Vào sáng thứ Sáu, ngày 13 tháng 2, trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu, đồng euro tiếp tục dao động yếu trong giai đoạn củng cố so với đồng đô la Mỹ quanh mức 1.1850. Mặc dù tỷ giá hối đoái gần như không thay đổi vào thứ Năm, nhưng sự phục hồi trong ngày khá yếu, thiếu động lực tăng giá, và mô hình kỹ thuật đang dần nghiêng về hướng điều chỉnh. Sự chú ý của thị trường đang chuyển từ tâm lý rủi ro của ngày hôm trước sang dữ liệu lạm phát tháng 1 của Mỹ sắp được công bố tối nay, dẫn đến kỳ vọng về sự biến động gia tăng. Các nhà giao dịch nói chung đang áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát, chờ đợi các tín hiệu giá mới.



Diễn biến giá trong giai đoạn này phản ánh rõ ràng tâm lý thận trọng. Từ góc độ kinh tế vĩ mô, đồng đô la Mỹ nhận được sự hỗ trợ trong phiên giao dịch Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Bước vào phiên giao dịch châu Á và châu Âu ngày thứ Sáu, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ giảm nhẹ khoảng -0,2%, cho thấy các quỹ toàn cầu vẫn thận trọng trước những bất ổn ngắn hạn. Với chỉ số đô la Mỹ trên mức 97,00, các tài sản thanh khoản lại được ưu tiên. Hành vi "giảm vị thế trước khi có dữ liệu" này khiến đồng euro khó vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng so với đô la, dẫn đến những biến động liên tục ở mức thấp.

Điều đáng chú ý là sự suy yếu hiện tại của đồng euro không phải do sự suy giảm các yếu tố cơ bản của chính nó, mà là kết quả của sự kết hợp giữa áp lực bên ngoài và tâm lý thị trường. Các báo cáo cho thấy tổng thống Mỹ có kế hoạch bãi bỏ một số thuế quan đối với thép và nhôm. Nếu chính sách này được thực hiện, nó có thể kích thích sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường, làm suy yếu giá trị tài sản trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là tiềm năng giảm giá của đồng euro có thể bị hạn chế, và nhiều khả năng nó sẽ duy trì giao dịch trong phạm vi hẹp hơn là suy yếu một chiều trong ngắn hạn.

Lạm phát lõi trở thành yếu tố quyết định, và số phận của đồng đô la Mỹ đang đứng trước nguy cơ.

Trọng tâm thực sự đang hướng vào Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng Giêng sắp tới do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng lạm phát tổng thể sẽ giảm từ 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,5%, có vẻ ở mức vừa phải. Tuy nhiên, yếu tố thực sự nhạy cảm là lạm phát lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức 0,2% của tháng 12. Bởi vì lạm phát lõi phản ánh tốt hơn sự cứng nhắc của giá dịch vụ và khả năng phục hồi của nhu cầu tiêu dùng, nó có liên hệ chặt chẽ với lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, và ngay cả những sai lệch nhỏ cũng có thể gây ra những phản ứng đáng kể.

Nếu chỉ số lạm phát lõi thực tế vượt quá 0,3% so với tháng trước, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng nâng cao kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn, đẩy đồng đô la tăng cao ngay lập tức, trong khi tỷ giá euro/đô la có thể giảm mạnh hơn để kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu không đạt kỳ vọng, đà tăng của đồng đô la sẽ bị kìm hãm, và tỷ giá dự kiến sẽ giữ nguyên trong phạm vi hiện tại và cố gắng phục hồi kỹ thuật trước cuối tuần. Tuy nhiên, ngay cả khi lạm phát tổng thể giảm xuống 2,5%, miễn là lạm phát lõi vẫn ở mức cao, những lo ngại của thị trường về "lạm phát dai dẳng" sẽ không dễ dàng tan biến, và đồng đô la có thể không tiếp tục suy yếu; thị trường nhiều khả năng sẽ trải qua một giai đoạn biến động hơn là một sự đảo chiều xu hướng.

Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế gần đây khác lại cho thấy những tín hiệu trái chiều. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, được công bố hôm thứ Năm, đã giảm 5.000 xuống còn 227.000, cho thấy một số cải thiện nhưng vẫn vượt quá mức dự kiến 222.000; doanh số bán nhà hiện có trong tháng Giêng giảm mạnh 8,4%, càng làm trầm trọng thêm những lo ngại về tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Sự kết hợp giữa tăng trưởng yếu và lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn khiến thị trường dễ biến động, với đồng đô la dao động giữa mạnh và yếu, và đồng euro chật vật để thoát khỏi mô hình dao động của nó.

Các yếu tố cơ bản và kỹ thuật cùng hội tụ, các mức giá quan trọng trở thành chiến trường giữa phe mua và phe bán.

Tại khu vực đồng Euro, tâm điểm chú ý là dữ liệu GDP sơ bộ quý IV năm 2025. Thị trường dự đoán nền kinh tế sẽ tăng trưởng 0,3% so với quý trước, duy trì tốc độ ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng năm có thể chậm lại ở mức 1,3%, thấp hơn một chút so với mức 1,4% của quý trước. Nếu dữ liệu đáp ứng kỳ vọng, nó sẽ chỉ cung cấp sự hỗ trợ cơ bản nhẹ cho đồng euro và sẽ không đủ để đảo ngược xu hướng thị trường bị chi phối bởi đồng đô la; nếu dữ liệu yếu hơn dự kiến, đồng euro sẽ khó phục hồi hiệu quả hơn khi đối mặt với dữ liệu lạm phát; chỉ có hiệu suất tốt hơn dự kiến mới có thể khuếch đại tiềm năng tăng giá của nó trong bối cảnh đồng đô la giảm giá.

Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá euro/đô la đã củng cố trên mức 1.18 kể từ khi điều chỉnh giảm từ mức cao trước đó là 1.2081. Hiện tại, mức 1.1900 tạo thành một ngưỡng kháng cự quan trọng, đã được kiểm tra nhiều lần nhưng không thể vượt qua một cách hiệu quả, tạo thành một rào cản tâm lý mà phe mua phải vượt qua. Nếu dữ liệu tích cực đẩy giá lên trên mức này, tiềm năng tăng giá hơn nữa có thể mở ra. Về phía giảm, mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng cần theo dõi là 1.1765. Việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một đợt áp lực bán kỹ thuật mới, buộc thị trường phải đánh giá lại vùng hỗ trợ tiếp theo.



Về các chỉ báo động lượng, các công cụ thường dùng như RSI và MACD đã ổn định sau khi giảm từ mức cao, không cho thấy tình trạng quá bán hoặc quá mua cực độ, xác nhận rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn tích lũy điển hình. Điều này cho thấy thị trường vẫn chưa hình thành được sự đồng thuận rõ ràng về hướng đi, và thị trường vẫn đang bị chi phối bởi các luồng thông tin bên ngoài. Đặc biệt là trước và sau khi công bố các dữ liệu quan trọng của Mỹ, đợt biến động giá đầu tiên thường là quyết định nhất. Hướng đi thực sự sẽ phụ thuộc vào mức độ chênh lệch giữa dữ liệu lạm phát lõi tháng 1 của Mỹ và mức dự kiến 0,3%, cũng như sự cân bằng lại tâm lý rủi ro dưới nhiều yếu tố như tin tức về thuế quan và triển vọng việc làm.