ราคาทองคำกำลังพยายามทะลุระดับสำคัญที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยตลาดมี sentiment ที่แข็งแกร่งและโมเมนตัมขาขึ้นยังคงพุ่งสูงขึ้น เมื่อวันศุกร์ที่ 23 มกราคม ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,967.19 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากทำสถิติสูงสุดแล้ว ราคาทองคำปรับตัวลงเล็กน้อยเนื่องจากการทำกำไรระยะสั้น และปัจจุบันซื้อขายอยู่ในช่วง 4,900–4,930 ดอลลาร์



จากผลการดำเนินงานของตลาด แรงซื้อที่หนุนกันในช่วงที่ราคาปรับตัวลงนั้นแข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยมีเงินทุนไหลกลับเข้ามาอย่างรวดเร็วทุกครั้งที่ราคาปรับตัวลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นการยืนยันถึงฉันทามติเชิงบวกที่เข้มข้นในตลาดทองคำ นับตั้งแต่ต้นสัปดาห์นี้ ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งติดต่อกันสี่วัน โดยเพิ่มขึ้นสะสมกว่า 7.2% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์สูงสุดในรอบเกือบสามเดือน เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น ราคาทองคำเพิ่มขึ้นระหว่าง 9.88% ถึง 10.21% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นรายปีถึง 77% ถึง 78% ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดเมื่อต้นปีอย่างมาก

ด้วยแรงขับเคลื่อนจากทองคำ ภาคโลหะมีค่าจึงประสบกับภาวะพุ่งขึ้นอย่างครอบคลุม แสดงให้เห็นถึงลักษณะของตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างที่ "โลหะทุกชนิดปรับตัวสูงขึ้นและแข็งแกร่งขึ้นพร้อมกัน" ในขณะเดียวกัน เงินก็ทำลายสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยราคาเข้าใกล้ช่วง 99-100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และความผันผวนระหว่างวันเกิน 3% ตามหลังทองคำเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นที่เร่งตัวขึ้น

ปัจจัยหลัก: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปที่ทวีความรุนแรงขึ้น และการไหลเข้าของเงินทุนที่ปลอดภัยจำนวนมาก

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดในรอบล่าสุดได้เปลี่ยนไปจากความคาดหวังแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปสู่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป และการไหลเข้าของเงินทุนที่ปลอดภัยจากทั่วโลกจำนวนมาก แม้ว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะร่วงลงมากที่สุดในรอบ 7 เดือนในสัปดาห์นี้ โดยทะลุผ่านระดับแนวรับสำคัญไปได้ชั่วคราว ซึ่งให้การสนับสนุนราคาทองคำบ้าง แต่สิ่งนี้เป็นผลพลอยได้จากการหมุนเวียนของเงินทุนท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าจะเป็นปัจจัยหลัก ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่การต่อสู้ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเกี่ยวกับผลประโยชน์รอบเกาะกรีนแลนด์ รัฐบาลทรัมป์เคยเสนอให้เรียกเก็บภาษี 10% จาก 8 ประเทศในยุโรป และวางแผนที่จะเพิ่มอัตราเป็น 25% ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน ประกอบกับการที่ศาลฎีกาสหรัฐฯ ยังไม่ตัดสินคดีที่เกี่ยวข้องกับภาษีและการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่ ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปตึงเครียดอีกครั้ง

ความตื่นตระหนกในตลาดที่ทวีความรุนแรงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลายเป็นตัวเร่งสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม ตลาดการเงินของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากข้อพิพาทระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป รวมถึงการเทขายพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่น ส่งผลให้ตลาดการเงินสหรัฐฯ ประสบกับความสูญเสียถึงสามด้าน ได้แก่ หุ้น พันธบัตร และค่าเงิน ดัชนี VIX ซึ่งวัดความกลัวในตลาด พุ่งขึ้นสู่ระดับ 20.09 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว เนื่องจากกองทุนที่เน้นสินทรัพย์ปลอดภัยเร่งถอนเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยงและไหลเข้าสู่ตลาดทองคำ

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง (ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 อยู่ที่ 4.4% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2.8% และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 200,000 ราย) แต่ก็ไม่สามารถดึงดูดเงินทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยให้หันไปลงทุนในทองคำได้ ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกลับยิ่งเพิ่มความน่าดึงดูดของทองคำเมื่อเทียบกับความผันผวน ส่งผลให้เงินทุนหันมาลงทุนในโลหะมีค่ามากขึ้น

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ควบคู่กับความเสี่ยงด้านหนี้สินในประเทศพัฒนาแล้ว ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับโครงสร้างตรรกะการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก ซึ่งยิ่งหนุนให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.2% ลดลงเกือบ 30 จุดจากระดับสูงสุดในเดือนก่อนหน้า กองทุนในยุโรปซึ่งกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ดอลลาร์ วางแผนที่จะลดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก่อนสิ้นเดือน ทำให้ทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองที่มี "ความเสี่ยงจากคู่สัญญาเป็นศูนย์" กลายเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด การหมุนเวียนของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญนั้นเห็นได้ชัด โดยการถือครองในกองทุน ETF ทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง SPDR เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสองปีที่ 1,085.67 ตัน เมื่อวันที่ 16 มกราคม เพิ่มขึ้น 24.9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สะท้อนให้เห็นถึงความสอดคล้องกันระหว่างกองทุนภาคเอกชนและสถาบัน

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้ราคาทองคำได้หลุดพ้นจากความสัมพันธ์เชิงลบแบบดั้งเดิมระหว่างดอลลาร์สหรัฐและทองคำแล้ว ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป ควบคู่ไปกับความต้องการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก ได้ร่วมกันสนับสนุนให้ราคาทองคำทะลุแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งของตัวเอง ตรรกะนี้มีความยั่งยืนมากกว่าความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

ปัจจัยสนับสนุน: การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองไม่ได้ขัดขวางความต้องการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ และรูปแบบการเติบโตแบบสองเครื่องยนต์ได้เสริมสร้างแนวโน้มขาขึ้นให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้นเมื่อเร็วๆ นี้ ไม่ได้ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รัฐบาลทรัมป์ได้ลดภัยคุกคามด้านภาษีต่อกรีนแลนด์ และบรรลุข้อตกลงความร่วมมือใหม่กับนาโต ซึ่งช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปเป็นการชั่วคราว ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดฟื้นตัวขึ้นบ้าง และหุ้นสหรัฐฯ ก็ฟื้นตัวขึ้นชั่วคราว ส่งผลให้กองทุนที่เน้นสินทรัพย์ปลอดภัยระยะสั้นบางส่วนถอนตัวออกจากตลาดทองคำ ทำให้เกิดการขายทำกำไรเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานของตลาด การปรับตัวลงนี้ตื้นเขินและเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ แสดงให้เห็นว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นเพียงปัจจัยรองที่ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ปัจจัยหลักได้เปลี่ยนไปสู่ความต้องการระยะยาวในการลดการพึ่งพาดอลลาร์แล้ว

ปัจจัยหลักที่กระตุ้นความต้องการทองคำในปัจจุบันมาจากความต้องการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลายของนักลงทุนรายบุคคลและธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่ และความต้องการนี้กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จากมุมมองของธนาคารกลาง การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกมีลักษณะเป็นโครงสร้างและต่อเนื่อง โดยมีการซื้อเฉลี่ยประมาณ 60 ตันต่อเดือน ยอดซื้อรวมในปี 2025 ได้แซงหน้าสถิติสูงสุดในอดีตไปแล้ว และแนวโน้มนี้ยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลงในช่วงต้นปี 2026 ธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่ยังคงเพิ่มการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายหลักเพื่อลดสัดส่วนของสินทรัพย์ดอลลาร์ในทุนสำรองระหว่างประเทศ บรรเทาความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และเสริมสร้างความมั่นคงและความเป็นกลางของสินทรัพย์สำรอง คุณสมบัติของทองคำในฐานะ "สินทรัพย์ที่ไม่ใช่สกุลเงินของรัฐบาล" กำลังมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ

ภาคเอกชนติดตามแนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด ก่อให้เกิดรูปแบบที่ขับเคลื่อนด้วยสองทาง คือ "การสนับสนุนจากธนาคารกลางและการซื้อจากภาคเอกชน" ในด้านหนึ่ง การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางช่วยพยุงราคาทองคำได้อย่างแข็งแกร่ง ชดเชยแรงกดดันขาลงที่เกิดจากการทำกำไรในระยะสั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในอีกด้านหนึ่ง นักลงทุนภาคเอกชนซึ่งได้รับแรงผลักดันจากความต้องการหลายประการ เช่น การป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคระดับโลก การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น และการหลีกเลี่ยงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ได้เร่งการจัดสรรสินทรัพย์ทองคำของตน การไหลเข้าของเงินทุนในหลายช่องทาง รวมถึง ETF ทองคำแท่ง และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ ล้วนแตะระดับสูงสุดใหม่ ซึ่งยิ่งเสริมให้ราคาทองคำสูงขึ้นไปอีก โครงสร้างความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยสองทางนี้ทำให้ตลาดทองคำมีความยั่งยืนและทนทานต่อความผันผวนมากขึ้น

ธนาคารขนาดใหญ่เห็นพ้องต้องกัน: ต่างพากันปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ส่งผลให้เกิดความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

เนื่องจากราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำลายสถิติสูงสุดในอดีต ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำหลายแห่งจึงได้ปรับปรุงรายงานการวิจัยของตนอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้วได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำในปี 2026 ซึ่งยิ่งเสริมความเชื่อมั่นในตลาดขาขึ้น แม้ว่าความคิดเห็นของสถาบันต่างๆ จะแตกต่างกันในเรื่องเป้าหมายราคาที่เฉพาะเจาะจง แต่พวกเขาทั้งหมดต่างยอมรับแนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างของทองคำ และโดยทั่วไปเชื่อว่าราคา 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์นั้นสามารถบรรลุได้ในระยะสั้น ตรรกะหลักนั้นเกี่ยวข้องกับสามมิติ ได้แก่ การกระตุ้นความต้องการที่หลากหลายจากภาคเอกชน การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนด้านนโยบายระดับโลกที่เพิ่มขึ้น

โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำสิ้นปี 2026 ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากเดิม 4,900 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.2% โกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่า ความต้องการของภาคเอกชนในการกระจายสินทรัพย์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกนั้นได้รับการตอบสนองอย่างเต็มที่แล้ว และความต้องการนี้จะยังคงมีอยู่ตลอดปี 2026 โอกาสที่ราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นนั้นมีสูงมาก และความเป็นไปได้ที่ราคาจะทะลุ 5,500 ดอลลาร์ภายในปีนี้ก็ไม่ใช่เรื่องที่ตัดทิ้งไปได้

เจพีมอร์แกน เชส คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะเข้าใกล้ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 โดยมีราคาเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 5,055 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในระยะยาว ราคาทองคำคาดว่าจะแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางและนักลงทุนภาคเอกชน เจพีมอร์แกน เชส ประเมินว่าความต้องการทองคำทั่วโลกรายไตรมาสจะอยู่ที่เฉลี่ย 585 ตันในปี 2026 และช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ที่กว้างขึ้นจะผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก

UBS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำในปี 2026 โดยปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ธนาคารเชื่อว่าราคาทองคำอาจทะลุผ่านระดับ 5,000 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งแรกของปี เนื่องจากความต้องการยังคงแข็งแกร่งในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงปลายปี โดยคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการขายทำกำไรและการปรับสมดุลกองทุนตามความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

HSBC ยังคงระมัดระวังแต่ก็มองในแง่ดี โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงสุดที่ 5,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 4,587 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตลอดทั้งปี ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี HSBC เน้นย้ำว่าความผันผวนของตลาดทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2026 แต่ความต้องการเชิงโครงสร้างจากการซื้อทองคำของธนาคารกลางจะช่วยหนุนราคาอย่างแข็งแกร่ง และจำกัดโอกาสที่ราคาจะลดลง

ธนาคาร Bank of America ตั้งเป้าหมายราคาทองคำในปี 2026 ไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยเชื่อว่า 5,000 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญที่จะต้องไปถึงภายในปีนั้นอย่างแน่นอน ในขณะที่ Jefferies Group ให้การคาดการณ์ที่สูงกว่า โดยตั้งเป้าหมายราคาไว้สูงถึง 6,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยอิงจากตรรกะหลักของแนวโน้มการลดบทบาทของดอลลาร์ที่เร่งตัวขึ้นและแรงกดดันด้านหนี้สินทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น

สถาบันการเงินกระแสหลักในวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าราคาทองคำโดยเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้น 15%–25% ในปี 2026 โดยราคาสูงสุดคาดว่าจะอยู่ที่ระหว่าง 5,000 ถึง 6,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยรวมแล้ว ความเห็นของตลาดค่อนข้างเป็นเอกฉันท์: ราคา 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์นั้นเป็นไปได้ในระยะสั้น และแนวโน้มตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างของทองคำจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีเป้าหมายระยะสั้นอยู่ที่ 5,000 ดอลลาร์

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงขาขึ้นที่แข็งแกร่งอย่างสมบูรณ์แบบ โดยศักยภาพในการพุ่งขึ้นอย่างเต็มที่ได้ถูกปลดล็อกหลังจากทะลุแนวต้านสำคัญ กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าหลังจากทะลุระดับแนวต้านสำคัญที่ 4,780 ดอลลาร์/ออนซ์ ราคาทองคำไม่ได้มีการปรับตัวลงเพื่อยืนยัน แต่กลับเข้าสู่โหมดขาขึ้นอย่างรวดเร็วโดยตรง จนแตะระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 4,967 ดอลลาร์/ออนซ์ ตัวชี้วัดโมเมนตัม (เช่น MACD และ KDJ) ต่างยืนยันว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง และแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นก็มั่นคง แม้ว่าตัวชี้วัด RSI ในปัจจุบันจะอยู่ในโซนซื้อมากเกินไปอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันการปรับตัวลงในระยะสั้น แต่การปรับตัวลงนั้นตื้นมากและถูกดูดซับอย่างรวดเร็วด้วยแรงซื้อ ช่วงราคา 4,775-4,800 ดอลลาร์ได้สร้างแนวรับที่แข็งแกร่ง โดยมีแรงซื้อที่แข็งแกร่งเมื่อราคาลดลง และการควบคุมของฝ่ายซื้อในตลาดก็ไม่ได้อ่อนแอลงแม้แต่น้อย

ข้อมูลการซื้อขายความถี่สูงล่าสุดแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันของทองคำสอดคล้องกับลักษณะตามตำราของแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าความต้องการความเสี่ยงในตลาดจะฟื้นตัวและหุ้นสหรัฐฯ จะดีดตัวขึ้น แต่ก็ไม่สามารถกดดันราคาทองคำได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตรงกันข้าม กลับกลายเป็นโอกาสสำหรับกองทุนบางแห่งในการทำกำไรและปรับตำแหน่งการลงทุนในทองคำ ซึ่งยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มขาขึ้น

ระดับแนวต้านและแนวรับที่สำคัญ


(กราฟราคาทองคำสปอต 4 ชั่วโมง แหล่งที่มา: EasyForex)

ระดับแนวต้าน: ราคาทองคำในปัจจุบันกำลังทดสอบระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.618 (4,971.94 ดอลลาร์/ออนซ์) ซึ่งเป็นแนวต้านที่สอดคล้องกับราคาสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ หากสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้ จะเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ระดับแนวต้านถัดไปที่ควรจับตาคือระดับ 0.764 (5,023.28 ดอลลาร์/ออนซ์) ซึ่งอยู่ใกล้กับระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 5,000 ดอลลาร์ หากสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ จะเป็นการยืนยันถึงช่วงเร่งตัวครั้งใหม่ของราคาทองคำ ระดับแนวต้านที่สูงกว่าคือระดับ 1.000 (5,106.29 ดอลลาร์/ออนซ์) และระดับ 1.272 (5,201.35 ดอลลาร์/ออนซ์) ซึ่งจะเป็นเป้าหมายสำคัญในการปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

ระดับแนวรับ: สำหรับแนวรับระยะสั้น ระดับ 0.500 บน Bollinger Bands (4,930.44 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์) เป็นจุดสนใจหลัก ราคาทองคำในปัจจุบันกำลังทรงตัวอยู่รอบ ๆ ช่วงนี้ หากราคากลับมาที่ระดับนี้และทรงตัวได้ จะสอดคล้องกับจังหวะการปรับฐานของแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง สะสมโมเมนตัมเพื่อผลักดันไปสู่จุดสูงสุดใหม่ในภายหลัง แนวรับที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ที่ระดับ 0.382 บน Bollinger Bands (4,888.94 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์) ระดับนี้ตรงกับ Bollinger Bands ตรงกลางและก่อให้เกิดแนวรับที่สำคัญ ซึ่งเป็นโซนป้องกันที่สำคัญสำหรับแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงขึ้นในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงทดสอบแนวต้านและภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้น ภายใต้แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง และรูปแบบขาขึ้นโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงบ้าง ขนาดของการปรับตัวลงก็จะค่อนข้างจำกัด โดยมีสถานการณ์ที่เป็นไปได้มากกว่าคือการทรงตัวในระยะเวลาหนึ่ง ก่อนที่จะทรงตัวอยู่ใกล้ระดับแนวรับสำคัญ และทดสอบเป้าหมายราคาที่สูงขึ้นต่อไป

แนวโน้มความเสี่ยงและปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้น

แม้ว่าตลาดทองคำจะมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่ก็ยังมีความเสี่ยงระยะสั้นหลายประการที่อาจทำให้เกิดความผันผวนเป็นระยะ คืนนี้ สหรัฐฯ จะประกาศข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) โดยคาดว่าดัชนีภาคการผลิตจะอยู่ที่ 51.9 และดัชนีภาคบริการอยู่ที่ 52.9 หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นชั่วคราว ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในตลาดทองคำได้

การประชุม FOMC ที่กำลังจะมาถึงในสัปดาห์หน้าเป็นเหตุการณ์สำคัญที่จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในระยะสั้น หากเฟดใช้ท่าทีแข็งกร้าว โดยเน้นการคงอัตราดอกเบี้ยสูงไปจนถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2026 อาจทำให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปชั่วคราว ส่งผลให้ราคาทองคำผันผวนอย่างมาก ในทางกลับกัน หากเฟดส่งสัญญาณผ่อนคลาย ยืนยันว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้น ก็จะเป็นแรงผลักดันที่แข็งแกร่งให้ราคาทองคำทะลุ 5,000 ดอลลาร์ได้

สถาบันการเงินกระแสหลักส่วนใหญ่เชื่อว่าความผันผวนในตลาดทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 แต่แนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างยังคงแข็งแกร่ง ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก เช่น ความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ แรงกดดันด้านหนี้สินทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น และการลดการพึ่งพาดอลลาร์ที่เร่งตัวขึ้น ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และปัจจัยระยะยาวเหล่านี้จะยังคงสนับสนุนราคาทองคำที่สูงขึ้นต่อไป