เมื่อวันศุกร์ (31 ตุลาคม) ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายสูงกว่า 1.4000 เทียบกับดอลลาร์แคนาดาในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรป อัตราแลกเปลี่ยนลดลงในช่วงแรกของสัปดาห์นี้ก่อนที่จะดีดตัวขึ้น แตะระดับต่ำสุดที่ 1.3887 ชั่วครู่ ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว และขณะนี้กลับขึ้นมาอยู่เหนือระดับจิตวิทยาที่ 1.4000 อีกครั้ง เกือบจะลบล้างการย่อตัวลงก่อนหน้านี้



โดยรวมแล้ว การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและการอ่อนค่าของดอลลาร์แคนาดาเกิดขึ้นพร้อมๆ กัน ในแง่หนึ่ง ท่าทีแข็งค่าขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้หนุนผลตอบแทนจากเงินดอลลาร์อีกครั้ง ในทางกลับกัน มาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางแคนาดา ประกอบกับราคาน้ำมันที่ลดลง ได้กดค่าเงินดอลลาร์แคนาดาให้แข็งค่าขึ้น คู่สกุลเงิน USD/CAD แสดงโครงสร้างตลาดที่เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในสัปดาห์นี้ แต่โมเมนตัมระยะสั้นได้เปลี่ยนทิศทางไปสู่ภาวะตลาดกระทิงอย่างชัดเจน

ปัจจัยพื้นฐาน: นโยบายการเงินที่ผันผวนและการปรับฐานของตลาดพลังงานหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดาให้แข็งค่าขึ้น ปัจจัยสำคัญทางเศรษฐกิจมหภาคในสัปดาห์นี้มาจากการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินใหม่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันพุธว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลงเหลือ 3.75%-4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 3 ปี การดำเนินการดังกล่าวสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เนื่องจากตลาดได้ประเมินค่าไว้แล้วเป็นส่วนใหญ่จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เปลี่ยนแปลงการกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างแท้จริงไม่ใช่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่เป็นแถลงการณ์หลังการประชุม ประธานพาวเวลล์ย้ำโดยตรงว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนธันวาคมนั้น "ยังห่างไกลจากความแน่นอน" พร้อมเสริมว่ามี "ความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ" ภายในคณะกรรมการนโยบาย และ "ยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ ในเดือนธันวาคม" นี่เปรียบเสมือนการบอกตลาดว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ แต่ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ตามมา พร้อมกันกับข้อมูลดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น สินทรัพย์เสี่ยงมีความปลอดภัยมากขึ้น และ USD/CAD ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากประมาณ 1.3890 และทรงตัวเหนือ 1.4000

ข้อมูลการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยืนยันกระบวนการปรับอัตราดอกเบี้ยใหม่นี้ จากการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์ พบว่าความน่าจะเป็นของตลาดที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ช่วงอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงเหลือ 3.50-3.75% ลดลงจาก 91.1% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เหลือ 72.8% ความน่าจะเป็นยังคงสูง แต่ไม่ได้มีน้ำหนักเท่ากับ "ความแน่นอน" อีกต่อไป การเปลี่ยนจาก "การผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยแบบแน่นอน" มาเป็น "การผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยแบบมีเงื่อนไข" นี้ได้เพิ่มความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการปรับตัวขึ้นอีกครั้งของเส้นอัตราผลตอบแทนระยะสั้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับแรงหนุนจากการซื้อขายแบบ Carry Trade อีกครั้ง

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางแคนาดาได้ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ ทำให้อัตราดอกเบี้ยหลักลดลงเหลือ 2.25% เหตุผลหลักเบื้องหลังแถลงการณ์อย่างเป็นทางการคือ การผ่อนคลายนโยบายการเงินรอบก่อนๆ ได้ปล่อยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาจำนวนมากแล้ว แต่ยังคงต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านการเติบโตและแรงกดดันด้านราคา ผู้ว่าการแมคเคลมกล่าวว่าวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยนี้ "อาจใกล้จะสิ้นสุดแล้ว" แต่ย้ำว่าธนาคารกลางจะ "รักษาความสามารถในการตอบสนอง" หากแนวโน้มเศรษฐกิจภายในประเทศ "มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ" กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธนาคารกลางแคนาดาพยายามสื่อให้ตลาดทราบว่า "เราไม่ได้กำลังดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณแบบไม่จำกัด" แต่ความจริงคือช่วงผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงของแคนาดายังคงต่ำกว่าของสหรัฐอเมริกาอยู่มาก ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยนี้ย่อมทำให้แรงหนุนของเงินดอลลาร์แคนาดาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอ่อนตัวลง

แรงกดดันชั้นที่สองมาจากน้ำมันดิบ ค่าเงินดอลลาร์แคนาดามีความสัมพันธ์เชิงบวกสูงกับราคาน้ำมันดิบ เนื่องจากการส่งออกพลังงานที่มีน้ำหนักมากในโครงสร้างการส่งออกของแคนาดา ในช่วงสองวันที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ร่วงลงจากระดับสูงสุดที่ประมาณ 62.50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้ว ปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงกว่า 60.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเล็กน้อย ซึ่งลดลงเกือบ 2% ต่อสัปดาห์ การปรับฐานราคาพลังงานครั้งนี้ได้กระตุ้นให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของรายได้จากการส่งออกและดุลการค้าของแคนาดา ซึ่งยิ่งทำให้ความต้องการซื้อดอลลาร์แคนาดาอ่อนตัวลง ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐได้ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยทั้งสองนี้รวมกันผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น

โดยสรุปแล้ว ปัจจัยพื้นฐานได้รับแรงหนุนจากแนวทางแบบคู่ขนาน คือ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย + สินค้าโภคภัณฑ์” กล่าวคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงินแบบไม่มีเงื่อนไข และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางแคนาดายังคงอยู่ในระดับต่ำ และราคาน้ำมันที่ลดลงก็ฉุดค่าเงินดอลลาร์แคนาดาให้อ่อนค่าลง โครงสร้างที่แข็งแกร่งและอ่อนแอนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้คู่เงิน USD/CAD ยังคงอยู่เหนือ 1.4000

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: กราฟรายชั่วโมงแสดงให้เห็นว่า USD/CAD ยังคงอยู่ในโครงสร้างขาขึ้นที่แข็งแกร่ง เมื่อพิจารณาจากกราฟรายชั่วโมง (กราฟแท่งเทียน 60 นาที) หลังจากสร้างจุดต่ำสุดในบริเวณ 1.3890-1.3887 USD/CAD กลับตัวเป็นรูปตัววีและพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับสูงสุดที่ 1.4013 ในช่วงเวลานี้ แท่งเทียนแสดงแท่งเทียนขาขึ้นหลายแท่ง มีทั้งแท่งเทียนเต็มแท่งและแท่งเทียนสั้นด้านล่าง บ่งชี้ว่าตลาดขาขึ้นแทบไม่มีแรงขายที่สำคัญในช่วงขาขึ้น หลังจากการดีดตัวขึ้นนี้ แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากจุดสูงสุด แต่ก็ยังคงทรงตัวเหนือระดับจิตวิทยาที่ 1.4000 ราคาล่าสุดอยู่ที่ 1.4007 บ่งชี้ว่าตัวเลขกลมๆ นี้ค่อยๆ เปลี่ยนจากแนวต้านเป็นแนวรับ แสดงให้เห็นถึงลักษณะของ "แนวต้านเปลี่ยนเป็นแนวรับ"



ดังที่แสดงในแผนภูมิ เส้นแนวนอนสำคัญอยู่ที่ประมาณ 1.3935 ก่อนหน้านี้ หลังจากการตัดสินใจของเฟด อัตราแลกเปลี่ยนได้ทะลุระดับนี้และผ่านช่วงทดสอบการย่อตัวลงเล็กน้อย ก่อนที่จะทรงตัวอย่างรวดเร็วและกลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง การเคลื่อนไหวของราคาแบบ "ทะลุ-ย่อ-ขึ้น-ขึ้นอีกครั้ง" นี้สอดคล้องกับรูปแบบขาขึ้นที่มักเกิดขึ้นตามแนวโน้ม และเป็นรูปแบบการทะลุที่เกิดขึ้นบ่อยและมีประสิทธิภาพในตลาดกระทิง หากราคายังคงยืนเหนือ 1.3935 ได้ต่อไป 1.3935 ก็มีแนวโน้มที่จะแข็งตัวเป็นแนวรับคงที่ในกรอบเวลาที่ยาวนานขึ้น

ในส่วนของตัวบ่งชี้โมเมนตัม ตัวบ่งชี้ MACD แสดงให้เห็นถึงสัญญาณขาขึ้นอย่างชัดเจนหลังจากการตัดสินใจ เส้น MACD (เส้นเร็ว) ได้ตัดผ่านเส้นสัญญาณ (เส้นช้า) ส่งผลให้ฮิสโทแกรม MACD เปลี่ยนเป็นบวกและขยายตัว บ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นยังคงถูกปล่อยออก ซึ่งเป็นสัญญาณยืนยันโมเมนตัมขาขึ้นโดยทั่วไป แม้ว่าราคาจะทรงตัวเหนือ 1.4000 แต่ MACD ก็ไม่ได้ร่วงลงต่ำกว่าแกนศูนย์อย่างรวดเร็ว แต่ยังคงอยู่ในกรอบบวก บ่งชี้ว่าการย่อตัวลงเป็นการรวมตัวในระดับสูง ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม และเส้นแนวโน้มยังคงโน้มเอียงไปทางช่องขาขึ้น

ข้อมูลจากดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI, 14) แสดงให้เห็นว่าตัวบ่งชี้นี้เคยขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 76 ซึ่งเข้าสู่โซน "ซื้อมากเกินไป" ตามนิยามทั่วไป ค่า RSI ที่สูงมักบ่งชี้ว่าการพุ่งขึ้นในระยะสั้นนั้นเร็วเกินไป บ่งชี้ว่าจำเป็นต้องมีการย่อตัวทางเทคนิคหรือการรวมตัว แทนที่จะปล่อยให้แนวโน้มขาขึ้นดำเนินต่อไปในทันที เนื่องจากราคากำลังรวมตัวอยู่ในขณะนี้ แทนที่จะพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง การรวมตัวกันนี้สามารถมองได้ว่าเป็นกระบวนการ "ย่อยสภาพการซื้อมากเกินไป" ในระดับสูง ตราบใดที่ RSI สามารถค่อยๆ ลดลงจากจุดสูงสุดได้ และราคาไม่สามารถทะลุลงไปต่ำกว่า 1.3935 หรือแม้แต่ 1.4000 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ การรวมตัวแบบ "time for space" นี้โดยทั่วไปถือเป็นแนวโน้มขาขึ้นสำหรับแนวโน้มระยะกลาง ในทางกลับกัน หาก RSI ยังคงเบี่ยงเบนไป กล่าวคือ RSI อ่อนตัวลงในขณะที่ราคายังคงพุ่งขึ้น ก็ควรคาดการณ์ถึงกับดักขาขึ้นระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นได้

เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดราคา MACD และ RSI แนวโน้มรายชั่วโมงของ USD/CAD ยังคงเป็นขาขึ้น ระดับแนวรับสำคัญแรกอยู่ที่ประมาณ 1.3935 ระดับจิตวิทยาที่ 1.4000 เป็นแนวรับปัจจุบันสำหรับฝ่ายซื้อ และระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 1.4013 ถือเป็นแนวต้านทันที หากสามารถทะลุและรักษาระดับ 1.4013 ได้สำเร็จ บริเวณเหนือระดับดังกล่าวจะเข้าสู่โซนสุญญากาศซึ่งไม่มีปริมาณการซื้อขายสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากทะลุ 1.4000 โครงสร้างขาขึ้นที่ระดับสูงกว่าจะแสดงจุดอ่อนทางเทคนิคครั้งแรก