ในวันพฤหัสบดี (18 ธันวาคม) ระหว่างช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นและพลิกกลับจากที่ลดลงเมื่อคืนสู่ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ราคาสินเงินก็ฟื้นตัวเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการขายทำกำไรตามปกติของนักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สระยะสั้น ราคาจึงปิดตัวลงต่ำกว่าเดิมในที่สุด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนกุมภาพันธ์ลดลง 8.30 ดอลลาร์ เหลือ 4,334.08 ดอลลาร์ ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินเงินเดือนมีนาคมลดลง 1.516 ดอลลาร์ เหลือ 65.385 ดอลลาร์



ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.1% และต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนกันยายน ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% เช่นกัน เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ สำนักงานสถิติแรงงานจึงไม่สามารถรวบรวมข้อมูลที่เกี่ยวข้องสำหรับเดือนตุลาคม 2025 ส่งผลให้ไม่มีข้อมูล CPI ของเดือนตุลาคม และข้อมูลรายเดือนของเดือนพฤศจิกายนก็ไม่ได้เผยแพร่เช่นกัน อย่างไรก็ตาม หน่วยงานระบุว่า CPI เพิ่มขึ้นสะสม 0.2% ระหว่างเดือนกันยายนและพฤศจิกายน การเผยแพร่ข้อมูล CPI ครั้งนี้ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งแก่กลุ่มที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเจ้าหน้าที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยทั่วไปแล้ว การคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลดีต่อโลหะมีค่า ในขณะที่ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง

เป็นที่น่าสังเกตว่า การลดลงอย่างไม่คาดคิดของข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่หนุนราคาทองคำเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนในปัจจุบันคาดการณ์ว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีหน้า โดยราคาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 62 จุดพื้นฐานในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ตลาดส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมกราคม โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีความน่าจะเป็นเพียง 28.8% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนั้น

ผลการดำเนินงานที่สำคัญอื่นๆ ในตลาดภายนอกวันนี้มีดังนี้: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อย; ราคาน้ำมันดิบทรงตัว โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 56.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงหลังจากมีการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยปัจจุบันอยู่ที่ 4.116% ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงยังช่วยหนุนราคาสินโลหะมีค่า โดยดัชนีดอลลาร์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.47 ในช่วงการซื้อขาย และแตะระดับสูงสุดประจำวันที่ประมาณ 98.56

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และเวเนซุเอลาได้กระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะเดียวกัน ตลาดก็จับตาดูความเคลื่อนไหวเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด โดยคำเรียกร้องซ้ำแล้วซ้ำเล่าของประธานาธิบดีทรัมป์ให้ลดอัตราดอกเบี้ยทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวเมื่อวันพุธว่า "ผมจะประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนต่อไปในเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นคนที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ" สัปดาห์ที่แล้ว เขาเปิดเผยว่าเขาต้องการให้เควิน แฮสเซ็ตต์ ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทำเนียบขาว หรือเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำรงตำแหน่งดังกล่าว และสื่อต่างๆ รายงานเมื่อวันอังคารว่า คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ จะได้รับการสัมภาษณ์สำหรับตำแหน่งนี้ วอลเลอร์กล่าวเมื่อวันพุธว่า ผู้กำหนดนโยบายไม่ได้รีบร้อนที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญ โดยเชื่อว่าด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถดำเนินการอย่างระมัดระวัง และอัตราดอกเบี้ยอาจค่อยๆ ลดลงสู่ระดับที่เป็นกลาง (เขาคาดการณ์ว่าต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 50-100 จุด)

ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นภาพที่ผสมผสานกัน: จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ลดลงเหลือ 224,000 ราย ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 225,000 ราย และต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 237,000 ราย; จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง เพิ่มขึ้นเป็น 1.897 ล้านราย ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.94 ล้านราย แต่สูงกว่าค่าก่อนหน้าที่ 1.83 ล้านราย; ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 217,000 เป็น 217,500 ราย

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะมีศักยภาพในการปรับตัวสูงขึ้นอีกในปี 2026 ฝ่ายวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า โมเมนตัมของราคาทองคำล่วงหน้าที่พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 อาจต่อเนื่องไปถึงปีหน้า ในรายงานแนวโน้มปี 2026 ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ธนาคารเชื่อว่าสถานการณ์พื้นฐานที่ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 14% ไปอยู่ที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนธันวาคม 2026 นั้นมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวสูงขึ้น ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางคาดว่าจะยังคงมีอยู่ต่อไปในปีหน้า โดยโกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะซื้อทองคำเฉลี่ย 70 ตันต่อเดือน ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการที่จะป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ในแง่ของผลการดำเนินงานของตลาดในทันที ราคาทองคำล่วงหน้าที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 0.3% มาอยู่ที่ 4,358 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่ปรับตัวสูงขึ้นตลอดช่วงเช้า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน COMEX: FX678)

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนกุมภาพันธ์: เป้าหมายต่อไปของฝ่ายซื้อคือการผลักดันราคาให้ปิดเหนือระดับแนวต้านสำคัญ ซึ่งก็คือราคาสูงสุดตลอดกาลของสัญญาที่ 4433.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่เป้าหมายระยะสั้นของฝ่ายขายคือการผลักดันราคาให้ต่ำกว่าระดับแนวรับทางเทคนิคสำคัญที่ 4200.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ 4433.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 4450.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ระดับแนวรับแรกอยู่ที่ราคาต่ำสุดของวันนี้ที่ 4338.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแนวรับถัดไปอยู่ที่ราคาต่ำสุดของสัปดาห์นี้ที่ 4297.40 ดอลลาร์สหรัฐฯ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินเดือนมีนาคม: เป้าหมายต่อไปของฝ่ายซื้อคือการผลักดันราคาให้ปิดเหนือระดับแนวต้านสำคัญที่ 70.00 ดอลลาร์ ขณะที่เป้าหมายระยะสั้นของฝ่ายขายคือการผลักดันราคาให้ต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 60.00 ดอลลาร์ ระดับแนวต้านแรกคือราคาสูงสุดในอดีตที่ 67.18 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 67.50 ดอลลาร์ ระดับแนวรับแรกคือราคาต่ำสุดของวันนี้ที่ 66.825 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 66.00 ดอลลาร์

หมายเหตุ: ตลาดทองคำดำเนินการหลักๆ ผ่านกลไกการกำหนดราคา 2 แบบ ได้แก่ ตลาดซื้อขายทันที (Spot Market) ซึ่งให้ราคาสำหรับการซื้อขายและการส่งมอบทันที และตลาดซื้อขายล่วงหน้า (Futures Market) ซึ่งกำหนดราคาทองคำสำหรับการส่งมอบในอนาคต เนื่องจากการปรับสถานะสิ้นปีและสภาพคล่องของตลาด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก (CME) ในปัจจุบันคือสัญญาเดือนธันวาคม