ในวันพฤหัสบดีระหว่างช่วงเวลาซื้อขายในเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวสูงขึ้น โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 63.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ออกมาเตือนอิหร่านอย่างเปิดเผยว่าเขาจะใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นหากไม่สามารถแก้ไขปัญหาผ่านการเจรจาได้ และเรียกร้องให้อิหร่านกลับมาเจรจาโดยเร็วที่สุด คำแถลงนี้ทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพของอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลางอย่างรวดเร็ว และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็กลับมามีผลต่อระบบการกำหนดราคาน้ำมันอีกครั้ง

ท่ามกลางสถานการณ์ที่อ่อนไหวอย่างยิ่งในตะวันออกกลาง อิหร่านในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ ยังคงมีประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจในด้านการส่งออกและความมั่นคงด้านการขนส่งที่เกี่ยวข้อง การที่ความขัดแย้งอาจทวีความรุนแรงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริเวณเส้นทางสำคัญ เช่น ช่องแคบฮอร์มุซ

ด้วยเหตุนี้ แม้ว่าก่อนหน้านี้ตลาดจะคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะอุปทานล้นตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 แต่ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงก็ยังคงผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้ายังคงแข็งแกร่งนับตั้งแต่ต้นปี โดยเพิ่มขึ้นสะสมกว่า 10% ในเดือนนี้ ค่าพรีเมียมของออปชั่นซื้อ (call options) เมื่อเทียบกับออปชั่นขาย (put options) ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในการป้องกันความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่อาจปรับตัวสูงขึ้น

หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของทรัมป์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าพุ่งสูงขึ้น แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายนปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันได้ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดในเวลาต่อมา

คณะผู้แทนอิหร่านประจำสหประชาชาติแถลงว่าพร้อมที่จะเจรจาบนพื้นฐานของความเคารพซึ่งกันและกันและผลประโยชน์ร่วมกัน แต่เน้นย้ำว่าหากถูกกดดันจากภายนอก จะตอบโต้ด้วย "วิธีการที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" แถลงการณ์ที่ "อ่อนโยนแต่เด็ดเดี่ยว" นี้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในระยะสั้นได้บ้าง ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นช้าลงชั่วคราว

ในขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและการเงินได้จำกัดราคาน้ำมัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสแซนต์ ย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ ในการรักษานโยบาย "ดอลลาร์แข็งค่า" และปฏิเสธเจตนาใดๆ ที่จะแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ดีดตัวขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นลดความน่าสนใจของสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายน้ำมันดิบในระดับสูง และจำกัดกำไรในระยะสั้น

จากมุมมองพื้นฐาน ข้อมูลสินค้าคงคลังล่าสุดที่เผยแพร่โดยสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน การลดลงของสินค้าคงคลังน้ำมันดิบบ่งชี้ถึงการปรับปรุงชั่วคราวในความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบ ในขณะที่การสะสมสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์กลั่นอย่างต่อเนื่องสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อความต้องการของผู้ใช้ปลายทาง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 มกราคม ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงที่อยู่ในคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ ลดลงเล็กน้อย ในขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ ซึ่งไม่รวมคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยหนุนราคาน้ำมันได้อย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินและน้ำมันดีเซลก็เพิ่มขึ้น โดยปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020 และปริมาณสำรองน้ำมันดีเซลก็เพิ่มขึ้นในอัตราที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

นอกจากนี้ อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นลดลงอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าโรงกลั่นกำลังระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากแนวโน้มความต้องการผลิตภัณฑ์กลั่นที่ไม่แน่นอน หมายความว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในปัจจุบันขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านอุปทานและค่าพรีเมียมความเสี่ยงมากกว่า ในขณะที่การปรับปรุงในด้านอุปสงค์ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างสม่ำเสมอ

จากกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงทรงตัวอยู่ในกรอบขาขึ้นในระยะกลาง โดยราคาได้ทะลุผ่านขอบบนของช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในกราฟรายวัน ราคาน้ำมันได้ปรับตัวสูงขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญหลายตัว โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางแสดงให้เห็นถึงการเรียงตัวในทิศทางขาขึ้น ทำให้รูปแบบทางเทคนิคค่อนข้างเอื้ออำนวยต่อผู้ซื้อ

ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม ดัชนี RSI รายวันยังคงอยู่ในช่วงที่แข็งแกร่ง แต่ยังไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไปอย่างรุนแรง แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพลอยู่ อย่างไรก็ตาม พื้นที่สำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปในระยะสั้นอาจค่อยๆ แคบลง และเราต้องระมัดระวังความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในระดับสูง

เมื่อพิจารณาจากปริมาณและโครงสร้างราคา การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของปริมาณการซื้อขายในช่วงที่ผ่านมา ตามด้วยการทรงตัวของโมเมนตัมการซื้อขาย บ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ๆ สำหรับระดับราคาสำคัญ บริเวณรอบๆ 63 ดอลลาร์ได้กลายเป็นโซนแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือระดับนี้ได้ คาดว่าราคาน้ำมันดิบ WTI จะยังคงเคลื่อนไหวขึ้นต่อไป โดยอาจทดสอบแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 65 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง หรือดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอีก และราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่า 63 ดอลลาร์ ก็อาจจะกลับไปทดสอบระดับราคาที่เคยทะลุขึ้นไปก่อนหน้านี้ได้ ควรให้ความสนใจกับประสิทธิภาพของแนวรับทางเทคนิคที่ระดับประมาณ 61.50 ดอลลาร์ด้วย

โดยรวมแล้ว โครงสร้างกราฟรายวันของ WTI ยังคงเป็นขาขึ้น แต่ได้เข้าสู่ช่วงระดับสูงที่อ่อนไหวแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกหรือไม่ และการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและการเงิน ตราบใดที่แนวโน้มยังคงอยู่ ฝ่ายซื้อก็ยังคงควบคุมตลาดอยู่ แต่ผู้ที่ไล่ซื้อในราคาสูงในระยะสั้นควรระมัดระวังความเสี่ยงจากการปรับตัวลง

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

จากมุมมองปัจจุบัน การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันมีสาเหตุมาจากผลตอบแทนอย่างรวดเร็วของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าการขาดแคลนปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่ลดลงจะช่วยหนุนราคา แต่การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่น ประกอบกับการลดลงของอัตราการดำเนินงานของโรงกลั่น บ่งชี้ว่ายังคงมีความกังวลเกี่ยวกับความต้องการของผู้บริโภคปลายทางอยู่

ท่ามกลางการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐและการคาดการณ์ถึงภาวะอุปทานล้นตลาดที่ยังคงอยู่ ราคาน้ำมันอาจยังคงผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น โดยทิศทางในอนาคตยังคงขึ้นอยู่กับการพัฒนาสถานการณ์ในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นอย่างมาก