม


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันทำการก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.09% ดัชนี STAR Market 50 ลดลง 0.30% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.30% ดัชนี SSE 50 เพิ่มขึ้น 0.56% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.20% และดัชนี CSI 1000 ลดลง 0.06% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 1.64391 ล้านล้านหยวน ลดลงประมาณ 23.947 พันล้านหยวนจากวันทำการก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก Shenwan กลุ่มที่มีผลประกอบการดีที่สุด ได้แก่ ถ่านหิน (1.75%) ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี (1.52%) และบริการสังคม (1.07%) หุ้นที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ สื่อสาร (-1.51%) อสังหาริมทรัพย์ (-0.99%) และวัสดุก่อสร้าง (-0.91%) สำหรับดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั้งสี่ตัวมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IH และ IF อยู่ที่ -0.20% และ -2.80% ตามลำดับ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IC และ IM อยู่ที่ -9.20% และ -11.60% ตามลำดับ เพื่อป้องกันความเสี่ยง อาจพิจารณาสัญญารายไตรมาสสำหรับการเปิดสถานะขาย เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นเปิดตลาดในทิศทางที่อ่อนตัวลงและร่วงลงตลอดช่วงเช้า แต่ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากเปิดตลาดช่วงบ่าย และปิดตลาดในทิศทางที่สูงขึ้นเล็กน้อย ปริมาณการซื้อขายในทั้งสองตลาดลดลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อวานนี้ ตลาดทั้งสองยังคงผันผวนโดยมีปริมาณการซื้อขายลดลง ในแง่ของภาคส่วนและรูปแบบการซื้อขาย กลุ่มเงินปันผลในตลาดกว้างเป็นตลาดหลักที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยกลุ่มธุรกิจหลัก เช่น ถ่านหิน ปิโตรเลียม และปิโตรเคมีเป็นตลาดหลัก ขณะที่กลุ่มธุรกิจสื่อสารยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น บ่ายวานนี้ โฆษกกระทรวงพาณิชย์ประกาศว่าจีนและสหรัฐอเมริกาจะเริ่มการเจรจาการค้ารอบใหม่ที่มาเลเซีย ระหว่างวันที่ 24-27 ตุลาคม ผลการเจรจาครั้งนี้จะช่วยชดเชยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ และการติดตามสถานการณ์อย่างต่อเนื่อง ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อปริมาณการซื้อขายในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นอาจส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั้งสี่ตัวก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายที่ลดลงอาจบ่งชี้ว่าตลาดยังคงระมัดระวัง แนวโน้มระยะสั้นยังคงยากที่จะประเมิน ดังนั้นจึงขอแนะนำให้รอดูสถานการณ์และให้ความสนใจกับโอกาสในการเปิดสถานะซื้อของ IM

ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.09% ดัชนี STAR Market 50 ลดลง 0.3% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.3% ดัชนี SSE 50 เพิ่มขึ้น 0.56% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.2% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.06% และกองทุน ETF SZSE 100 เพิ่มขึ้น 0.14% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 1.64391 ล้านล้านหยวน ลดลงประมาณ 2.39 หมื่นล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักของ Shenwan Securities กลุ่มที่มีผลประกอบการดีที่สุด ได้แก่ ถ่านหิน (1.75%) ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี (1.52%) และบริการสังคม (1.07%) หุ้นที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ วัสดุก่อสร้าง (-0.91%) อสังหาริมทรัพย์ (-0.99%) และสื่อสาร (-1.51%) ปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา และดัชนีหุ้นได้เข้าสู่ช่วงผันผวนหลังจากปรับตัวสูงขึ้นในระดับสูง ในระยะกลางถึงระยะยาว ตลาดหุ้น A-share มีแนวโน้มจะยังคงอยู่ในภาวะตลาดกระทิงที่ชะลอตัว โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายและเงินทุน นอกจากนี้ หากมีแรงสนับสนุนจากนโยบายเพิ่มเติมควบคู่ไปกับปัจจัยพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้น ดัชนีหุ้นก็มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้มาก ตลาดมีแนวโน้มที่จะรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่ผันผวนในระยะยาว ปัจจุบัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นมีการซื้อขายในราคาที่ลดลงอย่างมาก ในช่วงการปรับฐาน ให้พิจารณากลยุทธ์การขายแบบมีเงื่อนไข (Covered Call) ซึ่งประกอบด้วยสถานะซื้อ (Long Position) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้น และการขายออปชันซื้อ (Call Option) ที่มีสถานะขาดทุน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันพฤหัสบดี โดยอ้างอิงราคาปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลง 0.34% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 0.12% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 5 ปี ลดลง 0.07% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลง 0.02% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้น 0.75 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 2.1925% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.55 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.833% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลง 0.5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.495% ส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.061 หยวน, -0.015 หยวน และ 0.015 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: ราคาพันธบัตรฟิวเจอร์สลดลง โดยพันธบัตรระยะสั้นมีความแข็งแกร่งเล็กน้อย การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนจะกลับมาดำเนินต่อที่มาเลเซียในวันที่ 24 และความต้องการความเสี่ยงของตลาดที่เพิ่มขึ้นกำลังบั่นทอนความเชื่อมั่นในพันธบัตรฟิวเจอร์สที่มีแนวโน้มขาขึ้น มองไปข้างหน้า เราเชื่อว่าราคาพันธบัตรในตลาดจะกลับมาสู่ปัจจัยพื้นฐาน ด้วยสถานการณ์ภาวะเงินฝืดกึ่งหนึ่งที่ยังคงอยู่ การติดตามโอกาสสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาวที่ราคาปรับตัวลดลงอย่างใกล้ชิดจึงเป็นกลยุทธ์สำคัญสำหรับอนาคตอันใกล้ กลยุทธ์ข้ามผลิตภัณฑ์: TL มีความยืดหยุ่นอย่างเห็นได้ชัด และเราแนะนำให้ใช้กลยุทธ์อาร์บิทราจระยะสั้น (TF) และระยะยาว (TL) ปัจจุบัน กลยุทธ์อาร์บิทราจมีประสิทธิภาพดีกว่ากลยุทธ์ด้านเดียว กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง: พื้นฐานสุทธิของพันธบัตร T-bond ฟื้นตัวจากระดับต่ำ แต่ระดับโดยรวมยังไม่สูง เราขอแนะนำให้คงพอร์ตการลงทุนระยะยาวของพันธบัตร T-bond ไว้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซิลิคอนภาคอุตสาหกรรมฟื้นตัวขึ้นเมื่อวานนี้ เนื่องจากตลาดกังวลเกี่ยวกับข้อพิพาทด้านสัญญาที่ส่งผลกระทบต่อการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ ส่วนภาคต้นน้ำและปลายน้ำอื่นๆ มีการเคลื่อนไหวจำกัด จากมุมมองพื้นฐาน การผลิตซิลิคอนภาคอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูงสุดในรอบปี โดยมีแนวโน้มการผลิตที่เพิ่มขึ้นในภาคเหนือของจีนและการผลิตที่ลดลงในภาคใต้ของจีนยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในซินเจียงที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างไม่คาดคิด ทำให้อุปทานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อุปสงค์ของตลาดปลายน้ำยังคงทรงตัวในระยะสั้น แต่การลดการผลิตโพลีซิลิคอนที่อาจเกิดขึ้นและการลดการผลิตซิลิโคนเพื่อการบำรุงรักษาก็ทำให้การคาดการณ์อุปสงค์ในแง่ดีลดลง โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานซิลิคอนภาคอุตสาหกรรมยังคงอ่อนแอและแรงกดดันยังคงอยู่ แนะนำให้เปิดสถานะขายระยะสั้น โดยกำหนดช่วงการซื้อขายสัญญา SI2601 ไว้ที่ 8,600-9,200 หยวน/ตัน

ทองแดง: ราคาทองแดงล่วงหน้าที่ตลาดเซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้นเมื่อคืนนี้ที่ 86,730 หยวน ขณะที่ราคาทองแดงลอนดอนพุ่งขึ้นแตะระดับประมาณ 10,815 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภาวะเศรษฐกิจมหภาคมีแนวโน้มขาขึ้น ในประเทศ แถลงการณ์ของการประชุมใหญ่ครั้งที่ 4 ของคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีนชุดที่ 20 ได้กำหนดทิศทางสำหรับแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (Fundamental Plan: FMA) ฉบับที่ 15 และความคาดหวังด้านนโยบายต่างๆ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น ในต่างประเทศ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนจะเดินทางไปยังมาเลเซียระหว่างวันที่ 24 ถึง 27 เพื่อหารือการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการกลับมาเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ และเพิ่มการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ปัจจัยพื้นฐานอยู่ในภาวะเป็นกลางถึงขาขึ้น เมื่อวานนี้ ปริมาณทองแดงที่คลังสินค้าในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ลดลง 505 ตัน เหลือ 36,000 ตัน ขณะที่ปริมาณทองแดงคงคลังของ LME เพิ่มขึ้น 75 ตัน เหลือ 137,000 ตัน โปรดจับตาดูจุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลัง ในตลาดสปอต ราคาทองแดงที่แข็งค่ากำลังทำให้การบริโภคชะลอตัวลง และเมื่อประกอบกับการตรวจสอบตามปกติที่โรงกลั่นต้นน้ำ เช่น Jinlong Copper กิจกรรมการซื้อขายสปอตยังคงชะลอตัวลง โดยรวมแล้ว คาดว่าความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าจะคลี่คลายลง ความคาดหวังด้านนโยบายภายในประเทศกำลังเพิ่มขึ้น และจุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลังทั่วโลกกำลังเข้าสู่ช่วงโอกาส คาดว่าราคาทองแดงจะผันผวนและแข็งค่าขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกทั้งด้านมหภาคและด้านอุตสาหกรรม ปัจจุบันราคาทองแดงในเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 86,200-87,200 หยวน/ตัน ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงใช้กลยุทธ์ซื้อ-ขาย-ซื้อ ในระยะกลางและระยะยาว

เฟอร์โรอัลลอย: หลังจากการประชุมใหญ่เสร็จสิ้น มาตรการนโยบายต่างๆ ยังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงมีเสถียรภาพ การจัดซื้อวัตถุดิบปลายน้ำส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับอุปสงค์ โดยโรงงานเหล็กมีการลดกำลังการผลิตเล็กน้อยแต่จำกัด อุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง โดยมีปริมาณสินค้าคงคลังของโรงงานซิลิโคแมงกานีสเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และระดับเฟอร์โรซิลิคอนที่ค่อนข้างปกติ ปัจจัยสนับสนุนด้านต้นทุนโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง แต่ด้วยราคาฟิวเจอร์สที่สูงขึ้น อัตรากำไรจากการป้องกันความเสี่ยงกำลังดีขึ้น หากราคายังคงปรับตัวสูงขึ้น แรงขายอาจค่อยๆ เกิดขึ้น โดยรวมแล้ว แม้ว่าราคาโลหะผสมจะมีราคาต่ำกว่าราคาตลาด แต่โมเมนตัมขาขึ้นยังขาดอยู่ มุมมอง: ขอแนะนำให้ใช้วิธีการรอดูสถานการณ์สำหรับสัญญาฟิวเจอร์ส 01 ในขณะที่ยังคงถือออปชันพุตแบบ out-of-the-money ในสัญญา 12

เหล็กเส้น: การประชุมใหญ่ครั้งที่สี่ของคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีนชุดที่ 20 สิ้นสุดลง โดยมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตแบบดั้งเดิมอย่างจำกัด ช่วงเวลาถัดไปสำหรับการเจรจานโยบายเศรษฐกิจคือการประชุมเชิงปฏิบัติการเศรษฐกิจกลางในเดือนธันวาคม การผลิตเหล็กเส้นทั่วทั้งอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 59,100 ตัน เป็น 2.0707 ล้านตันในสัปดาห์นี้ ขณะที่สินค้าคงคลังภาคสังคมลดลง 189,300 ตัน เป็น 4.3748 ล้านตัน สินค้าคงคลังภาคโรงงานลดลง 1,000 ตัน เป็น 1.8463 ล้านตัน สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่ชัดเจนเพิ่มขึ้น 62,600 ตัน เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว ความต้องการเหล็กเส้นกำลังฟื้นตัวตามฤดูกาล ขณะที่อุปทานก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้จะมีสถานการณ์ทั้งอุปสงค์และอุปทาน แต่ปัจจัยพื้นฐานกลับปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อย และแรงกดดันในการลดสินค้าคงคลังยังคงมีอยู่ ราคาเหล็กยังคงอ่อนไหวต่อแรงกดดัน แต่ปัจจัยด้านต้นทุนก็เป็นปัจจัยหนึ่ง และคาดว่าราคาจะยังคงผันผวนในระดับต่ำ

ม้วนเหล็กรีดร้อน (HCR): การผลิตในสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 6,200 ตัน ขณะที่สินค้าคงคลังลดลง 42,700 ตัน ความต้องการที่เห็นได้ชัดฟื้นตัวขึ้น 111,800 ตัน เป็น 3,267,300 ตัน แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง โดยการลดลงของสินค้าคงคลังในช่วงฤดูพีคต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความต้องการยังคงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ แต่ยังคงมีความกังวล ราคาผ้าพื้นฐานไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ปัจจัยบวกที่เกี่ยวข้องคือแรงหนุนด้านต้นทุน เราคาดว่าจะยังคงมีความผันผวนอย่างต่อเนื่องและมีแนวโน้มแตะจุดต่ำสุด ในเชิงกลยุทธ์ เหล็กเส้น 2601 แนะนำให้ซื้อขายในช่วง 3,000-3,200 ในขณะที่เหล็กแผ่นรีดร้อน 2601 แนะนำให้ซื้อขายในช่วง 3,200-3,400

ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ให้ส่งต่อข้อมูลผ่าน "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดอย่างมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ]