ดาวน์โหลด

[Caixin Futures: ตลาดโลหะที่ไม่ใช่เหล็กแสดงความผันผวนและความแตกต่าง เน้นปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและเกมอุปสงค์-อุปทาน] ⑴ ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายนเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยและเหตุการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงขัดแย้งกัน ส่งผลให้ราคาทองแดงโดยทั่วไปมีความผันผวนแต่มีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ตามแหล่งข่าวในอุตสาหกรรม อุปทานในตลาดมีเพียงพอ และผู้ถือครองกำลังขายอย่างแข็งขัน แต่คาดว่าความเต็มใจที่จะขายจะลดลงหลังการส่งมอบ กลยุทธ์หลักคือการซื้อเมื่อราคาลดลง ⑵ ในตลาดสังกะสี ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคคล้ายคลึงกับตลาดทองแดง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่สังกะสีเข้มข้นยังคงลดลง กำไรของโรงถลุงได้รับผลกระทบ ทำให้ความเต็มใจที่จะผลิตลดลง ปริมาณสต็อกแท่งสังกะสีในประเทศลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการสนับสนุนด้านอุปทาน ส่งผลให้ราคามีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะสั้น ในระยะยาว ด้วยอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่คงที่ สมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการสังกะสีมีแนวโน้มที่จะมีส่วนเกิน การบรรลุผลของความคาดหวังส่วนเกินในปัจจุบันขึ้นอยู่กับการส่งผ่านเพิ่มเติมจากฝั่งการทำเหมืองไปยังฝั่งการถลุง ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาสังกะสีในระยะยาว ⑶ โลหะมีค่าโดยทั่วไปแสดงแนวโน้มขาขึ้น ในระยะยาว ราคาโลหะมีค่าจะยังคงได้รับการสนับสนุน และกลยุทธ์คือการซื้อเมื่อราคาลดลง เนื่องจากความผันผวนของราคาที่รุนแรงเมื่อเร็ว ๆ นี้ นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อเมื่อราคาสูงและขายเมื่อราคาต่ำ (4) ราคาอะลูมินาฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงอยู่ในภาวะอุปทานล้นเกิน บริษัทที่มีต้นทุนสูงบางแห่งกำลังประสบกับความสูญเสีย แต่ยังไม่มีการลดการผลิตในวงกว้าง และสินค้าคงคลังยังคงสะสมอยู่ นอกจากนี้ คาดว่ากำลังการผลิตภายในประเทศประมาณ 9 ล้านตันจะเริ่มดำเนินการในปี 2026 ซึ่งทำให้ยากที่จะปรับปรุงสถานการณ์อุปทานล้นตลาดโดยรวม (5) ตลาดอะลูมินาไม่น่าจะเห็นการกลับตัวของแนวโน้มในระยะสั้น การมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การขายแบบฟื้นตัวในระยะสั้นเป็นสิ่งที่ควรพิจารณา ในอนาคตควรให้ความสนใจว่าวิสาหกิจการผลิตจะลดการผลิตลงเนื่องจากการขาดทุนหรือไม่ และควรระมัดระวังต่อผลกระทบที่ไม่คาดคิดจากด้านอุปทาน (6) ความเชื่อมั่นของตลาดลดลงเล็กน้อยในด้านเศรษฐกิจมหภาค และอะลูมิเนียมเซี่ยงไฮ้มีการปรับตัวลงบ้าง ปัจจัยพื้นฐานแสดงให้เห็นถึงอุปทานที่คงที่ ความต้องการที่อ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการสะสมสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่อง ซึ่งให้การสนับสนุนราคาอย่างจำกัด (7) อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในประเทศและต่างประเทศที่เป็นบวกโดยทั่วไป ประกอบกับความคาดหวังว่าอุปทานจากต่างประเทศจะตึงตัวขึ้น แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวสำหรับอะลูมิเนียมเซี่ยงไฮ้และอะลูมิเนียมหล่อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง นักลงทุนสามารถมองหาโอกาสในการซื้อเมื่อราคาลดลงหลังจากที่ตลาดมีเสถียรภาพหลังจากการปรับตัวลง ควรติดตามแนวโน้มในอนาคตของความต้องการภายในประเทศและสินค้าคงคลัง (8) สำนักงานทรัพยากรธรรมชาติอี้ชุนได้ออกประกาศสาธารณะเกี่ยวกับการยกเลิกสิทธิ์การทำเหมือง 27 โครงการ แม้ว่าโครงการเหมืองแร่ที่เกี่ยวข้องทั้งหมดจะหมดอายุแล้วและไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทาน แต่การดำเนินการนี้ได้กระตุ้นความกังวลในตลาดเกี่ยวกับอุปทานทรัพยากรลิเธียม ส่งผลให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าลิเธียมคาร์บอเนตพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในวันนี้ และเกิดการทะลุแนวต้านอย่างแข็งแกร่ง (9) ในระยะสั้น ด้วยแรงหนุนจากการกลับมาผลิตที่ล่าช้า ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานในตลาด และความคาดหวังเชิงบวกของอุปสงค์ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าลิเธียมคาร์บอเนตอาจรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงของการปรับตัวลงหลังจากราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์ควรเน้นการซื้อเมื่อราคาลดลง (10) ในระยะกลางถึงระยะยาว คาดว่าลิเธียมคาร์บอเนตจะรักษาสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในปี 2026 โดยมีราคาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การติดตามในภายหลังควรเน้นที่ความคืบหน้าของการกลับมาดำเนินโครงการ การพัฒนาที่ตามมาของการปิดเหมือง และอัตราการเปลี่ยนแปลงในการผลิตและสินค้าคงคลังลิเธียมคาร์บอเนต