เมื่อวันศุกร์ (23 มกราคม) ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยแล้วลดลงในระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชียและยุโรป โดยทั่วไปแล้วมีการผันผวนในกรอบแคบๆ ราคาทองคำยังคงรักษาระดับกำไรส่วนใหญ่จากวันพฤหัสบดี ซึ่งราคาทองคำลดลงมากถึง 1.5% ในวันพฤหัสบดีเนื่องจากการคลี่คลายความตึงเครียดเกี่ยวกับกรีนแลนด์และภาษีระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป แต่ก็กลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งในช่วงการซื้อขายในนิวยอร์กและปิดตลาดในที่สุดที่ระดับเพิ่มขึ้น 2.18%

ความกระตื่นรือร้นของตลาดต่อโลหะมีค่าไม่ได้ลดลงเลย ราคาทองคำไม่หวั่นต่อข่าวร้าย และยังได้รับแรงซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง บทความนี้จะสรุปปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาโดยสังเขป

มุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่: ระบบความไว้วางใจทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกกำลังใกล้ล่มสลาย

เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ระเบียบโลกหลังสงครามได้ถูกสร้างขึ้นบนฉันทามติที่ว่า “อำนาจอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์” โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องขอบเขตที่ชัดเจนของอธิปไตยแห่งชาติและประเด็นเกี่ยวกับดินแดน

ในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในกรีนแลนด์และเวเนซุเอลา สหรัฐอเมริกาได้แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะละทิ้งธรรมเนียมปฏิบัติและท้าทายกฎเกณฑ์ที่มีอยู่เพื่อผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยได้ผลักดันขอบเขตของกฎหมายระหว่างประเทศและขีดจำกัดสูงสุดของความสัมพันธ์ระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่อง

การกระทำของสหรัฐอเมริกาได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาต่อต้านอย่างรุนแรงจากประเทศต่างๆ เกี่ยวกับการแข่งขันด้านอาวุธและความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะเดียวกันก็ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่อันตรายสำหรับบรรทัดฐานระหว่างประเทศที่จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

กระแสการขายดอลลาร์ ประกอบกับรายงานวิจัยล่าสุดของโกลด์แมน แซคส์ ได้จุดประกายความเชื่อมั่นในเชิงบวกในตลาด

โกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำสำหรับเดือนธันวาคม 2026 จาก 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 10%

เชื่อว่าภาคเอกชนยังคงใช้ทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายโลก และจะไม่ขายทองคำในปริมาณมาก การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลให้การถือครองทองคำในกองทุน ETF ของกลุ่มประเทศตะวันตกเพิ่มขึ้น และธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่จะยังคงรักษาระดับการซื้อทองคำไว้ที่ประมาณ 60 ตันต่อเดือน

ในขณะเดียวกัน กระแสการขายดอลลาร์ก็กลับมาเป็นที่พูดถึงอีกครั้ง กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุดของสวีเดนอย่าง Alecta ได้ขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ที่ถือครองอยู่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา และ "กองทุนบำเหน็จบำนาญทางวิชาการ" ของเดนมาร์กประกาศเมื่อวันที่ 20 ว่าจะขายพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนนี้ โดยอ้างถึงสถานการณ์ทางการเงินที่ย่ำแย่ของรัฐบาลสหรัฐฯ

เมื่อตลาดเริ่มขายสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์ สัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์อื่นๆ ก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย และทองคำก็เป็นตัวเลือกที่ชัดเจน

พันธบัตรของธนาคารกลางสหรัฐและพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเป็นผลดีต่อราคาทองคำ

ราคาทองคำสะท้อนความคาดหวังของตลาด ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปในเดือนมกราคม แต่ด้วยแรงกดดันจากทำเนียบขาวและคำแถลงของทรัมป์ที่ว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำเพียง 1.5% ตลาดจึงคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ หลังจากมีการประกาศชื่อประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งหมายความว่าในความเป็นจริงแล้ว เฟดมีท่าทีแข็งกร้าว แต่ในแง่ของความคาดหวังกลับเป็นไปในเชิงผ่อนคลาย ซึ่งเป็นผลดีต่อราคาทองคำ

ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นปัญหาที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคน ผลตอบแทนที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับรัฐบาลในการออกพันธบัตรและรับรู้มูลค่าของพันธบัตร ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนในการบริหารประเทศสูงขึ้นตามไปด้วย ตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลของทรัมป์จะไม่สามารถทนต่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่สูงได้อีกต่อไป ซึ่งเป็นผลลบอย่างแท้จริงต่อราคาทองคำในระยะยาว แต่เป็นผลดีต่อความคาดหวัง

แหล่งข้อมูลหลายแห่งได้ยืนยันถึงการนำโลหะมีค่าไปประยุกต์ใช้ในอุตสาหกรรมแล้ว

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของนิกเกล ทองแดง เงิน แพลทินัม และลิเธียมคาร์บอเนตเมื่อเร็วๆ นี้ ยืนยันโดยอ้อมว่าอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น พลังงานประมวลผล AI ไฟฟ้า และการจัดเก็บพลังงาน กำลังเร่งการใช้จ่ายด้านเงินทุน วัตถุดิบต้นน้ำกำลังประสบกับราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น โลหะมีค่าแสดงรูปแบบสองด้านของความยืดหยุ่นของราคาที่ต่ำมากระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งหมายความว่าความต้องการโลหะมีค่าที่เพิ่มขึ้นจากภาคอุตสาหกรรมจะสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ และอาจเพิ่มมากขึ้นด้วยซ้ำในราคาของโลหะมีค่า

เนื่องจากการผลิตมีความยืดหยุ่นน้อย ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจะนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้น แต่ความต้องการจะไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการขึ้นราคา ดังนั้นราคาจะยังคงสูงขึ้นต่อไป

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทความก่อนหน้าเพื่อติดตามความเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปัจจุบันและสาเหตุต่างๆ ได้ จากการวิเคราะห์ข้างต้น ปัจจัยพื้นฐานชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำยังมีโอกาสที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐและจุดเปลี่ยนของ "กระแสขายดอลลาร์สหรัฐ" เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญหลังจากอ่อนค่าลงอย่างมาก

ดังที่ได้กล่าวไว้ในบทวิเคราะห์ทางเทคนิคก่อนหน้านี้ เป้าหมายขาขึ้นที่วัดได้คือ 4932 และราคาปิดเมื่อวานนี้อยู่ที่ 4936 ทำให้เป็นจุดที่คุ้มค่าในการทำกำไร

ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ห่างจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน และจำเป็นต้องมีการปรับฐาน โดยได้ก่อตัวเป็นรูปแบบแท่งเทียนแบบ Bearish Engulfing เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงอยู่ในโซนขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยมีแนวรับอยู่ที่ 4882 หากราคาทองคำสามารถทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันได้อย่างแข็งแกร่งต่อไป เป้าหมายราคาถัดไปจะอยู่ที่ประมาณ 5365


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 17:14 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4912.06 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์