เมื่อวันพฤหัสบดี (12 กุมภาพันธ์) ในช่วงตลาดเอเชีย ราคาทองคำผันผวนลง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,055 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 0.55% ในวันนั้น เมื่อคืนที่ผ่านมา ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนมกราคมดีเกินคาด ทำให้ตลาดต้องปรับราคาใหม่เกี่ยวกับท่าทีนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยเชื่อว่าอาจจะผ่อนคลายน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำลดลงชั่วครู่ไปอยู่ที่ประมาณ 5,020 ดอลลาร์ แต่การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก ความไม่แน่นอนของนโยบายทำเนียบขาว และความสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุน และราคาทองคำยังคงปิดบวก 1.2% ในวันพุธ โดยอยู่ที่ 5,083.51 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาทองคำลดลงในช่วงข้ามคืนก่อนจะทรงตัว โดยได้รับอิทธิพลจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและคำกล่าวที่แข็งกร้าวจากธนาคารกลางสหรัฐ

ก่อนหน้านี้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนมกราคม ซึ่งล่าช้าเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเวลาสามวัน ออกมาดีเกินความคาดหมาย โดยแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่งงาน ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 70,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงจาก 4.4% เหลือ 4.3% ส่งผลให้นักลงทุนปรับความคาดหวังของตน ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม

ในขณะเดียวกัน เจฟฟรีย์ ชมิด ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาแคนซัสซิตี้ ได้แสดงความเห็นคัดค้านการสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดยชมิดย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าวของเขา โดยระบุว่า "การลดอัตราดอกเบี้ยอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและยาวนานขึ้น"

ชไนเดอร์กล่าวว่านโยบายปัจจุบันไม่ได้จำกัดเศรษฐกิจ และเสริมว่านโยบายการเงินควรคงความเข้มงวดต่อไปตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ประมาณ 3%

ราคาทองคำร่วงลงในช่วงข้ามคืนไปแตะระดับต่ำสุดของวันอยู่ที่ 5,020.07 ดอลลาร์ แต่การเข้าซื้อในราคาถูกช่วยให้ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้น และราคาผันผวนอยู่รอบๆ 5,050 ดอลลาร์ก่อนปิดที่ 5,083.51 ดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันราคาทองคำ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงกดดันราคาทองคำให้ลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเกือบ 3 จุดพื้นฐาน ขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยติดต่อกันสองวันทำการ โดยผันผวนเล็กน้อยอยู่รอบ ๆ 96.95 ในช่วงตลาดเอเชียของวันพฤหัสบดี



(กราฟรายวันแสดงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี แหล่งที่มา: EasyTrade)

เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนลดลง ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็ลดลงตามไปด้วย

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็มีความเคลื่อนไหวใหม่เกิดขึ้น ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนกล่าวว่า ประเด็นดินแดนจะเป็นหัวข้อหลักของการเจรจารอบต่อไปกับสหรัฐอเมริกา เขายืนยันว่ายูเครนตอบรับคำเชิญของสหรัฐฯ ในการเจรจารอบใหม่ในสัปดาห์หน้า โดยมุ่งเน้นไปที่ความเป็นไปได้ในการจัดตั้งเขตเศรษฐกิจพิเศษในภูมิภาคดอนบาสเพื่อเป็นเขตกันชน

แม้ว่าเซเลนสกีจะเน้นย้ำว่า "นี่คือดินแดนของเราและเราต้องเป็นผู้ปกครอง" แต่เขาก็ยอมรับว่าทั้งรัสเซียและยูเครนต่างก็ไม่เชื่อมั่นในข้อเสนอของสหรัฐฯ คำกล่าวนี้ถูกตีความโดยโลกภายนอกว่ายูเครนอาจถูกบีบให้แสดงความยืดหยุ่นมากขึ้นในประเด็นการยอมเสียดินแดนภายใต้การไกล่เกลี่ยอย่างแข็งขันของสหรัฐฯ เพื่อแลกกับการหยุดยิง ความช่วยเหลือด้านการฟื้นฟู และการรับประกันความมั่นคง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนอาจกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ

ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการซื้อทองคำของธนาคารกลางและนโยบายที่เป็นที่ถกเถียงของทำเนียบขาว ยังคงหนุนราคาทองคำอยู่

ปัจจุบัน ราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยด้านสินทรัพย์ปลอดภัยหลายประการ ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองมาหลายปีแล้ว เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ แนวโน้ม "การลดบทบาทของดอลลาร์" นี้จะเร่งตัวขึ้นอีกระหว่างปี 2025 ถึง 2026: ในด้านหนึ่ง ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์กำลังถูกตั้งคำถามเนื่องจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของงบประมาณขาดดุลของสหรัฐฯ แรงกดดันด้านเพดานหนี้ และข้อโต้แย้งเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอีกด้านหนึ่ง นโยบายภาษีที่เข้มงวด มาตรการกีดกันทางการค้า และแรงกดดันจากสาธารณชนต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่รัฐบาลทรัมป์นำมาใช้ ได้ทำให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการอ่อนค่าของดอลลาร์ในระยะยาวรุนแรงขึ้น นักลงทุนสถาบันจำนวนมากมองว่าทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหลักสำหรับ "การซื้อขายเมื่อค่าเงินอ่อนตัว" ซึ่งนำไปสู่ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีการขายทำกำไรในระยะสั้น แต่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง

บทความพาดหัวข่าวของบลูมเบิร์กเมื่อวันพุธระบุว่า "ทรัมป์กำลังพิจารณาเป็นการส่วนตัวที่จะถอนตัวออกจากข้อตกลงการค้าเสรีสหรัฐฯ (USMCA) ซึ่งเขาเป็นผู้เจรจาด้วยตนเอง" บทความดังกล่าวระบุเพิ่มเติมว่า "การกระทำนี้จะสั่นคลอนรากฐานของความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ครอบคลุมสินค้าและบริการมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และแม้แต่เพียงการขู่ว่าจะถอนตัวของสหรัฐฯ ก็จะสร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนและผู้นำโลก"

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในอนาคต

วันพฤหัสบดีนี้ จะมีการประกาศตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นประจำสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 กุมภาพันธ์ พร้อมกับการกล่าวสุนทรพจน์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายท่าน ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ส่วนวันศุกร์ นักลงทุนจะหันมาสนใจรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมกราคม ซึ่งคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะต่ำกว่าตัวเลขในปีก่อน โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะชะลอตัวลงเหลือ 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน จาก 2.7% และ 2.6% ตามลำดับ

หากข้อมูลเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ราคาทองคำอาจกลับมามีแนวโน้มสูงขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เคยเน้นย้ำว่าอาจพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากกระบวนการควบคุมเงินเฟ้อกลับมาเริ่มต้นใหม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ราคาทองคำทรงตัวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และโมเมนตัมขาขึ้นกำลังก่อตัวขึ้น

กราฟราคาทองคำรายวันแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ ตราบใดที่ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA, 4957.36) โครงสร้างตลาดก็ยังคงเป็นขาขึ้น และนักลงทุนขาขึ้นกำลังตั้งเป้าหมายราคาที่สูงขึ้นไปอีก

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันอยู่เหนือเส้นกลางอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ฮิสโตแกรมของตัวชี้วัด MACD ยังคงแคบลงในโซนลบ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงกำลังอ่อนตัวลงเรื่อยๆ

ในทางกลับกัน หากระดับราคา 5,100 ดอลลาร์สามารถฟื้นตัวได้ อาจเร่งตัวขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดที่ 5,450.95 ดอลลาร์ในวันที่ 30 มกราคม และหากแข็งแกร่งขึ้นอีก ก็อาจท้าทายจุดสูงสุดในอดีตที่ 5,596.33 ดอลลาร์ได้

ในทางกลับกัน หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ผู้ขายอาจเล็งเป้าหมายไปที่ระดับต่ำสุดเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ที่ 4,655.31 ดอลลาร์ก่อน จากนั้นจึงทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 4,613.02 ดอลลาร์



(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 9:37 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5060.91 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์