วันพุธที่ 17 ธันวาคม ราคาทองคำซื้อขายอยู่เหนือ 4,300 ดอลลาร์ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด รักษาแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยในระดับสูงสุดล่าสุด ความต้องการความเสี่ยงผันผวนไปมาระหว่างความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความคาดหวังด้านสภาพคล่อง ทำให้คุณสมบัติ "สินทรัพย์ปลอดภัย" และ "อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย" ของทองคำมีอิทธิพลสลับกันไปมา



ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำยังคงเป็น "ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง" ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการพูดคุยในตลาดเกี่ยวกับนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต ในด้านการจ้างงาน ตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 64,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ข้อมูลของเดือนก่อนหน้าแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมากเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับสูงสุดในรอบระยะเวลาหนึ่ง สะท้อนให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นของตลาดแรงงานที่ชะลอตัว ในด้านการบริโภค ยอดขายปลีกแสดงให้เห็นว่าไม่มีการเติบโตเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ประกอบกับการปรับลดตัวเลขลงจากเดือนก่อนหน้า บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภค สำหรับทองคำ การรวมกันของ "การเติบโตที่ชะลอตัวแต่ไม่หยุดชะงัก" มักจะส่งผลกระทบผ่านสองช่องทาง: ประการแรก มันจะลดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนในอนาคต ประการที่สอง มันจะเพิ่มความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันไม่ได้เป็นไปในทิศทางขาขึ้นทั้งหมด หากความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้น หรือความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เงินทุนไหลกลับสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง ความต้องการทองคำในระยะสั้นอาจลดลง ในทางกลับกัน หากข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงอ่อนตัวลง ในขณะที่สภาวะทางการเงินตึงตัวขึ้น ความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและการคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายอาจแข็งแกร่งขึ้นพร้อมกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทองคำเปรียบเสมือนการหาจุดสมดุลระหว่าง "ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบาย" และ "ความผันผวนของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง" ความผันผวนในระยะสั้นไม่ได้เกิดจากทิศทางพื้นฐานเพียงอย่างเดียว แต่ยังเกิดจากการปรับตัวซ้ำๆ ของตลาดต่อทิศทางและจังหวะของนโยบายด้วย

ผลการดำเนินงานของตลาด

ราคาทองคำฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลงมาก่อนหน้านี้ และล่าสุดปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ ในกราฟรายวัน จุดต่ำสุดอยู่ที่ 3,886.51 ดอลลาร์ ตามด้วยการกลับตัวของแนวโน้ม ก่อให้เกิดโซนแนวรับที่ชัดเจนที่ประมาณ 4,200.00 ดอลลาร์ แนวต้านล่าสุดกระจุกตัวอยู่รอบโซนแนวต้านแนวนอนใกล้ 4,340 ดอลลาร์ โดยมีจุดสูงสุดก่อนหน้านี้อยู่ที่ 4,353.36 ดอลลาร์ และ 4,381.29 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงการซื้อขายซ้ำและการพยายามที่จะทะลุขึ้นสูงกว่าระดับเหล่านี้ ในเชิงโครงสร้าง 4,200.00 ดอลลาร์ ดูเหมือนจะเป็น "เส้นต้นทุน" ที่กระทิงและหมีแยกออกจากกัน ในขณะที่พื้นที่เหนือ 4,340 ดอลลาร์ ใกล้เคียงกับ "เส้นความเชื่อมั่น" มากกว่า ปฏิสัมพันธ์ระหว่างสองระดับนี้จะกำหนดว่าความผันผวนในระยะสั้นจะเป็นการต่อเนื่องของแนวโน้มหรือเป็นการซื้อขายในกรอบแคบๆ



ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค MACD แสดงค่า DIFF ที่ประมาณ 60.33, DEA ที่ประมาณ 53.37 และฮิสโตแกรมที่ประมาณ 13.90 ซึ่งยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์และรักษาระดับค่าบวกไว้ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะกลางยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของความสูงและความชันของฮิสโตแกรมชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวของโมเมนตัมไม่ได้เป็นเส้นตรง และตลาดมีแนวโน้มที่จะแสดงจังหวะของ "การเคลื่อนไหวขึ้นพร้อมกับการปรับตัวลง" RSI อยู่ที่ประมาณ 70.24 ซึ่งเป็นเกณฑ์สูงทั่วไป หมายความว่าแม้กำลังซื้อระยะสั้นจะแข็งแกร่ง แต่ก็บ่งชี้ว่าราคาอ่อนไหวต่อข่าวดีมากขึ้น: เมื่อตัวชี้วัดอยู่ในช่วงที่ซื้อมากเกินไป สัญญาณเศรษฐกิจมหภาคใดๆ ที่ไม่สอดคล้องกับความคาดหวังมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นความผันผวนจากการขายทำกำไร แต่สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าแนวโน้มจะกลับตัวโดยอัตโนมัติ แต่สะท้อนให้เห็นถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

จากการวิเคราะห์รูปแบบกราฟ ราคาปัจจุบันในกราฟรายวันมีลักษณะคล้ายกับ "การผันผวนที่ขยายตัวภายในแนวโน้มขาขึ้น" มากขึ้น กล่าวคือ ราคากำลังปรับตัวสูงขึ้นด้วยแอมพลิจูดที่ใหญ่ขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความเต็มใจของฝ่ายซื้อที่จะรักษาระดับราคาที่สูงขึ้น และการป้องกันที่ดุดันมากขึ้นของฝ่ายขายใกล้ระดับแนวต้านสำคัญ บริเวณรอบๆ 4200 ดอลลาร์ สอดคล้องกับแนวรับของแนวโน้มและความเต็มใจที่จะรับแรงขาย ในขณะที่ช่วงราคา 4340-4380 ดอลลาร์ สอดคล้องกับอุปทานระดับสูงและภาวะชะงักงันของความเชื่อมั่น

จากมุมมองของตลาด การสนับสนุนราคาทองคำในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากสามปัจจัยหลัก ได้แก่ ประการแรก ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอเกินคาดได้กระตุ้นให้เกิดการพูดคุยเกี่ยวกับนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง ประการที่สอง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราการเติบโตและเหตุการณ์เสี่ยงต่างๆ ทำให้กองทุนบางแห่งยังคงรักษาความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง และประการที่สาม ตัวชี้วัดทางเทคนิคยังคงอยู่เหนือขอบบนของช่วงการรวมตัว และโครงสร้างแนวโน้มยังไม่ถูกทำลาย ในขณะเดียวกัน ข้อจำกัดก็ชัดเจนเช่นกัน ได้แก่ ประการแรก หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อหรือความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อดีดตัวขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น การสนับสนุนด้านมูลค่าของทองคำจะอ่อนแอลง ประการที่สอง เมื่อความต้องการความเสี่ยงในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมักจะลดลงเล็กน้อย และประการที่สาม ตัวชี้วัดที่ร้อนแรงเกินไปในระดับสูงอาจทำให้ความผันผวนในระยะสั้นที่เกิดจาก "ความคลาดเคลื่อนของความคาดหวัง" ทวีความรุนแรงขึ้น

ลุค

ตลาดจะยังคงจับตาดูการเปลี่ยนแปลงในด้านการจ้างงานและการบริโภคของสหรัฐฯ การปรับราคาของอัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ และแถลงการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับความสมดุลระหว่างการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ สำหรับทองคำ สิ่งสำคัญไม่ได้อยู่ที่คุณภาพของข้อมูลเพียงจุดเดียว แต่ขึ้นอยู่กับว่าการรวมกันของข้อมูลจะเปลี่ยนแปลง "แนวทางหลักของนโยบาย" หรือไม่ หากมีหลักฐานมากขึ้นที่ชี้ให้เห็นถึงการลดลงของอุปสงค์และการผ่อนคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไปพร้อมๆ กัน ปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานสำหรับราคาทองคำอาจแข็งแกร่งขึ้น หากเกิดการรวมกันของ "การเติบโตที่แข็งแกร่งแต่เงินเฟ้อที่คงที่" ปฏิกิริยาของผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของราคาทองคำโดยตรงมากขึ้น ในทางเทคนิคแล้ว การที่จุดเปลี่ยนและการต่อเนื่องที่น่าเชื่อถือมากขึ้นจะเกิดขึ้นใกล้กับโซนแนวต้านระดับสูงได้หรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของแนวโน้ม