Dữ liệu CPI của Mỹ ở mức vừa phải, kéo giá vàng và bạc giảm do hoạt động chốt lời.
2025-12-19 01:52:33
Vào thứ Năm (ngày 18 tháng 12), trong phiên giao dịch của Mỹ, dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường, đẩy giá vàng tăng và đảo ngược những tổn thất của đêm trước, đạt mức cao nhất trong hai tháng. Giá bạc cũng phục hồi. Tuy nhiên, do hoạt động chốt lời thông thường của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngắn hạn, giá cuối cùng đã đóng cửa ở mức thấp hơn. Hợp đồng tương lai vàng tháng Hai giảm 8,30 đô la xuống còn 4.334,08 đô la, trong khi hợp đồng tương lai bạc tháng Ba giảm 1,516 đô la xuống còn 65,385 đô la.
Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12 năm 2025, mức thấp nhất kể từ tháng 7, thấp hơn cả kỳ vọng của thị trường là 3,1% và mức tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9. Trong khi đó, lạm phát lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng) tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, cũng thấp hơn mức kỳ vọng 3,0%. Do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, Cục Thống kê Lao động không thể thu thập dữ liệu liên quan cho tháng 10 năm 2025, dẫn đến việc thiếu dữ liệu CPI tháng 10, và dữ liệu hàng tháng của tháng 11 cũng không được công bố. Tuy nhiên, cơ quan này cho biết CPI đã tăng lũy kế 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11. Việc công bố dữ liệu CPI này chắc chắn cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho phe ôn hòa trong Cục Dự trữ Liên bang, những người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thường có lợi cho kim loại quý trong khi làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Điều đáng chú ý là sự sụt giảm bất ngờ trong dữ liệu CPI của Mỹ không chỉ đẩy giá vàng tăng mà còn làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2026. Các nhà giao dịch hiện dự đoán có thể có hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm tới, với giá hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ cho thấy mức cắt giảm khoảng 62 điểm cơ bản vào năm 2026. Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng, với công cụ CME FedWatch Tool chỉ cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng đó là 28,8%.
Các diễn biến quan trọng khác trên thị trường bên ngoài hôm nay như sau: chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ; giá dầu thô ổn định, hiện đang giao dịch quanh mức 56,50 đô la/thùng; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm sau khi công bố dữ liệu CPI, hiện ở mức 4,116%. Đồng đô la yếu hơn tiếp tục hỗ trợ giá kim loại quý, với chỉ số đô la giao dịch quanh mức 98,47 trong phiên, đạt mức cao nhất trong ngày khoảng 98,56.
Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Venezuela đã thúc đẩy dòng vốn đổ vào các tài sản an toàn. Trong khi đó, những diễn biến liên quan đến sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng được thị trường theo dõi sát sao, với những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất liên tục của Tổng thống Trump làm dấy lên những câu hỏi về tính độc lập của Fed. Ông Trump tuyên bố hôm thứ Tư: "Tôi sẽ sớm công bố người được đề cử cho chức Chủ tịch Fed tiếp theo, một người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đáng kể." Tuần trước, ông đã tiết lộ sự ưu tiên của mình đối với việc bổ nhiệm cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett hoặc cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh vào vị trí này; các phương tiện truyền thông cũng đưa tin hôm thứ Ba rằng Thống đốc Fed Christopher Waller sẽ được phỏng vấn cho vai trò này. Ông Waller tuyên bố hôm thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách không vội vàng thực hiện nới lỏng đáng kể, tin rằng với lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu, Fed có thể tiến hành thận trọng, và lãi suất có thể giảm dần xuống mức trung lập (ông ước tính thấp hơn 50-100 điểm cơ bản so với mức hiện tại).
Dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ cho thấy một bức tranh trái chiều: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 224.000, thấp hơn một chút so với dự kiến 225.000 và thấp hơn so với con số 237.000 của lần trước; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng lên 1,897 triệu, thấp hơn so với dự kiến 1,94 triệu, nhưng cao hơn so với con số 1,83 triệu của lần trước; mức trung bình di động bốn tuần tăng nhẹ từ 217.000 lên 217.500.
Goldman Sachs dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026. Bộ phận Nghiên cứu của Goldman Sachs cho biết đà tăng trưởng của giá vàng tương lai lên mức cao kỷ lục trong năm 2025 có thể tiếp tục sang năm sau. Trong báo cáo triển vọng năm 2026 được công bố hôm thứ Năm, ngân hàng này tin rằng kịch bản cơ bản về mức tăng 14% của giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào tháng 12 năm 2026 vẫn tiềm ẩn rủi ro tăng giá. Nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm tới, với dự đoán của Goldman Sachs rằng các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình 70 tấn vàng mỗi tháng, do bất ổn địa chính trị và mong muốn phòng ngừa rủi ro liên quan. Về diễn biến thị trường tức thời, hợp đồng vàng tương lai được giao dịch sôi động nhất đã giảm 0,3% xuống còn 4.358 USD/ounce, sau khi tăng trong phần lớn phiên giao dịch buổi sáng.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ vàng COMEX hàng ngày: FX678)
Hợp đồng tương lai vàng tháng Hai: Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đẩy giá đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng – mức cao nhất mọi thời đại của hợp đồng là 4433,00 đô la; mục tiêu ngắn hạn của phe bán là đẩy giá xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là 4200,00 đô la. Mức kháng cự đầu tiên là 4433,00 đô la, với mức kháng cự tiếp theo ở 4450,00 đô la; mức hỗ trợ đầu tiên là mức thấp nhất trong ngày hôm nay là 4338,00 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo ở mức thấp nhất trong tuần này là 4297,40 đô la.
Hợp đồng tương lai bạc tháng 3: Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đẩy giá đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng 70,00 đô la; mục tiêu ngắn hạn của phe bán là đẩy giá xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 60,00 đô la. Mức kháng cự đầu tiên là mức cao nhất trong lịch sử ở mức 67,18 đô la, với mức kháng cự tiếp theo ở 67,50 đô la; mức hỗ trợ đầu tiên là mức thấp nhất trong ngày hôm nay ở mức 66,825 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo ở 66,00 đô la.
Lưu ý: Thị trường vàng hoạt động chủ yếu thông qua hai cơ chế định giá: thị trường giao ngay, cung cấp báo giá cho việc mua và bán ngay lập tức và giao hàng ngay lập tức; và thị trường tương lai, xác định giá vàng cho việc giao hàng vào một ngày trong tương lai. Do điều chỉnh vị thế cuối năm và tính thanh khoản của thị trường, hợp đồng tương lai vàng được giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) hiện là hợp đồng tháng 12.
Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12 năm 2025, mức thấp nhất kể từ tháng 7, thấp hơn cả kỳ vọng của thị trường là 3,1% và mức tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9. Trong khi đó, lạm phát lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng) tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, cũng thấp hơn mức kỳ vọng 3,0%. Do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, Cục Thống kê Lao động không thể thu thập dữ liệu liên quan cho tháng 10 năm 2025, dẫn đến việc thiếu dữ liệu CPI tháng 10, và dữ liệu hàng tháng của tháng 11 cũng không được công bố. Tuy nhiên, cơ quan này cho biết CPI đã tăng lũy kế 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11. Việc công bố dữ liệu CPI này chắc chắn cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho phe ôn hòa trong Cục Dự trữ Liên bang, những người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thường có lợi cho kim loại quý trong khi làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Điều đáng chú ý là sự sụt giảm bất ngờ trong dữ liệu CPI của Mỹ không chỉ đẩy giá vàng tăng mà còn làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2026. Các nhà giao dịch hiện dự đoán có thể có hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm tới, với giá hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ cho thấy mức cắt giảm khoảng 62 điểm cơ bản vào năm 2026. Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng, với công cụ CME FedWatch Tool chỉ cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng đó là 28,8%.
Các diễn biến quan trọng khác trên thị trường bên ngoài hôm nay như sau: chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ; giá dầu thô ổn định, hiện đang giao dịch quanh mức 56,50 đô la/thùng; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm sau khi công bố dữ liệu CPI, hiện ở mức 4,116%. Đồng đô la yếu hơn tiếp tục hỗ trợ giá kim loại quý, với chỉ số đô la giao dịch quanh mức 98,47 trong phiên, đạt mức cao nhất trong ngày khoảng 98,56.
Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Venezuela đã thúc đẩy dòng vốn đổ vào các tài sản an toàn. Trong khi đó, những diễn biến liên quan đến sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng được thị trường theo dõi sát sao, với những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất liên tục của Tổng thống Trump làm dấy lên những câu hỏi về tính độc lập của Fed. Ông Trump tuyên bố hôm thứ Tư: "Tôi sẽ sớm công bố người được đề cử cho chức Chủ tịch Fed tiếp theo, một người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đáng kể." Tuần trước, ông đã tiết lộ sự ưu tiên của mình đối với việc bổ nhiệm cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett hoặc cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh vào vị trí này; các phương tiện truyền thông cũng đưa tin hôm thứ Ba rằng Thống đốc Fed Christopher Waller sẽ được phỏng vấn cho vai trò này. Ông Waller tuyên bố hôm thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách không vội vàng thực hiện nới lỏng đáng kể, tin rằng với lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu, Fed có thể tiến hành thận trọng, và lãi suất có thể giảm dần xuống mức trung lập (ông ước tính thấp hơn 50-100 điểm cơ bản so với mức hiện tại).
Dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ cho thấy một bức tranh trái chiều: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 224.000, thấp hơn một chút so với dự kiến 225.000 và thấp hơn so với con số 237.000 của lần trước; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng lên 1,897 triệu, thấp hơn so với dự kiến 1,94 triệu, nhưng cao hơn so với con số 1,83 triệu của lần trước; mức trung bình di động bốn tuần tăng nhẹ từ 217.000 lên 217.500.
Goldman Sachs dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026. Bộ phận Nghiên cứu của Goldman Sachs cho biết đà tăng trưởng của giá vàng tương lai lên mức cao kỷ lục trong năm 2025 có thể tiếp tục sang năm sau. Trong báo cáo triển vọng năm 2026 được công bố hôm thứ Năm, ngân hàng này tin rằng kịch bản cơ bản về mức tăng 14% của giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào tháng 12 năm 2026 vẫn tiềm ẩn rủi ro tăng giá. Nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm tới, với dự đoán của Goldman Sachs rằng các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình 70 tấn vàng mỗi tháng, do bất ổn địa chính trị và mong muốn phòng ngừa rủi ro liên quan. Về diễn biến thị trường tức thời, hợp đồng vàng tương lai được giao dịch sôi động nhất đã giảm 0,3% xuống còn 4.358 USD/ounce, sau khi tăng trong phần lớn phiên giao dịch buổi sáng.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ vàng COMEX hàng ngày: FX678)
Hợp đồng tương lai vàng tháng Hai: Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đẩy giá đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng – mức cao nhất mọi thời đại của hợp đồng là 4433,00 đô la; mục tiêu ngắn hạn của phe bán là đẩy giá xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là 4200,00 đô la. Mức kháng cự đầu tiên là 4433,00 đô la, với mức kháng cự tiếp theo ở 4450,00 đô la; mức hỗ trợ đầu tiên là mức thấp nhất trong ngày hôm nay là 4338,00 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo ở mức thấp nhất trong tuần này là 4297,40 đô la.
Hợp đồng tương lai bạc tháng 3: Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đẩy giá đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng 70,00 đô la; mục tiêu ngắn hạn của phe bán là đẩy giá xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 60,00 đô la. Mức kháng cự đầu tiên là mức cao nhất trong lịch sử ở mức 67,18 đô la, với mức kháng cự tiếp theo ở 67,50 đô la; mức hỗ trợ đầu tiên là mức thấp nhất trong ngày hôm nay ở mức 66,825 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo ở 66,00 đô la.
Lưu ý: Thị trường vàng hoạt động chủ yếu thông qua hai cơ chế định giá: thị trường giao ngay, cung cấp báo giá cho việc mua và bán ngay lập tức và giao hàng ngay lập tức; và thị trường tương lai, xác định giá vàng cho việc giao hàng vào một ngày trong tương lai. Do điều chỉnh vị thế cuối năm và tính thanh khoản của thị trường, hợp đồng tương lai vàng được giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) hiện là hợp đồng tháng 12.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
