ในวันพฤหัสบดีระหว่างช่วงเวลาซื้อขายในเอเชีย ค่าเงินเยนผันผวนในกรอบแคบๆ เมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยมีการต่อสู้กันอย่างชัดเจนระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ในด้านหนึ่ง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณลดความตึงเครียดในประเด็นกรีนแลนด์และระงับภาษีนำเข้าจากประเทศในยุโรปเป็นการชั่วคราว ซึ่งกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกและลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น เงินเยน

สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากข่าวที่เกี่ยวข้อง และความรู้สึกในแง่ความเสี่ยงที่ส่งต่อมายังตลาดเอเชียก็ส่งผลให้ความต้องการเงินเยนซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงไปอีก

ในทางกลับกัน ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศญี่ปุ่นไม่ได้ให้การสนับสนุนที่ชัดเจนสำหรับเงินเยน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นประสบกับการเทขายอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการขยายตัวทางการคลังของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาชิ ประกอบกับผลตอบรับที่อ่อนแอต่อการประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปี ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

ความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรนี้ได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อสินทรัพย์เยน ทำให้ผู้ที่มองว่าเยนจะแข็งค่าขึ้นต้องระมัดระวังมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการอ่อนค่าของเยนก็ถูกจำกัดด้วยปัจจัยหลายประการเช่นกัน

โดยทั่วไป ตลาดเชื่อว่าทางการญี่ปุ่นไม่น่าจะยอมให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง ก่อนหน้านี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ เคยเปรยว่าเขาไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะร่วมมือกับสหรัฐอเมริกาในการแทรกแซงเพื่อรับมือกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป

นอกจากนี้ ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นยังเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินเยนอีกด้วย รายงานล่าสุดระบุว่าเจ้าหน้าที่บางส่วนในธนาคารกลางญี่ปุ่นเชื่อว่าเงื่อนไขสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนเมษายน สถานการณ์เงินเฟ้อในปัจจุบันยังช่วยเสริมความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอีกด้วย

ผลสำรวจล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าครัวเรือนส่วนใหญ่คาดว่าราคาสินค้าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า ขณะที่ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางติดต่อกันเป็นเวลา 4 ปีแล้ว

ค่าเงินเยนที่อ่อนลงอาจทำให้ภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางต้องเร่งดำเนินการเพื่อปรับนโยบายให้กลับสู่ภาวะปกติมากขึ้น

จากสถานการณ์ดังกล่าว ตลาดจึงเลือกที่จะคงความระมัดระวังไว้ก่อนการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันศุกร์ และตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ก่อนหน้านี้ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนเป็น 0.75% ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี

จุดสนใจที่แท้จริงจะอยู่ที่คำกล่าวของท่านผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ ในการแถลงข่าวหลังการประชุม ถ้อยคำของท่านจะมีอิทธิพลโดยตรงต่อการตัดสินใจของตลาดเกี่ยวกับช่วงเวลาที่เหมาะสมในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ซึ่งจะกำหนดทิศทางของค่าเงินเยนในที่สุด

ในขณะเดียวกัน ความกังวลด้านการค้าที่คลี่คลายลงได้ช่วยหนุนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในระยะสั้น นักลงทุนกำลังรอข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐฯ และข้อมูล GDP รายไตรมาส เพื่อหาปัจจัยขับเคลื่อนใหม่

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ก่อนหน้านี้ได้ทะลุระดับ 158.20 ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง และระดับ Fibonacci retracement 38.2% ของการปรับตัวลงครั้งก่อน โครงสร้างโดยรวมหลังจากทะลุขึ้นนั้นค่อนข้างเอื้ออำนวยต่อฝ่ายซื้อ ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ แต่แท่งโมเมนตัมกำลังหดตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นได้ลดลงบ้างแล้ว

ดัชนี RSI อยู่ที่ประมาณ 58 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น แต่ยังไม่ถึงขั้นซื้อมากเกินไป ระดับ 159.00 เป็นแนวต้านโดยตรง หากทะลุเหนือระดับนี้ได้อย่างเด็ดขาด อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวไปสู่ 159.50 ในทางกลับกัน หากไม่สามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้ อาจส่งผลให้เกิดการปรับตัวลงมาทดสอบแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง โดยแนวโน้มระยะสั้นส่วนใหญ่ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ลักษณะสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนในปัจจุบันคือ "ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทาง" ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงภายนอกที่ปรับตัวดีขึ้นได้ลดความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรภายในประเทศได้จำกัดความน่าสนใจของเงินเยน อย่างไรก็ตาม เส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นและความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงจากภาครัฐเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญในระดับล่าง

ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงระมัดระวังก่อนการประกาศผลการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น เมื่อมีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ชัดเจนเกิดขึ้น เงินเยนอาจหลุดพ้นจากช่วงการรวมตัวและเข้าสู่แนวโน้มใหม่ได้อย่างรวดเร็ว