วันอังคาร (27 มกราคม) การซื้อขายในช่วงตลาดยุโรปเป็นไปอย่างผสมผสาน โดยนักลงทุนจับตาระดับราคาที่ 60.51 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน โดยที่ฝ่ายซื้อและฝ่ายขายต่างอยู่ในภาวะชะงักงันชั่วขณะ ความคาดหวังเรื่องอุปทานล้นตลาดยังคงกดดันการเพิ่มขึ้นของราคา แต่ศักยภาพในการหยุดชะงักของอุปทานจากอิหร่านกลับเป็นปัจจัยสนับสนุน ด้วยปัจจัยเหล่านี้ที่หักล้างกัน ทำให้ภาพรวมของตลาดค่อนข้างเป็นกลาง อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการหยุดชะงักของอุปทานในระยะสั้นที่เกิดจากสภาพอากาศที่รุนแรงกำลังทำหน้าที่เป็นกันชนสำคัญสำหรับราคา ซึ่งช่วยจำกัดการลดลงของราคาต่อไปอย่างมีประสิทธิภาพ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI เดือนมีนาคมซื้อขายอยู่ที่ 60.96 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.33 ดอลลาร์ หรือ 0.55%

ราคาน้ำมันดิบ WTI ในปัจจุบันอยู่ในสถานการณ์ที่ซับซ้อน โดยมีทั้งปัจจัยขาขึ้นและขาลงที่เกี่ยวพันกัน ความไม่แน่นอนด้านอุปทานและระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญกำลังสร้างความขัดแย้ง ส่งผลให้เกิดแนวโน้มการรวมตัวในระยะสั้นอย่างชัดเจน แนวโน้มในระยะกลางถึงระยะยาวขึ้นอยู่กับการเกิดขึ้นของปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และสภาพอากาศที่รุนแรงเป็นปัจจัยสนับสนุนด้านล่าง ในขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินทั่วโลกจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น ตลาดกำลังรอทิศทางที่ชัดเจนจากตัวแปรสำคัญ เช่น การประชุม OPEC+ และข้อมูลสินค้าคงคลัง

มุมมองเชิงสถาบัน: ปฏิสัมพันธ์ระหว่างความคาดหวังด้านอุปสงค์และอุปทาน และแนวทางการกำหนดนโยบาย

รายงานแนวโน้มพลังงานระยะสั้นล่าสุดจากสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ WTI เฉลี่ยในปี 2026 จะอยู่ที่ 52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคาดการณ์นี้อิงจากความคาดหวังหลักที่ว่าการผลิตน้ำมันทั่วโลกจะเกินความต้องการ และการสะสมสต็อกจะยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาว โกลด์แมนแซคส์มีความเห็นคล้ายกัน โดยเชื่อว่าอุปทานส่วนเกินทั่วโลกในปี 2026 จะผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคต่างๆ เช่น อิหร่านและเวเนซุเอลา อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาน้ำมันยังคงมีความเสี่ยงในระยะสั้น

จารันด์ ไรสแตด ซีอีโอของไรสแตด เอนเนอร์จี เตือนว่า หากกลุ่มโอเปกพลัสเลือกที่จะขยายส่วนแบ่งการตลาด ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็วไปอยู่ในช่วง 400 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะส่งผลโดยตรงให้การผลิตน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯ ลดลง 400,000 บาร์เรลต่อวัน โชคดีที่ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่ากลุ่มโอเปกพลัสจะรักษาระดับการผลิตในปัจจุบันไว้ในการประชุมวันที่ 1 กุมภาพันธ์ การตัดสินใจนี้คาดว่าจะจำกัดปริมาณน้ำมันที่จะเข้าสู่ตลาดเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยหนุนราคาน้ำมันในระยะสั้นต่อไป

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนต์มีแนวโน้มที่จะทรงตัวในกรอบแคบๆ เว้นแต่จะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์ในอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นอีก Morningstar DBRS ยังคงคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI ในปี 2026 ไว้ที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยให้เหตุผลว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบจากอุปสรรคทางการค้าโลกที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของการผลิตลงบางส่วนแล้ว

ความปั่นป่วนด้านอุปทาน: การป้องกันความเสี่ยงข้ามปัจจัยหลายประการ

เมื่อคืนที่ผ่านมา ความสนใจของตลาดเปลี่ยนไปอยู่ที่การฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบของคาซัคสถาน กระทรวงพลังงานของประเทศเปิดเผยเมื่อวันจันทร์ว่ากำลังเร่งดำเนินการกลับมาผลิตอีกครั้งที่แหล่งน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ แม้ว่าแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมจะระบุว่าผลผลิตในปัจจุบันยังคงต่ำอยู่ก็ตาม คาดว่าแหล่งน้ำมันเทงกิซจะกลับมาผลิตได้ในเร็วๆ นี้ และสหภาพท่อส่งน้ำมันแคสเปียน (CPC) ก็ได้กลับมาขนส่งน้ำมันเต็มกำลังที่สถานีปลายทางทะเลดำแล้ว การพัฒนาในเชิงบวกด้านอุปทานนี้ ท่ามกลางอุปทานทั่วโลกที่ค่อนข้างเพียงพอ อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักของการผลิตในบางส่วนของสหรัฐอเมริกาได้ช่วยลดผลกระทบนี้ลงบางส่วนแล้ว

ข้อมูลล่าสุดจาก EIA แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.6 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลง 1.7 ล้านบาร์เรลมาก นอกจากนี้ ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินก็เพิ่มขึ้น 4.2 ล้านบาร์เรล ทำให้ระดับปริมาณสำรองโดยรวมเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี รายงานจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) ก็ยืนยันสัญญาณของอุปทานล้นตลาดเช่นกัน โดยปริมาณสำรองน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาร์เรล และปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.1 ล้านบาร์เรล ข้อมูลทั้งสองชุดนี้ยิ่งตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินไป

Energy Aspects ระบุว่า การหยุดชะงักของการผลิตสูงสุดอยู่ที่ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในวันเสาร์ โดยส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในแอ่งเพอร์เมียน การลดลงลดลงเหลือ 700,000 บาร์เรลต่อวันในวันจันทร์ และคาดว่าจะฟื้นตัวเต็มที่ภายในวันที่ 30 มกราคม แม้ว่าการหยุดชะงักของอุปทานในระยะสั้นนี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในระยะกลางถึงระยะยาว แต่ก็ช่วยจำกัดการลดลงของราคาน้ำมันได้อย่างมีประสิทธิภาพ การหยุดชะงักของการผลิตในสหรัฐฯ ที่เกิดจากสภาพอากาศ ประกอบกับการฟื้นตัวของอุปทานจากคาซัคสถาน ได้หักล้างกันเอง ทำให้ราคาน้ำมันได้รับการสนับสนุนที่สำคัญที่ระดับประมาณ 60 ดอลลาร์

ความปั่นป่วนในโรงกลั่นและการสนับสนุนทางภูมิรัฐศาสตร์: ผลกระทบของตัวแปรส่วนน้อย

การหยุดชะงักของโรงกลั่นและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับปริมาณสินค้าคงคลังได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน โรงกลั่นหลายแห่งตามแนวชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ ประสบปัญหาการดำเนินงานเนื่องจากสภาพอากาศหนาวจัด ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานเชื้อเพลิง ในขณะเดียวกัน บางคนเชื่อว่าปริมาณสินค้าคงคลังน้ำมันดิบอาจลดลงอย่างมากในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งเป็นความคาดหวังที่อาจช่วยหนุนราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม รายงานล่าสุดของ EIA แสดงให้เห็นว่าปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นจริง ซึ่งท้าทายความคาดหวังในแง่ดีนี้อย่างไม่ต้องสงสัย การสะสมสินค้าคงคลังของสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังคงมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาด แม้ว่าจะมีสถานการณ์ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นก็ตาม

การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนล้มเหลวในการบรรลุความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา และทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะดำเนินการหารือกันต่อในสุดสัปดาห์หน้า การพัฒนาครั้งนี้อาจส่งผลกระทบต่อพลวัตของตลาดพลังงานโลก และเราจำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยที่เกิดขึ้นจากกระบวนการเจรจาต่อไป

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาน้ำมัน แม้ว่าความเชื่อมั่นในตลาดจะค่อนข้างซบเซาในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่ความกังวลเรื่องอุปทานที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่จางหายไป หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ส่งกองกำลังทางเรือไปยังภูมิภาคดังกล่าว อย่างไรก็ตาม แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะมีอยู่จริง แต่ในปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการบานปลายหรือการหยุดชะงักที่ใกล้จะเกิดขึ้น ค่าความเสี่ยงที่เกิดจากความตึงเครียดกับอิหร่านและการเปลี่ยนแปลงนโยบายในเวเนซุเอลาไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทาน ทำให้การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันเป็นไปได้ยาก

โอเล่ เอส. แฮนเซน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ เชื่อว่าการดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบเมื่อเร็วๆ นี้ เกิดจากการซื้อคืนหุ้นที่ขายชอร์ตและการเคลื่อนไหวของราคามากกว่าการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ เขาคาดว่าราคาน้ำมันดิบ WTI จะมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอย่างจำกัด โดยแนวต้านน่าจะอยู่ที่ประมาณ 65 ดอลลาร์

ฮอร์เก เลออน นักวิเคราะห์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ของ Rystad Energy เน้นย้ำว่า แนวโน้มตลาดในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากความไม่แน่นอนทางการเมืองมากกว่าปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิม กลุ่ม OPEC+ ยังคงให้ความสำคัญกับเสถียรภาพในการกำหนดนโยบาย และแนวทางนี้จะส่งผลต่อความสมดุลของตลาดน้ำมันดิบโลกด้วย

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญๆ มีอิทธิพลเหนือช่วงการซื้อขาย

การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่า ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระยะสั้น ปัจจุบันราคาอยู่ที่ประมาณ 60.82 ดอลลาร์ สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 58.64 ดอลลาร์เล็กน้อย แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันสำคัญที่ 62.22 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงซื้อยังไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญระยะยาวนี้ได้ เมื่อพิจารณาจากความเคลื่อนไหวของราคาล่าสุด แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้น แต่ก็ไม่สามารถทะลุผ่านราคาสูงสุดก่อนหน้าที่ 62.20 ดอลลาร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่สำคัญเหนือระดับนี้


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิค ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นแข็งแกร่งขึ้น โดยเส้น DIFF อยู่ที่ 0.66 และเส้น DEA อยู่ที่ 0.46 ฮิสโตแกรม MACD ค่อยๆ สั้นลง แต่ยังต้องรอดูว่าความแข็งแกร่งของขาขึ้นจะสามารถขยายตัวต่อไปได้หรือไม่ ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 57 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงขาขึ้น และยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป แสดงให้เห็นว่ายังคงมีโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้น โดยรวมแล้ว ราคากำลังแกว่งตัวอยู่ระหว่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วัน และแนวโน้มขาขึ้นยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเต็มที่ การที่ราคาจะสามารถทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 62.22 ดอลลาร์ได้หรือไม่นั้น จะเป็นกุญแจสำคัญในการยืนยันแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง

นักลงทุนในตลาดมีความเห็นแตกต่างกัน: นัมเซสชี้ให้เห็นว่าราคาได้ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 50% ของระดับระหว่างจุดต่ำสุดในช่วงการระบาดของ COVID-19 และจุดสูงสุดในปี 2022 และทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันไปได้ชั่วขณะ การที่แถบ Bollinger Bands รายเดือนแคบลงบ่งชี้ถึงแนวโน้มการขยายตัวที่อาจเกิดขึ้น โดยมีศักยภาพที่จะแตะระดับสูงสุดใหม่ในปี 2028 ในระยะยาว ในทางกลับกัน เดวิด เบิร์ด นักลงทุนใน ASX เชื่อว่าหากราคาสามารถกลับขึ้นไปเหนือ 70 ดอลลาร์ได้ แนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่าอาจเริ่มต้นขึ้น แต่ในขณะนี้เขามีแนวโน้มที่จะคาดการณ์ว่าจะมีแนวต้านอยู่ในช่วง 64-70 ดอลลาร์มากกว่า

จากมุมมองความเสี่ยงขาลง การวิเคราะห์ด้วยฟิโบนาชี่ชี้ให้เห็นว่า หากราคาทะลุลงต่ำกว่าระดับสำคัญ 0.786 อาจจะทดสอบช่วงราคา 43-45 ดอลลาร์ หรืออาจเกิดการปรับฐานที่รุนแรงกว่านั้นได้ ส่วนแนวรับนั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ตรงกับระดับแนวรับ และปัจจุบันผู้ซื้อกำลังปกป้องพื้นที่นี้อย่างแข็งขัน ทำให้เป็นระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ

สรุป: ตลาดกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานและรอการทะลุขึ้น โปรดจับตาดูจุดเปลี่ยนสำคัญๆ

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันดิบ WTI มีแนวโน้มที่จะผันผวนต่อไปในระยะสั้น การหยุดชะงักของอุปทานและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสนับสนุนในระดับล่าง แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินทั่วโลกยังคงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น สำหรับนักลงทุน ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการตัดสินใจในการประชุม OPEC+ และการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลสินค้าคงคลัง เนื่องจากปัจจัยทั้งสองนี้อาจกลายเป็นตัวแปรหลักที่เปลี่ยนแปลงรูปแบบความผันผวนในปัจจุบันและกระตุ้นให้เกิดจุดเปลี่ยนในตลาด