เมื่อวันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์ ในช่วงต้นของการซื้อขายในยุโรป เงินยูโรยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ระดับประมาณ 1.1850 แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปิดตัวแทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันพฤหัสบดี แต่การดีดตัวขึ้นระหว่างวันนั้นอ่อนแอ มีแรงผลักดันขึ้นไม่เพียงพอ และรูปแบบทางเทคนิคค่อยๆ เอนเอียงไปสู่การปรับฐาน ความสนใจของตลาดกำลังเปลี่ยนจากความเสี่ยงในวันก่อนหน้าไปสู่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเดือนมกราคมของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในคืนนี้ ซึ่งนำไปสู่ความคาดหวังถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้น โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์ รอสัญญาณราคาใหม่ๆ



การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงนี้สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังอย่างชัดเจน จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ดอลลาร์สหรัฐได้รับการสนับสนุนในช่วงตลาดสหรัฐฯ เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ เมื่อเข้าสู่ช่วงตลาดเอเชียและยุโรปในวันศุกร์ ฟิวเจอร์สของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเล็กน้อยประมาณ -0.2% ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนทั่วโลกยังคงระมัดระวังต่อความไม่แน่นอนในระยะสั้น ด้วยดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อยู่เหนือ 97.00 สินทรัพย์สภาพคล่องจึงได้รับความนิยมอีกครั้ง พฤติกรรม "การลดตำแหน่งก่อนข้อมูล" นี้ทำให้ยูโรยากที่จะทะลุแนวต้านสำคัญเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดความผันผวนซ้ำๆ ในระดับต่ำ

เป็นที่น่าสังเกตว่า ความอ่อนแอของเงินยูโรในปัจจุบันไม่ได้เกิดจากการเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐานของตัวเอง แต่เป็นผลมาจากผลกระทบร่วมกันของแรงกดดันภายนอกและสภาวะตลาด รายงานระบุว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ วางแผนที่จะยกเลิกภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมบางส่วน หากนโยบายนี้ได้รับการดำเนินการ อาจกระตุ้นให้ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดฟื้นตัว ทำให้ค่าพรีเมียมของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ซึ่งหมายความว่า ศักยภาพในการลดลงของเงินยูโรอาจมีจำกัด และมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ มากกว่าที่จะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะกลายเป็นปัจจัยชี้ขาด และชะตากรรมของดอลลาร์สหรัฐฯ ก็แขวนอยู่บนเส้นด้าย

จุดสนใจที่แท้จริงอยู่ที่การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนมกราคมที่จะถึงนี้จากสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะลดลงจาก 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 2.5% ซึ่งดูเหมือนจะอยู่ในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่อ่อนไหวอย่างแท้จริงคืออัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน – ไม่รวมอาหารและพลังงาน – ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สูงกว่า 0.2% ในเดือนธันวาคม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสะท้อนถึงความคงที่ของราคาบริการและความยืดหยุ่นของอุปสงค์ผู้บริโภคได้ดีกว่า จึงมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ และแม้แต่การเบี่ยงเบนเพียงเล็กน้อยก็อาจกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาที่สำคัญได้

หากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่แท้จริงสูงกว่า 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นทันที ในขณะที่คู่เงินยูโร/ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเพื่อทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่า ในทางกลับกัน หากข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์จะถูกกดดัน และคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะทรงตัวอยู่ในช่วงปัจจุบันและพยายามดีดตัวขึ้นทางเทคนิคก่อนสุดสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเงินเฟ้อโดยรวมจะลดลงเหลือ 2.5% ตราบใดที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับ "ความคงตัวของเงินเฟ้อ" จะไม่หายไปง่ายๆ และดอลลาร์อาจไม่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดมีแนวโน้มที่จะประสบกับช่วงของการผันผวนมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดอื่นๆ กลับแสดงสัญญาณที่ขัดแย้งกัน ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีลดลง 5,000 ราย เหลือ 227,000 ราย แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นบ้าง แต่ยังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 222,000 ราย ยอดขายบ้านมือสองในเดือนมกราคมลดลงถึง 8.4% ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ การเติบโตที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่ยังไม่ลดลงอย่างสมบูรณ์นี้ ทำให้ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวน โดยดอลลาร์ผันผวนระหว่างความแข็งแกร่งและความอ่อนแอ และยูโรก็พยายามที่จะหลุดพ้นจากรูปแบบการแกว่งตัวเช่นกัน

ปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิคมาบรรจบกัน ระดับราคาสำคัญกลายเป็นสนามรบระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย

ในเขตยูโรโซน จุดสนใจอยู่ที่ข้อมูล GDP เบื้องต้นสำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ตลาดคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 0.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รักษาระดับที่คงที่ แต่การเติบโตรายปีอาจชะลอตัวลงเหลือ 1.3% ต่ำกว่า 1.4% ในไตรมาสก่อนหน้าเล็กน้อย หากข้อมูลเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ จะให้การสนับสนุนพื้นฐานเพียงเล็กน้อยสำหรับเงินยูโร และจะไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มตลาดที่ดอลลาร์ครองอยู่ หากข้อมูลอ่อนแอเกินคาด เงินยูโรจะฟื้นตัวได้ยากขึ้นเมื่อเผชิญกับข้อมูลเงินเฟ้อ มีเพียงผลการดำเนินงานที่ดีกว่าที่คาดไว้เท่านั้นที่จะสามารถเพิ่มศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นในช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงได้

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ได้ทรงตัวอยู่เหนือ 1.18 นับตั้งแต่การปรับตัวลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 1.2081 ปัจจุบัน 1.1900 เป็นระดับแนวต้านสำคัญ ซึ่งมีการทดสอบซ้ำแล้วซ้ำเล่าแต่ไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้เป็นอุปสรรคทางจิตวิทยาที่ผู้ซื้อต้องเอาชนะ หากข้อมูลเชิงบวกผลักดันราคาให้สูงกว่าระดับนี้ ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไปอาจเปิดกว้าง ในทางกลับกัน ระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 1.1765 การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นแรงขายทางเทคนิคอีกรอบ บังคับให้ตลาดต้องประเมินโซนแนวรับถัดไปอีกครั้ง



ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม เครื่องมือที่ใช้กันทั่วไป เช่น RSI และ MACD ได้ทรงตัวหลังจากลดลงจากระดับสูง โดยไม่แสดงสภาวะซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งยืนยันว่าตลาดปัจจุบันอยู่ในช่วงการรวมตัวตามปกติ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้สร้างฉันทามติทิศทางที่ชัดเจน และตลาดยังคงถูกขับเคลื่อนด้วยข้อมูลภายนอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนและหลังการประกาศข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ คลื่นความผันผวนของราคาครั้งแรกมักจะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญที่สุด ทิศทางที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับระดับความคลาดเคลื่อนระหว่างข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% รวมถึงการปรับสมดุลของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงภายใต้ปัจจัยหลายประการ เช่น ข่าวภาษีและแนวโน้มการจ้างงาน