ดาวน์โหลด

[Caixin Futures: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่แตกต่างกันในตลาดโลหะเหล็ก] ⑴ สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ฟื้นตัวและโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานที่ดีขึ้นเล็กน้อยกำลังผลักดันการปรับฐานของมูลค่าเหล็กที่ค่อนข้างต่ำ อย่างไรก็ตาม ความต้องการเหล็กอาจกำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยน และแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังยังคงขึ้นอยู่กับการลดลงของการผลิตโลหะร้อนเพื่อบรรเทาความต้องการ อัตราส่วนสินค้าคงคลังต่อยอดขายที่สูงอาจขัดขวางศักยภาพการฟื้นตัวของราคา ⑵ เมื่อพิจารณาประเภทผลิตภัณฑ์ต่างๆ ความต้องการวัสดุก่อสร้างกำลังใกล้ถึงจุดสูงสุด และปริมาณคำสั่งซื้อของโรงงานเหล็กยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มระยะสั้นของคอยล์ที่แข็งแรงและเหล็กเส้นที่อ่อนแอน่าจะยังคงอยู่ กลยุทธ์การซื้อขายของเรายังคงมองแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นเกี่ยวกับการย่อตัว โดยมุ่งเน้นไปที่อัตราการลดลงของการผลิตโลหะร้อน ⑶ ในด้านทุน ทั้งสถานะซื้อและสถานะขายใน 20 อันดับแรกของสัญญา Rebar 01 ลดลง ขณะที่สถานะขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ใน 20 อันดับแรกของสัญญา Hot-rolled Coil 01 ผู้ซื้อได้ลดสถานะลง ขณะที่ผู้ขายได้เพิ่มสถานะขึ้น โดยมีการเปลี่ยนแปลงสถานะไปทางขาลงเล็กน้อย ⑷ ปริมาณการขนส่งแร่เหล็กทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูง การผลิตโลหะร้อนยังคงมีแนวโน้มลดลง และปริมาณแร่เหล็กคงคลังที่ท่าเรือยังคงสะสม อย่างไรก็ตาม การลดลงของปริมาณแร่เหล็กที่เดินทางมาถึงท่าเรือในสัปดาห์นี้อาจบ่งชี้ถึงภาวะการระบายสต็อก ⑸ อุปทานและอุปสงค์ของแร่เหล็กกำลังอ่อนตัวลง แต่ความต้องการในการเติมสต็อกเพิ่มขึ้นหลังจากราคาลดลง ทำให้การซื้อขายแบบ Spot Trading จำเป็นต้องเปิดพื้นที่สำหรับราคาที่ลดลงต่อไป ในระยะกลาง ปริมาณการขนส่งแร่เหล็กจะยังคงเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่การผลิตเหล็กหลอมเหลวยังคงมีโอกาสลดลงอย่างมาก ความคาดหวังที่อ่อนแอยังคงมีอยู่ และมูลค่ากำลังเผชิญกับความเสี่ยงขาลง (6) ในส่วนของเงินทุน มีการขายพอร์ตการลงทุนในถ่านหินโค้กยาวและแร่เหล็กระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงแรก โดยมีการขายพอร์ตการลงทุนในถ่านหินโค้กยาวเพิ่มขึ้น และการขายพอร์ตการลงทุนในแร่เหล็กระยะสั้นเพิ่มขึ้น กระแสเงินทุนในอนาคตจึงควรค่าแก่การให้ความสนใจ (7) อุปทานถ่านโค้กเริ่มฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในแหล่งผลิต เนื่องจากการเปลี่ยนหน้างาน การตรวจสอบความปลอดภัยที่เข้มงวดขึ้น และมาตรการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม กำไรของบริษัทถ่านโค้กจึงฟื้นตัวขึ้นบ้าง คำสั่งซื้อจากเหมืองถ่านหินมีจำนวนมาก สินค้าคงคลังยังคงอยู่ในระดับต่ำ และราคาสปอตยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (8) สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือกำไรของโรงงานเหล็กกำลังถูกบีบ และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นอาจเป็นเรื่องยากที่จะส่งต่อไปยังตลาดปลายน้ำได้อย่างราบรื่น ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำให้ใช้วิธีการซื้อเมื่อราคาต่ำ (9) ในส่วนของเงินทุน ทั้งสถานะซื้อและสถานะขายใน 20 อันดับแรกของสัญญาถ่านโค้ก 2601 ลดลง โดยสถานะซื้อลดลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงตลาดที่ระมัดระวัง (10) หลังจากการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่สองอย่างเต็มรูปแบบ การขาดทุนของบริษัทถ่านโค้กก็ลดลงบ้าง แต่การผลิตยังคงชะลอตัวลงเนื่องจากปัญหาด้านสิ่งแวดล้อมและการหยุดชะงักของการบำรุงรักษา ⑾ ท่ามกลางภาวะการผลิตโลหะร้อนที่ลดลงอย่างต่อเนื่องและต้นทุนที่สูงขึ้นของโรงงานเหล็ก การขึ้นราคาโค้กรอบที่สามอาจเผชิญกับแรงต้านที่สำคัญ กำไรต่อโค้กหนึ่งตันยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้จำกัด และคาดว่ากำไรของตลาดจะยังคงลดลง ในเชิงกลยุทธ์ ควรพิจารณาการซื้อถ่านหินแบบ long และการขายโค้กแบบ short ⑿ โรงงานผลิตแมงกานีสซิลิคอนมีต้นทุนที่แข็งแกร่งและไม่ค่อยเต็มใจที่จะส่งออกในราคาต่ำ ท่ามกลางภาวะการผลิตโลหะร้อนที่ลดลง ความต้องการซื้อจากแหล่งผลิตปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง สินค้าคงคลังของโรงงานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์และอุปทานโดยธรรมชาติยังอ่อนแอ ในระยะสั้น ตลาดอาจมีความผันผวนตามวัตถุดิบถ่านโค้ก ในระดับทุน สถานะของผู้ครองตลาด 20 อันดับแรกในสัญญาแมงกานีสซิลิคอน 01 ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก