สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินเงาของ City AM เรียกร้องให้ธนาคารกลางอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด ในการประชุมที่จะสิ้นสุดเวลา 20:00 น. ในวันพฤหัสบดี (18 ธันวาคม) สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินเงาของ City AM ได้ทำการลงคะแนนจำลองโดยมีมุมมองที่แตกต่างกัน 3 ฝ่าย

City AM เป็นหนังสือพิมพ์รายวันแจกฟรีที่ตีพิมพ์ในและรอบ ๆ กรุงลอนดอน โดยส่วนใหญ่ครอบคลุมข่าวธุรกิจ เศรษฐกิจ และตลาดการเงิน ให้ข้อมูลข่าวสารที่ทันท่วงทีเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ และการวิเคราะห์เศรษฐกิจ หนังสือพิมพ์ฉบับนี้จัดตั้ง "คณะกรรมการนโยบายการเงินจำลอง" ซึ่งประกอบด้วยนักเศรษฐศาสตร์เป็นประจำ เพื่อจำลองการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ และเผยแพร่การคาดการณ์และข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการปรับอัตราดอกเบี้ยต่อสาธารณะ

เมื่อเผชิญกับความท้าทายสองประการ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อสูงและตลาดแรงงานที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ในคณะกรรมการนโยบายการเงินเงาซึ่งมีสมาชิกเก้าคน เชื่อว่านโยบายการเงินแบบผ่อนคลายจะช่วยให้เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรสามารถชะลอตัวลงอย่างนุ่มนวล โดยมีเป้าหมายอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2%



นักเศรษฐศาสตร์ลงคะแนนเสียงโดยอิสระจากองค์กรของตน โดยระบุว่าสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความอ่อนแอเพิ่มเติมในตลาดแรงงานนั้นเพียงพอที่จะกระตุ้นให้พวกเขาลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75%

หากธนาคารกลางอังกฤษรับฟังคำแนะนำของคณะกรรมการนโยบายการเงินเงา จะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสามปี แต่ก็ยังคงสูงกว่าระดับในช่วงทศวรรษ 2010 อยู่มาก

สมาชิก 6 คนของคณะกรรมการนโยบายการเงินเงาลงมติให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด ขณะที่เบน รามาเนาสคัส จาก Policy Exchange สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุด ส่วนโจนาธาน ฮัสเคล อดีตผู้กำหนดนโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษ กลับมีความเห็นที่แตกต่างจากเสียงส่วนใหญ่ โดยให้เหตุผลว่าอัตราดอกเบี้ยควรคงไว้เท่าเดิม

วิคกี้ ไพรซ์ อดีตหัวหน้าหน่วยบริการเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร กล่าวว่า ข้อมูลล่าสุดไม่ได้แสดงให้เห็น "หลักฐานที่ชัดเจนว่าอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจมีมากเกินไป" ที่จะขัดขวางการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ รูธ เกรกอรี รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของ Capital Economics เชื่อว่า ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ยอดขายปลีกที่ซบเซา และตลาดแรงงานที่หดตัว จะสร้างเงื่อนไขที่เอื้อต่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

รามาเนาสคัสเสนอแนะว่าธนาคารกลางอังกฤษควรใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อพลิกกลับแนวโน้มที่น่าเป็นห่วงในตลาดแรงงาน ซึ่งอาจส่งผลให้เงินเฟ้อลดลง ในขณะที่ฮัสเคลกล่าวว่าการเติบโตของค่าจ้างอย่างรวดเร็วเป็นประเด็นหลักที่ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพราคา

ผู้เชี่ยวชาญด้านการกำหนดอัตราดอกเบี้ยบางราย รวมถึงรองผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ แคลร์ ลอมบาร์ดี ได้เสนอแนะว่า การลดอัตราดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในครั้งนี้ อาจเป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งสุดท้ายที่ธนาคารกลางอังกฤษจะเลือกลดต้นทุนการกู้ยืม บริษัทวิเคราะห์เศรษฐกิจ Capital Economics คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงต่ำสุดที่ 3% ในขณะที่ตลาดได้คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยไว้ที่ประมาณ 3.5% ในช่วงสิ้นปีหน้าแล้ว

ต่อไปนี้คือความคิดเห็นและเหตุผลจากนักเศรษฐศาสตร์หลายท่านในการจำลองการลงคะแนนเสียง

แอนนา ลีช – หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ สถาบันกรรมการบริษัท

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าช่วงเป้าหมาย แต่ตัวชี้วัดต่างๆ กำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ "เหมาะสม" เพื่อสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ตลาดแรงงานแสดงสัญญาณการผ่อนคลายอย่างชัดเจน: จำนวนผู้ว่างงานทะลุ 1.8 ล้านคนแล้ว ซึ่งสูงกว่าระดับในช่วงการระบาดใหญ่และสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างในภาคเอกชนซึ่งวัดจากช่วงสามเดือน ลดลงต่ำกว่า 4% แล้ว

"ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อลดลงเช่นกัน และตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งความตั้งใจในการลงทุนและการจ้างงาน บ่งชี้ว่าอุปสงค์จะอ่อนตัวลงอีก ซึ่งทำให้มีช่องว่างมากขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อทำหน้าที่เป็นตัวช่วยพยุงเศรษฐกิจ"

เบน รามาเนาสคัส – นักวิจัยอาวุโสทางเศรษฐศาสตร์ สถาบันวิจัยนโยบาย Policy Exchange

การลงคะแนน: ลดลง 50 จุดพื้นฐาน

ตลาดแรงงานจะยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากมาตรการภายใต้พระราชบัญญัติสิทธิการจ้างงานและการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ ซึ่งเป็นตลาดที่ได้รับผลกระทบอย่างมากอยู่แล้วจากการเพิ่มขึ้นของเงินสมทบประกันสังคมของนายจ้างเมื่อปีที่แล้ว อัตราการว่างงานจะเพิ่มสูงขึ้น โดยคนหนุ่มสาวจะได้รับผลกระทบมากที่สุด

"การเติบโตยังคงอ่อนแอและต่ำกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แนวโน้มนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไป เนื่องจากมาตรการขึ้นภาษีที่ประกาศในงบประมาณเดือนที่แล้วได้สร้างสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ผู้บริโภค และภาคธุรกิจลดลง"

"ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้จะลดความต้องการลง ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้ออาจลดลงไปอยู่ที่ระดับเป้าหมาย หรืออาจต่ำกว่านั้นด้วยซ้ำ"

"ขณะนี้คณะกรรมการนโยบายการเงินจำเป็นต้องดำเนินการอย่างเด็ดขาด เพื่อกลับไปสู่รูปแบบการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป และช่วยให้เศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างนุ่มนวล"

แจ็ค มีนนิ่ง – หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ธนาคารบาร์เคลย์ สหราชอาณาจักร

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

"ผมเชื่อว่าเหตุผลทางเศรษฐกิจสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นได้รับการพิสูจน์อย่างครบถ้วนแล้วในเดือนพฤศจิกายน และข้อมูลเศรษฐกิจที่ตามมาก็อ่อนแออย่างต่อเนื่อง"

ตลาดแรงงานยังคงผ่อนคลายในปีนี้ โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นและการเติบโตของค่าจ้างต่ำกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่อง อัตราเงินเฟ้อสูงสุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว และสัญญาณเบื้องต้นบ่งชี้ว่าความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเริ่มลดลง เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังแสดงสัญญาณของความอ่อนแอ และการใช้จ่ายและการลงทุนที่ซบเซาในช่วงที่ผ่านมาจะยิ่งทำให้สถานการณ์นี้เลวร้ายลงไปอีก

“ถึงแม้จะลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ นโยบายการเงินก็จะยังคงเข้มงวดอยู่ และต้องใช้เวลาหนึ่งปีกว่าที่เศรษฐกิจที่แท้จริงจะได้รับผลกระทบ หากเรารอจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% (ซึ่งเราคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่สองของปีหน้า) ก่อนที่จะดำเนินการใดๆ อาจจะสายเกินไป”

โจนาธาน ฮัสเคล – ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ประจำวิทยาลัยธุรกิจอิมพีเรียลคอลเลจลอนดอน และอดีตสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน

ลงคะแนนเสียงเพื่อคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

“ผมยังคงกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในตลาดแรงงาน และต้องการรอจนกว่าแนวโน้มการเติบโตของค่าจ้างที่ลดลงจะชัดเจนเสียก่อน จึงจะดำเนินการใดๆ”

จูเลียน เจสซอป – นักเศรษฐศาสตร์อิสระ

ลงคะแนนเสียงเพื่อคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

"บทบาทของคณะกรรมการนโยบายการเงินคือการแก้ไขปัญหาอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่การช่วยเหลือรัฐบาลที่ขาดกลยุทธ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของตนเอง"

การเลื่อนการประชุมครั้งต่อไป (สัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์) อาจช่วยเสริมสร้างความน่าเชื่อถือของคณะกรรมการนโยบายการเงินในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และให้เวลามากขึ้นในการประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจสำหรับปี 2026

"หากมีหลักฐานใหม่สนับสนุน คณะกรรมการนโยบายการเงินอาจกลับมาใช้แนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปในรายงานนโยบายการเงินรายไตรมาส การลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์และปลายเดือนเมษายนจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการลดลงเหลือ 3.5% หวังว่านั่นจะเป็นระดับต่ำสุดที่พวกเขาต้องทำให้สำเร็จ"

คัลลัม พิกเกอริง – หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Peel Hunt

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

ความไม่แน่นอนด้านนโยบายงบประมาณในช่วงที่ผ่านมาได้ทำให้ความต้องการลดลง ส่งผลให้เศรษฐกิจชะงักงัน ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อก็เริ่มลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด

ปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนภาวะเงินเฟ้อ ได้แก่ การเติบโตของปริมาณเงินและสินเชื่อ และการเติบโตของค่าจ้าง ล้วนสอดคล้องกับแนวโน้มเงินเฟ้อที่จะลดลงอย่างต่อเนื่องจนบรรลุเป้าหมายที่ 2% ภายในสิ้นปี 2026

นโยบายการเงินอาจผ่อนคลายลงไปสู่ระดับที่เป็นกลางมากขึ้น โดยควบคู่ไปกับการชี้นำนโยบายอย่างชัดเจนว่านโยบายการเงินจะดำเนินการอย่างเด็ดขาดหากโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องเพิ่มความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อระยะกลางจะลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2%

แคเธอรีน ไนซ์ – หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำยุโรป บริษัท พีจีเอ็ม ตราสารหนี้

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

"ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ประกอบกับการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้สถานการณ์เอื้อต่อการลดอัตราดอกเบี้ย"

รูธ เกรกอรี – รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักร บริษัท แคปิตอล อีโคโนมิกส์

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

“นับตั้งแต่การประชุมกำหนดนโยบายในเดือนพฤศจิกายน ข้อมูลสำคัญเกือบทุกอย่างที่เผยแพร่ ไม่ว่าจะเป็นตลาดแรงงาน อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ยอดขายปลีก และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ล้วนบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดกำลังเพิ่มสูงขึ้น”

"ปฏิเสธไม่ได้ว่า เราเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารยังไม่ถึงจุดสูงสุด อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของครัวเรือนได้ลดลงแล้ว จุดสูงสุดของเงินเฟ้อในปี 2025 ส่วนใหญ่เกิดจากการพุ่งขึ้นของราคาสินค้าที่รัฐบาลกำหนดราคาบางส่วน หรือเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ การพุ่งขึ้นของราคาเหล่านี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีกในเดือนเมษายน 2026"

"การผ่อนคลายของตลาดแรงงานในช่วงปีที่ผ่านมาจะยังคงส่งผลให้เงินเฟ้อในภาคบริการลดลงอย่างต่อเนื่อง"

วิกกี้ ไพรซ์ – หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ ศูนย์วิจัยเศรษฐศาสตร์และธุรกิจ

ผลการลงคะแนน: ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน

มีสัญญาณน้อยมากที่บ่งชี้ถึงอุปสงค์ส่วนเกินในระบบเศรษฐกิจที่จะขัดขวางการลดอัตราดอกเบี้ย และการควบคุมปริมาณเงินอย่างต่อเนื่อง (แม้จะอ่อนลงแล้ว) ยังคงส่งผลในการควบคุมทางการเงิน นโยบายการควบคุมปริมาณเงินที่อ่อนลงแล้วยังคงสร้างข้อจำกัดทางการเงินอยู่

ผลกระทบต่อเงินปอนด์ : การลดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้อาจทำให้เงินปอนด์มีเสถียรภาพหลังจากอ่อนค่าลงเล็กน้อย การตัดสินใจใดๆ ที่เบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้ (ไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้) จะทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้น สิ่งสำคัญในอนาคตอยู่ที่สัญญาณที่ธนาคารกลางอังกฤษส่งออกมาว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งหรือไม่

เวลา 10:12 ตามเวลาปักกิ่ง เงินปอนด์อังกฤษซื้อขายอยู่ที่ 1.3366/67 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ