Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, đồng yên biến động trong phạm vi tương đối hẹp so với đồng đô la, cho thấy rõ sự giằng co giữa phe mua và phe bán. Một mặt, Tổng thống Mỹ Trump đã phát tín hiệu giảm leo thang căng thẳng về vấn đề Greenland và tạm thời đình chỉ thuế quan đối với các nước châu Âu, thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu và làm suy yếu sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như đồng yên.

Các tài sản rủi ro đã phục hồi mạnh mẽ sau những tin tức liên quan, và sự lan tỏa của tâm lý rủi ro cũng thúc đẩy thị trường châu Á, tiếp tục kìm hãm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng yên.

Mặt khác, các yếu tố kinh tế nội địa tại Nhật Bản lại không hỗ trợ rõ ràng cho đồng yên. Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã chứng kiến đợt bán tháo mạnh trong tuần này, do lo ngại về chính sách mở rộng tài chính của Thủ tướng Sanae Takashi, cùng với phản ứng yếu ớt đối với đợt đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm, đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên mức cao kỷ lục.

Sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu đã làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài vào tài sản bằng đồng yên, khiến những người lạc quan về đồng yên trở nên thận trọng. Tuy nhiên, tiềm năng giảm giá của đồng yên cũng bị hạn chế bởi nhiều yếu tố.

Giới chuyên môn nhìn chung tin rằng chính quyền Nhật Bản khó có thể chấp nhận việc đồng yên tiếp tục mất giá nhanh chóng. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama trước đây đã ám chỉ rằng ông không loại trừ khả năng can thiệp chung với Hoa Kỳ để giải quyết tình trạng biến động tỷ giá quá mức.

Hơn nữa, kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Nhật Bản cũng có thể hỗ trợ đồng yên. Các báo cáo gần đây cho thấy một số quan chức trong Ngân hàng Nhật Bản tin rằng các điều kiện để tăng lãi suất thêm nữa có thể được đáp ứng ngay từ tháng Tư. Bối cảnh lạm phát cũng củng cố kỳ vọng về sự thay đổi chính sách.

Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy hầu hết các hộ gia đình đều dự đoán giá cả sẽ tiếp tục tăng trong những năm tới, trong khi dữ liệu chính thức cho thấy lạm phát của Nhật Bản đã vượt quá mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong bốn năm liên tiếp.

Đồng yên yếu hơn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát nhập khẩu, buộc các ngân hàng trung ương phải hành động nhanh hơn trên con đường bình thường hóa chính sách.

Trong bối cảnh đó, thị trường đang lựa chọn thái độ thận trọng trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản. Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định về lãi suất vào thứ Sáu, và thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng này sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại. Trước đó, vào tháng 12 năm ngoái, ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất qua đêm lên 0,75%, mức cao nhất trong 30 năm.

Tâm điểm chú ý sẽ tập trung vào phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda tại cuộc họp báo sau cuộc họp. Lời lẽ của ông sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đánh giá của thị trường về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo, từ đó quyết định xu hướng biến động của đồng yên.

Trong khi đó, việc giảm bớt lo ngại về thương mại đã hỗ trợ phần nào, tạo ra một mức sàn ngắn hạn cho tỷ giá USD/JPY. Các nhà đầu tư đang chờ đợi chỉ số giá tiêu dùng PCE của Mỹ và dữ liệu GDP hàng quý để tìm kiếm những động lực mới.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY trước đó đã vượt qua mức 158.20, trùng với đường trung bình động 100 giờ và mức thoái lui Fibonacci 38.2% của đợt điều chỉnh trước đó. Cấu trúc tổng thể sau khi phá vỡ mức này có phần thuận lợi cho phe mua. Chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường số 0, nhưng các thanh động lượng đang thu hẹp lại, cho thấy đà tăng đã giảm bớt.

Chỉ số RSI đang ở mức khoảng 58, cho thấy xu hướng tăng giá ngắn hạn nhưng chưa quá mua. Mức 159.00 tạo thành ngưỡng kháng cự trực tiếp; nếu giá vượt qua được mức này một cách dứt khoát, nó có thể hướng tới 159.50. Ngược lại, nếu không giữ được trên mức này, giá có thể điều chỉnh giảm để kiểm tra mức hỗ trợ trung bình động 100 giờ, và xu hướng ngắn hạn chủ yếu vẫn nằm trong phạm vi hẹp.

Ghi chú của biên tập viên:

Đặc điểm cốt lõi của tỷ giá hối đoái đồng yên hiện tại là "sự không chắc chắn về hướng đi". Tâm lý rủi ro bên ngoài được cải thiện đã làm suy yếu sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn, trong khi sự bất ổn trên thị trường trái phiếu trong nước đã hạn chế sức hút của nó. Tuy nhiên, lộ trình tăng lãi suất tiềm năng của Ngân hàng Nhật Bản và kỳ vọng về sự can thiệp chính thức đang tạo ra những hỗ trợ quan trọng ở mức đáy.

Thị trường có khả năng vẫn thận trọng trước khi có kết quả cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản. Một khi tín hiệu chính sách thay đổi rõ ràng, đồng yên có thể nhanh chóng thoát khỏi giai đoạn tích lũy và bước vào một xu hướng mới.