Vào thứ Sáu (ngày 23 tháng 1), giá vàng giao ngay tăng nhẹ rồi giảm trở lại trong các phiên giao dịch châu Á và châu Âu, nhìn chung dao động trong biên độ hẹp. Giá vàng giữ được phần lớn mức tăng từ thứ Năm, ngày mà giá giảm tới 1,5% do căng thẳng về Greenland và thuế quan Mỹ-EU giảm bớt, nhưng đã tiếp tục xu hướng tăng trong phiên giao dịch New York và cuối cùng đóng cửa tăng 2,18%.

Sự hưng phấn của thị trường đối với kim loại quý vẫn không hề suy giảm. Giá vàng đã bất chấp những tin tức tiêu cực và thậm chí còn chịu áp lực mua vào khi giảm. Bài viết này tóm tắt ngắn gọn các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng gần đây.

Một câu chuyện địa chính trị mới: hệ thống lòng tin địa chính trị toàn cầu đang trên bờ vực sụp đổ.

Trong nhiều thập kỷ, trật tự hậu chiến được xây dựng dựa trên sự đồng thuận rằng “quyền lực phải tuân theo các quy tắc”, đặc biệt là liên quan đến ranh giới rõ ràng của chủ quyền quốc gia và các vấn đề lãnh thổ.

Hoa Kỳ đã thể hiện sự sẵn sàng phá vỡ các quy ước và thách thức các quy tắc hiện hành vì lợi ích địa chính trị trong các sự kiện ở Greenland và Venezuela, liên tục đẩy ranh giới của luật pháp quốc tế và giới hạn của quan hệ quốc tế.

Các hành động của Hoa Kỳ đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các quốc gia liên quan đến chạy đua vũ trang và những lo ngại về địa chính trị, đồng thời đánh dấu một khởi đầu nguy hiểm cho việc các chuẩn mực quốc tế trở nên linh hoạt hơn.

Câu chuyện về việc bán tháo đồng đô la, cùng với báo cáo nghiên cứu mới nhất của Goldman Sachs, đã khơi dậy tâm lý lạc quan trên thị trường.

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng tháng 12 năm 2026 từ 4.900 USD/ounce lên 5.400 USD/ounce, tăng hơn 10%.

Báo cáo này tin rằng khu vực tư nhân sẽ tiếp tục phòng ngừa rủi ro chính sách toàn cầu thông qua vàng và sẽ không bán tháo trên quy mô lớn. Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thúc đẩy lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF vàng của phương Tây, và các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi sẽ duy trì khối lượng mua khoảng 60 tấn mỗi tháng.

Trong khi đó, câu chuyện về việc bán đô la gần đây lại nổi lên. Quỹ hưu trí lớn nhất của Thụy Điển, Alecta, đã bán phần lớn lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ nắm giữ vào thứ Tư tuần này, và "Quỹ hưu trí học thuật" của Đan Mạch đã thông báo vào ngày 20 rằng họ sẽ bán 100 triệu đô la trái phiếu chính phủ Mỹ vào cuối tháng này, với lý do tình hình tài chính yếu kém của chính phủ Mỹ.

Khi thị trường bắt đầu bán tháo các tài sản bằng đô la, nó sẽ tự nhiên tăng tỷ trọng phân bổ vào các tài sản khác, và vàng là lựa chọn hiển nhiên.

Cục Dự trữ Liên bang và trái phiếu kho bạc Mỹ đều có lợi cho vàng.

Giá vàng phản ánh kỳ vọng của thị trường. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phần lớn đã quyết định hoãn việc cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng, nhưng chịu ảnh hưởng bởi áp lực từ Nhà Trắng và tuyên bố của Trump rằng lạm phát chỉ ở mức 1,5%, thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần nữa trong năm nay sau khi chủ tịch Fed mới được công bố. Điều này có nghĩa là Fed thực tế có lập trường cứng rắn nhưng kỳ vọng lại ôn hòa, điều này có lợi cho vàng.

Trong khi đó, sự gia tăng nhanh chóng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là một vấn đề không thể tránh khỏi đối với mọi tổng thống Mỹ. Lợi suất cao hơn đồng nghĩa với việc chi phí phát hành trái phiếu và thu hồi vốn của chính phủ tăng lên, từ đó làm tăng chi phí quản lý nhà nước. Thị trường dự đoán rằng chính quyền Trump sẽ không thể chịu đựng được mức lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao nữa, điều này là một tín hiệu tiêu cực đối với giá vàng trong dài hạn nhưng lại là tín hiệu tích cực đối với kỳ vọng thị trường.

Nhiều nguồn tin đã xác nhận các ứng dụng công nghiệp của kim loại quý.

Sự tăng vọt gần đây của giá hợp đồng tương lai đối với niken, đồng, bạc, bạch kim và lithium cacbonat gián tiếp xác nhận rằng các ngành công nghiệp như điện toán trí tuệ nhân tạo, điện lực và lưu trữ năng lượng đang đẩy nhanh chi tiêu vốn. Nguyên liệu thô đầu nguồn đang trải qua sự tăng giá liên tục do đơn đặt hàng tăng lên. Kim loại quý thể hiện mô hình kép với độ co giãn giá rất thấp giữa cung và cầu, có nghĩa là nhu cầu tăng cao đối với kim loại quý từ các ứng dụng công nghiệp sẽ được phản ánh đầy đủ, thậm chí được khuếch đại, trong giá của kim loại quý.

Do quy trình sản xuất cứng nhắc, nhu cầu tăng sẽ dẫn đến giá cả cao hơn, nhưng nhu cầu sẽ không giảm đáng kể do giá tăng, vì vậy giá sẽ tiếp tục tăng.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Độc giả có thể tham khảo lại các bài viết trước để nắm rõ diễn biến giá vàng hiện tại và nguyên nhân của nó. Như đã phân tích ở trên, các yếu tố cơ bản cho thấy giá vàng vẫn có cơ hội đạt mức cao mới. Tuy nhiên, cần chú ý đến chỉ số đô la Mỹ và điểm đảo chiều của "xu hướng bán tháo đô la Mỹ", vì đô la Mỹ là loại tiền tệ dễ phục hồi mạnh sau khi giảm mạnh.

Như đã đề cập trong bài phân tích kỹ thuật trước đó, mục tiêu tăng giá dự kiến là 4932, và giá đóng cửa ngày hôm qua là 4936, đây là điểm chốt lời đáng giá.

Giá vàng hiện đang cách xa đường trung bình động 5 ngày và cần điều chỉnh, đã hình thành mô hình nến nhấn chìm giảm nhẹ. Tuy nhiên, chúng vẫn nằm trong vùng tăng mạnh, với mức hỗ trợ ở 4882. Nếu giá vàng có thể tiếp tục giữ vững trên đường trung bình động 5 ngày, mục tiêu giá tiếp theo sẽ vào khoảng 5365.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 17:14 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4912,06 đô la Mỹ/ounce.