เมื่อวันพุธ (14 มกราคม) ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากดีดตัวขึ้นในวันก่อนหน้า โดยแกว่งตัวแคบๆ อยู่ที่ 99.10 ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป โดยรวมแล้ว ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ดู "ดีเยี่ยม" ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับเดือนธันวาคม 2025 เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ที่สำคัญกว่านั้น ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ในขณะที่ตัวเลขเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ายังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 2.6%



ในขณะเดียวกัน ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานยังคงให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้แข็งแกร่ง อัตราการว่างงานลดลง และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP ก็แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการจ้างงานไม่ได้ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเล็กน้อย แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน หากสามารถรักษาความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยไว้ได้ ดอลลาร์จะไม่ร่วงลงง่ายๆ ดังนั้น เมื่ออัตราเงินเฟ้อไม่ก่อให้เกิดความประหลาดใจอีกต่อไป ความสนใจของตลาดจึงเปลี่ยนไปสู่ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปอย่างรวดเร็ว นั่นคือ ยอดขายปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)

ท่ามกลางพายุทางการเมือง เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหรือเป็นพาหะแห่งความเสี่ยงกันแน่?

ในขณะที่ตลาดกำลังพยายามตีความข้อมูลทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยงที่ไม่ธรรมดาหลายประการกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการกำหนดราคาของดอลลาร์สหรัฐอย่างเงียบๆ มีรายงานว่าอัยการรัฐบาลกลางของสหรัฐฯ ขู่ว่าจะสอบสวนคำแถลงของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ต่อสภาคองเกรส เกี่ยวกับโครงการปรับปรุงอาคาร แม้รายละเอียดจะยังไม่ชัดเจน แต่ความหมายเชิงสัญลักษณ์นั้นละเอียดอ่อนอย่างยิ่ง ความกังวลกำลังเพิ่มขึ้นว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางกำลังถูกกัดเซาะ

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์ต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ให้ลดอัตราดอกเบี้ย และการขู่ว่าจะเข้าแทรกแซงนโยบายการเงินอย่างรุนแรง แม้ว่าคำพูดเหล่านั้นจะไม่มีอำนาจบังคับใช้โดยตรง แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการ "แทรกแซงทางการเมือง" ในช่วงที่ความเชื่อมั่นของตลาดเปราะบาง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าความไม่แน่นอนนี้จะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์ในสองด้าน: ประการแรก หากนักลงทุนมองว่านโยบายมีความวุ่นวายมากขึ้น อาจทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงสูงขึ้นในระยะสั้น ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย ประการที่สอง หากความเชื่อมั่นในระยะยาวเสียหาย สถานะของดอลลาร์อาจสั่นคลอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความต้องการความเสี่ยงฟื้นตัว และแรงกดดันในการขายจะเร่งตัวขึ้น

สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองก็ไม่ควรประมาทเช่นกัน รายงานระบุว่า การที่ทรัมป์ขู่ว่าจะเข้าแทรกแซงสถานการณ์ในอิหร่านจะยิ่งทำให้ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้นอย่างแน่นอน และหากความขัดแย้งลุกลามออกไป การจัดหาพลังงานและการขนส่งทางทะเลทั่วโลกจะได้รับผลกระทบ นอกจากนี้ ทรัมป์ยังได้กล่าวถ้อยแถลงที่หนักแน่นแสดงถึงความตั้งใจที่จะ "ยึดคืน" กรีนแลนด์ และประกาศเก็บภาษีใหม่ 25% สำหรับทุกประเทศที่ทำการค้ากับอิหร่าน

การเผชิญหน้าทางข้อมูลในคืนนี้: ชะตากรรมของตัวเลข 99 กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่จะประกาศในเร็วๆ นี้จะเป็นตัวกำหนดชะตากรรมระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ ในเวลา 21:30 น. ตามเวลาอเมริกาเหนือ สหรัฐฯ จะประกาศยอดขายปลีกเดือนพฤศจิกายนและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่ายอดขายปลีกจะเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า พลิกกลับจากที่ไม่มีการเติบโตในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าข้อมูลนี้ล่าช้าเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล ทำให้ความทันเวลาของข้อมูลลดลง แต่สิ่งนี้ไม่ได้ลดความสำคัญของข้อมูลลง เพราะยอดขายปลีกเป็นตัวชี้วัดหลักของการใช้จ่ายของผู้บริโภค และการบริโภคเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

สิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือ ยอดขายปลีกใน "กลุ่มควบคุม" ซึ่งไม่รวมรถยนต์ น้ำมันเบนซิน วัสดุก่อสร้าง และบริการด้านอาหาร และถือว่าสะท้อนความต้องการของผู้บริโภคในแต่ละวันได้แม่นยำกว่า ก่อนหน้านี้ ตัวเลขนี้พุ่งขึ้น 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนตุลาคม ซึ่งเกินความคาดหมายอย่างมากและช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดต่อความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ หากตัวเลขนี้แข็งแกร่งขึ้นอีกครั้งในครั้งนี้ นักลงทุนอาจปรับความคาดหวังการเติบโตขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความเต็มใจที่จะถือครองดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอในทุกภาคส่วน อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายแบบ "ความต้องการลดลง" ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลง

นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่า ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปัจจัยที่สำคัญที่สุดไม่ใช่ว่าข้อมูลจะ "ตรงตามความคาดหวัง" หรือไม่ แต่เป็นระดับความคลาดเคลื่อนต่างหาก เพราะท้ายที่สุดแล้ว อัตราเงินเฟ้อได้เกิดขึ้นแล้ว และไม่มีที่ว่างสำหรับเรื่องเซอร์ไพรส์หรือความผันผวนเพิ่มเติม ใครจะเป็นผู้ควบคุมเรื่องราวในอนาคต? คำตอบน่าจะเป็นยอดขายปลีก หากข้อมูลดีกว่าที่คาดไว้มาก ดอลลาร์อาจพุ่งขึ้นในระยะสั้น ทดสอบระดับสูงสุดที่ 100 หากข้อมูลอ่อนค่ากว่าที่คาดไว้มาก ระดับแนวรับที่ 98.7000 อาจถูกทดสอบ และหากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ โครงสร้างการดีดตัวขึ้นในปัจจุบันที่เริ่มต้นจากระดับต่ำสุดที่ 97.7479 อาจถูกทำลายลง



ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ในช่วงกลางของช่องทางการดีดตัวขึ้นรายวัน ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่า DIFF อยู่ที่ 0.0778, DEA อยู่ที่ -0.0587 และฮิสโตแกรม MACD เป็นบวกและขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงสะสมอยู่ RSI (14) อยู่ที่ประมาณ 59.5772 ซึ่งอยู่ในช่วงที่แข็งแกร่ง แต่ยังไม่เข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป บ่งชี้ว่ายังมีพื้นที่สำหรับการเคลื่อนไหวขึ้น แต่จำเป็นต้องมีตัวกระตุ้นใหม่เพื่อผลักดันให้เกิดการทะลุผ่าน ปัจจุบัน ระดับ 99 ได้กลายเป็นจุดเปลี่ยนทางจิตวิทยา และการที่สามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้หรือไม่จะส่งผลโดยตรงต่อการประเมินแนวโน้มในอนาคต

ความผันผวนจะยังคงเป็นประเด็นหลัก และความก้าวหน้าครั้งสำคัญจะขึ้นอยู่กับ "ช่องว่างระหว่างความคาดหวัง"

โดยสรุป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ในภาวะสมดุลที่เปราะบาง: อัตราเงินเฟ้อที่กลับสู่แนวโน้มที่คาดการณ์ไว้ได้ลดความเร่งด่วนในการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม แต่ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งจำกัดขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด ข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นอิสระของนโยบายและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเป็นตัวแปรสำคัญ และเหนือสิ่งอื่นใด กุญแจสำคัญที่แท้จริงในการแก้ปัญหาความขัดแย้งอาจอยู่ที่ข้อมูลที่จะประกาศในคืนนี้

ในปัจจุบัน ตลาดขาดแรงขับเคลื่อนหลักเพียงอย่างเดียว และกำลังรอ "ช่องว่างความคาดหวัง" เพื่อคลี่คลายภาวะชะงักงัน ตราบใดที่ยอดขายปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็มีแนวโน้มที่จะผันผวนระหว่าง 98.70 ถึง 100 ต่อไป อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อมูลส่งสัญญาณที่ชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวของการบริโภคหรือการหดตัวของอุปสงค์ ตลาดอาจเลือกทิศทางอย่างรวดเร็วในระยะเวลาอันสั้น